熱血流成河

MoneyDJ新聞 2020-08-03 09:08:28 記者 張以忠 報導

致伸(4915)公布今(2020)年第2季自結數，營收達162.51億元，季增20.2%、年減2.7%，營業利益3.98億元、年增0.5%，稅後淨利5.03億元、年增22%，EPS為1.13元。展望後市，受惠WFH(居家工作)需求持續，電腦周邊產品拉貨仍在高檔，聲學產品雖仍有疫情影響、許多案子遞延至明年，不過下半年仍有基本旺季拉貨需求，預期下半年營收有望逐季溫和成長。

致伸目前產品營收結構為電腦周邊約40-41%(含鍵盤、滑鼠、觸控板等)、相機模組約16-17%、事務機佔近1成、聲學產品約35-36%。其中，升學產品的營收主要來自公司2013年收購的丹麥音響製造商Tymphany。

致伸第2季營收達162.51億元，季增20.2%、年減2.7%，營業利益3.98億元、年增0.5%，稅後淨利5.03億元、年增22%，EPS為1.13元。累計上半年營收297.76億元、年減1.9%，稅後淨利6.78億元、年增1.1%，EPS為1.75元。

致伸去年電腦周邊佔營收約27-28%、聲學產品約50%以上，至今年第2季電腦周邊營收提升至約4成、聲學產品則降至4成以下，顯示在疫情影響下，WFH需求帶動電腦周邊銷售攀升，聲學產品則因終端消費需求不佳，加上客戶新品堆出時程後延，使得銷售表現較為低迷。

展望後市，受惠WFH需求持續，預期電腦周邊產品拉貨仍在高檔，聲學產品雖仍有疫情影響、許多案子遞延至明年，不過下半年仍有基本旺季拉貨需求，整體而言，預期下半年致伸合併營收有望逐季溫和成長。

致伸原本評估第3季開始WFH需求會開始走滑，不過因為全球疫情還未解除，目前觀察WFH需求能持續至第3季，帶動電腦周邊產品線營收較上一季持平或略增。

聲學產品方面，由於疫情仍未解除，下半年為聲學產品旺季，預期仍有基本旺季效益，但無法與去年相比，下半年成長力道不會那麼大。

致伸今年有許多聲學客戶的案子將遞延至明年，包括TWS以及高階耳機等，預期明年聲學產品案件數量會顯著提升，且明年上半年就會有新案件開始出貨，由於今年上半年基期較低，預期明年上半年聲學成長幅度會較為明顯。

此外，置身為了降低中國生產比重過高風險，目前已在泰國承租廠房、陸續將部分訂單由中國轉移過去，同時斥資逾4000萬美元著手興建泰國自有廠房，今年6月已開始發包，預計明年年底前啟用，評估初期開出的廠房面積，可承接3-5億美元的訂單規模。

致伸認為泰國工人學習曲線較中國稍慢，不過已漸入佳境，目標3年後泰國產能比重要達30-40%。

MoneyDJ新聞 2019-11-01 09:27:00 記者 張以忠 報導

受惠聲學多項新品出貨帶動，致伸(4915)今(2019)年第3季營收252.91億元、創歷史新高，營益率4.8%、則為多年來單季新高，稅後淨利9.04億元、年增25.8%，EPS為1.72元。展望後市，致伸認為，第4季將延續前季動能，對於營收、獲利表現樂觀看待，明年而言，預期主要動能仍來自聲學產品，耳機類產品專案數量將較今年更多，預期聲學產品營收看增15~20%，其他產品線則看持平至小增。

致伸目前產品營收結構為電腦周邊約24~25%(含鍵盤、滑鼠、觸控板等)、相機模組約13~14%、事務機佔近1成、聲學產品約54~55%。其中，聲學產品的營收主要來自公司2013年收購的丹麥音響製造商Tymphany。

受惠聲學多項新品出貨所帶動，致伸第3季營收252.91億元，季增51.4%、年增29.0%，創歷史新高，營益率4.8%、則為多年來單季新高，營業利益12.12億元，季增205.9%、年增65.6%，業外認列轉投資汽車電子廠Belfast評價減損約2.8億元，致稅後淨利9.04億元、年增為25.8%，年增幅沒有本業來得高，EPS為1.72元。

Belfast為一年評價一次，預期第4季不會再有評價減損，致伸今年7月也退出Belfast董事會，致伸說明，Belfast深耕中國市場，而近年中國車市較為辛苦，基於發展中國汽車產業並非致伸主要目標，因而退出董事會，不過股權並未變動，仍維持37%持股比重。

展望後市，致伸認為，第4季將延續前季動能，對於營收、獲利表現樂觀看待，其中聲學產品中的耳機，兩家大客戶第4季拉貨都將持續向上。

明年而言，預期主要動能仍來自聲學產品，耳機類產品專案數量將較今年更多，預期聲學產品營收看增15~20%，其他產品線則看持平至小增。

致伸原本聲學產品線主要是代工品牌大廠的揚聲器，近年積極切入耳機產品逐步開花結果、今年新產品放量出貨，推升耳機佔聲學產品比重攀升，預期今年全年耳機佔聲學營收達約3成、明年有望佔一半。

致伸今年耳機產品集中兩大客戶，佔比達約8成，預期明年客戶案件數量明顯增加之下，兩大客戶佔比預估降至約5成，顯示耳機客戶多元化將是明年的重點。

明年耳機機種分布上，致伸指出，明年上半年就會出貨新產品，但整體還是較為集中在下半年出貨，明年包括TWS(真無線藍牙耳機)、降噪耳機、高端客戶、消費性客戶都會有。

另方面，公司為了分散貿易戰未來可能帶來的風險，董事會已通過投資泰國廠，預期將先以承租方式、之後再購置土地建廠，預期明年第1季至第2季試產，下半年正式生產，但明年產能比重還不會很大。