熱血流成河

台股人氣指標股元太（8069）股價於法說會後重挫，股價走勢呼應摩根士丹利轉趨保守論點，但多頭派勢力仍相當龐大，外資圈有瑞信證券維持「優於大盤」投資評等，內資大型研究機構則有中信、富邦、統一投顧接連重申看好，多空爭論尚無休止跡象。

比起元太法說會後，國際資金18日大舉調節1.3萬張持股，致使元太當天苦吞跌停，隨股價近期走勢漸趨穩定，且位階來到相對低檔，多頭派法人的觀點正重新引起市場注意。元太24日收178元、上漲5.33％。

瑞信證券科技產業分析師蘇厚合認為，元太在總體經濟不確定環境中，持續優化產能，高度看好電子貨架標籤（ESL）獨特成長趨勢，彩色閱讀器與智慧電子紙看板還能更進一步擴張整體市場規模，給予「優於大盤」投資評等，推測未來12個月合理股價是260元。

綜合內外資研究機構估算，元太今年每股稅後純益（EPS）約在9元附近，明年則為10元～11元間，2024年的EPS上看14.78元～15.64元，獲利年增率再度加速。

統一投顧說明，展望明年，疫情加速零售業需求提升，全球最大ESL與智慧零售解決方案供應商SESL今、明年年營收目標分別年增逾40％與30％，顯示整體需求仍維持強勁，此外，元太斬獲北美大型零售商訂單，新產能於明年首季開出下，營運動能可望維持。

E-reader與E-note方面，雖總體經濟預期將呈現衰退，然Readmoo、夏普與Bigme預期將於明年第一季推出彩色電子書新品，可望迎來一波換機潮；元太也持續投入研發將電子紙導入其他應用領域，如物流、教育、醫療與交通等，有利擴張電子紙應用市場。

有趣的是，儘管中性看後市的摩根士丹利證券不排除在總體經濟充滿挑戰環境中，恐傷害到電子紙需求，也擔憂供應鏈潛在庫存調整風險，然仍認同ESL滲透率長線成長題材，對元太的股價預期達200元，建議旗下客戶等待最近波動過後的布局時機。