財經中心／李宜樺報導
華南永昌權證案近日再度引發關注，三名經理人因權證交易虧損，被判須賠償華南永昌證券1億元。《三立新聞網》記者調查，其中二位經理人在案件審理過程中，試圖將財產轉移至親友名下，以避免巨額賠償，但最終被華南永昌法務部門察覺，向法院提出多起訴訟，其中包括塗銷不動產所有權移轉登記、變更提存物、甚至聲請假處分等，因此經理人企圖轉移財產未果，還連帶親友、妻子遭華南追加起訴，事件範圍擴大，牽連更多相關人員。
根據法院文件，該經理人意圖透過多項不動產及資金轉移的方式，企圖將名下資產轉至配偶與親友名下，避免法律追討。法院調查發現，這些轉移行為發生於案件審理期間，並認定其具有脫產避債的動機。其中時任總經理陳錦峰即被認為企圖將台北市松山區的一處價值近2千萬的房產，移轉給親友。業務經理陳沛也企圖將資產移轉給妻子，經由深入查證，法院最終認為這些資產轉移屬於不當行為，決定將相關財產凍結。
據悉，此舉讓經理人的家庭與親友陷入法律糾紛，不僅面臨巨額賠償，還需應對額外的刑事責任。法律專家指出，當事人在面對法律訴訟時，若有任何脫產行為，法院往往會加重懲罰，這不僅無助於逃避債務，反而可能導致更嚴重的後果。
此次華南永昌權證案自曝光以來，已多次引發金融圈震撼。三名經理人因未能遵守內部風險管理規範，導致華南永昌遭受高達43億元的虧損，現已進入賠償階段。法院的最新判決顯示，三人須共同承擔1億元的賠償責任，而此次的財產轉移行為，更是讓事態複雜化。
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華南權證慘案1／高層授意避險仍慘賠 華南證甩鍋告員工求償一億
2020年新冠病毒肆虐全球之初，華南金控旗下華南永昌證券公司（華南永昌）的權證發生新台幣43億元的虧損，華南永昌2022年提告當時的陳姓總經理及負責操作交易的2名員工，日前一審判決華南永昌勝訴，仍可上訴。遭華南永昌控告的金商部張姓資深協理及陳姓協理喊冤說，當初在公司高層介入下，以超高成本避險而導致賠錢，本以為自己乖乖離職，讓公司對外有個交待就好，沒想到背了黑鍋後，竟仍遭求償1億。
張姓協理解釋，2020年3月初因新冠病毒疫情，開始形成全球性股災，導致公司發行權證虧損，依規定啟動風險管理機制研議增加避險部位，但經他們計算評估，當時的避險工具價格已經太高，建議買少一點、慢一點，並經公司風險管理部門同意。不久後，市場發生巨大變化，美股大跌，從3月9日起爆發多次「熔斷」（股市漲跌過大時停止交易），而在虧損數字擴大後，公司由董事長、副董事長等高層出面，每天召開專案會議因應，並向母公司華南金控報告，最後做出決定，不管避險部位多貴都要全部買入，把損失「鎖住」。
張姓協理指出，「股神」巴菲特曾說，他從事金融交易80幾年，2020股災之前也只見過一次「熔斷」，結果當年美國股市一連「熔斷」了3次，可見這場災難有多嚴重、多少見。他嘆氣說，這場「權證事故」最終造成華南永昌新台幣43億元的損失，但其中避險部位就虧了50幾億，也就是說，如果當時沒有以超高的價格買入避險，原本的權證反而有獲利，現在把虧損的責任都算在他們頭上，實在說不過去。
陳姓協理回憶，2020年3月17日在公司的因應會議中討論到，公司一年的預算可能僅兩、三億元，而那時候發行的權證帳面已經賠到九億到十億元，雖然經計算，如果開始購入等值的避險部位「鎖住」損失，可能會虧損三、四十億元，但若不做，一旦損失再擴大到五十億、甚至百億，到時沒有人可以扛得下來，因此指示立刻止血。
陳姓協理形容，當時的避險部位價格已經太高，買入的作法無異飲鴆止渴，但也是不得己而為之；，但風波平息後「應該趕緊吐掉這些毒藥丸吧？」他說，到了2020年4月以後，全球金融市場逐漸回穩，如果及時處理，賣掉這些避險部位，還可以拿回來十幾億，但可惜後來他已遭到處分，不准再進入交易室，而是在其它部門找了一個空位，讓他整天呆坐在位子上，公司也未另外派人善後，相當可惜。
不僅如此，張姓協理說，雖然自認沒有錯，一切依照公司的規定，而且他在3月中間就入院動手術，並未全程參與，但基於金融業的職場倫理，自己的部門已造成公司虧錢，因此在事故發生後已自動請辭，對於後續公司將他解職以及金管會對他處分停職1年、不得在任何券商工作，他都默默接受，未提出申訴，沒想到公司竟在事約2年後對他們提告。
