熱血流成河

資深投資人 郭庭昱

台股

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2020-12-28

旭富是我的長期持股之一，來分享我長期投資（應該有4~5年)丶最近發生嚴重火災的旭富。

買進理由

1. 旭富的原料藥有門檻，用在抗癲癎、風溼性關節炎、憂鬱症等，加上大麻二酚等，產品組合朝正向發展。

2. 營益率逐年上升，2020年前三季達37.43%，比2019年的29.59%成長，如果沒有火災，2020年EPS應有9-10元，成長動能存在。

3. 股利逐年成長，是股息成長股，股價在合理範圍內。

4. 老闆認真，公司治理不錯，逐月公布獲利。

5. 沒有在大陸設廠，有利接到更多歐美訂單。

操作方式

1. 買進並持有，已經參加好幾年除息。

2. 基於滾雪球的理念，股息再投入買股。

3. 長期投資，有人透過券商來借券，還可以賺一點借券收入（姜太公投資法挺不錯），只是很好奇這麼冷門的股票也有人要放空？放空的朋友這次大賺，恭喜了。

火災應對

1. 雖然公司說災後重建需要半年，不過藥廠和一般生產線不同，重建之後還需要FDA及客戶認證，業績恢復沒有那麼快，大概也要2年吧。

2. 旭富是小公司，也沒有其它廠房，能夠相信的只有經營者及團隊的能力，我認為是有機會恢復，但至少要1~2年，持股只能先放著。這種連續重挫股一旦跌停打開，通常是相對低點，買方一定比賣方更有實力。

投資心得

1. 意外無法預測，我並不覺得投資犯錯。但是最新的消息是，公司沒有誠實講出廠內鈉的存量，這是不對的。

2. 經歷幾次股災後，我最大的心得是：選股不是投資的致勝關鍵，資產配置、投資組合才是。個人也是採取投資組合的方式。

3. 像旭富這樣的小型股，不適合單押，所有小型股占投資組合必須總量控管，也因為這樣，旭富即使歸零，我的損失有限、可控。

4. 美中貿易戰以來，我寫過不少文章，結論都指向長期投資台積電，我也經常建議朋友如果不想花時間選股，就買台積電。我自己也是，台積電的比重夠大，可以cover旭富的意外。

5. 個人深深覺得，投資組合中的個股像是一個團隊，可以互相掩護風險，漲多的股票可以提高績效；漲少的股票安全性高，如果不是結構性改變，通常也不會大跌。

投資意外無法預測，資產配置才是投資致勝的關鍵。

作者簡介_郭庭昱

資深投資人、資深媒體工作者