張姓協理說，2020年雖然華南永昌證券賠錢，但華南金控仍大賺86億，平時每年都能獲利至少100多億到200億，虧損發生時華南永昌包括董事長、副董事長等公司高層主持會議，隸屬董事長室的風控部門也在場，根本沒有他們這些基層人員說話的餘地，甚至連總經理都沒辦法做決定，但公司高層卻沒被究責，公司反而向他這種年薪一百多萬的員工求償一億，「我工作一輩子也賠不完啊！」
陳姓協理形容，他的遭遇就像是開車路上等紅燈，遇到後方有救護車，交通警察指揮要他往前闖過紅燈讓路，結果事後卻收到紅單，被依車紅燈開罰，「我們真的覺得太扯了。」
華南永昌證券表示，此案經商業法院判華南永昌證券一審勝訴，法院判決理由指出，張姓及陳姓前經理人進行權證交易與避險操作應絕對遵守公司之風險管理規範；渠等未依風險管理規範進行避險，甚至違反停損規定，大幅增加在外認售權證流通數目並減持避險部位，以致公司必須為此付出更高避險成本，該損失係因渠等違反風險管理規範所致，應負損害賠償責任。因本案尚未確定，華南永昌證券後續將依循司法程序辦理。
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華南永昌證券公司（華南永昌）因發行權證在2020年發生新台幣43億元的虧損，因而對時任總經理及負責操作的張姓資深協理、陳姓協理提告，日前一審判決華南永昌勝訴。遭求償新台幣1億元的張、陳兩人指出，權證這種金融衍生商品與股票、期貨不同，希望未來法官能引進相關的專家證人，才能釐清他們的責任。
陳姓協理說，一般民眾、媒體甚至券商的高層其實都不了解權證這種衍生性商品，多數人把它看成股票、期貨這種直線型的商品，以為可以很明白地說「今天漲一塊就是賺一千、跌一塊就是賠一千」；他強調，權證這種衍生性商品的損益模式其實是二元的，沒有那麼直接，但之前媒體報導、甚至於律師在法庭上所指的內容都是出於「一般人」的想像，也因此跟實際發生的經過有很大的出入。
張姓協理解釋，權證可分為「認購權證」和「認售權證」，是一種高槓桿的投資工具。所謂「認售權證」，簡單舉例來說，投資人看跌台積電股票這項標的物，花5元向證券商買入選擇權，約定6個月後以1000元的履約價結算台積電股票，到時如果台積電跌到950元，投資人就賺了50元；但只要台積電股價漲到1000以上，投資人就損失這5元，與證券商的交易歸零。反之，則為「認購權證」交易。
陳姓協理說，華南永昌可能也清楚真正發生虧損時公司高層已介入，無法要基層人員扛下責任，因此控方律師轉而質疑，發生虧損的權證在3月2日已曾達到停損點，卻沒有提前「鎖住」虧損，以致後來損失擴大到數十億元；但陳反駁，2日發生的並不是真的賠錢，而是當時公司未列出價格的情況下，有一筆客戶報出交易價格，導致價格異常。
陳姓協理形容說，上述的情況就有如帝寶一戶原本要價3億元，但有一天隔壁老王把一戶帝寶以3千萬的價格賣給自己的妻子，如果用這筆3千萬的交易價格為行情，指其他買帝寶的人賠了2億7千萬元，「大家覺得這樣子合理嗎？」
張姓資深協理與陳姓協理從事權證交易超過15年，2人曾在前公司遇到2008年金融海嘯，在他們的操作下幾乎沒有損失，成功全身而退，後來分別被其他券商挖角，最後又一起到華南永昌共事。張姓資深協理說，對方的律師現在指控他們，沒有在3月2日以5億元設下停損，否則後面也不會發生更嚴重的43億虧損，但事實上，他們曾取得公司風險管理部門的同意，以特例跳過那次的停損點，因為在2日根本沒有人認為那是真的虧損，不可能平白認賠5億元；就像是有人說，如果在希特勒小時候就把他除掉，就可以避免二次世界大戰，一樣不合理。
「根本是拿賣白菜的錢，承擔賣白粉的風險。」陳姓協理說，他遭華南永昌提告求償1億元，不動產與銀行帳戶也全部遭到凍結，職業生涯在四十多歲的年紀就被宣告結束，現在只能在家裡讓妻子養；但自己明明是依指示做事，卻被指控違規、失職，還對外宣稱他企圖脫產，牽連到自己的家人，讓他決定要站出來為自己發聲。
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