華爾街最不樂見的貯股投資法！
【文/菲爾‧湯恩Phil Town】
大家往往會把自己長期投資的資金投入到共同基金，然後就置之不理，期待其他人幫自己賺到退休所需的百萬財富。這當然是很好的盤算，但殘酷的事實是：
● 共同基金的管理費，可能偷走你終身投資資金的60%；
● 只有4%的共同基金經理人，長期操作績效可以打敗標準普爾500指數；
● 當市場衰退的時候，所有的共同基金也幾乎都會跟著一起下跌，即便是號稱「低風險」的基金也一樣。
因此有個更好的投資方法－「貯股投資術」，就是當你找出一個好的投資標的時，用自己投資資金的25%，在你可以負擔的前提下，能多少買多少。如果市場仍然持續走低，就把握這個機會，在更低的價位加碼。如果你認真做過功課，找到了一個高優質的公司，到最後市場也會發覺這一點，結果你投資的股票也會開始上漲到應有的價值，這樣你就能牢牢鎖住自己創造出來的收益。
金融和共同基金產業存在的目的，不是要讓你致富。事實上，他們有一套非常精密的策略，要把財富從你的口袋，轉移到他們口袋。該是自己掌握投資方向盤的時候了，立即行動，學習以「貯股投資術」，賺到退休所需的財富。
1.永遠要買公司，而不是買股票
不要再以為投資一家公司的股票，和決定是否要買下一家公司有什麼不同。如果你找到一家絕佳的公司，而其股價又跌下來了，你應該感到高興，因為這表示你可以用同樣的資金，買到更多股票。同樣地，身為投資人，如果你了解一家公司的基本價值，而其股價又在下跌，你應該感到高興而不是難過，這會帶給你賺大錢的機會。
2.認識價格和價值之間的差異
貯股投資術真正的「秘方」就在於，要認識並了解一家公司的價值。只要這家公司的價值遠遠高於目前你打算買進的股價，長期下來最後一定是獲利的。長期的價格最終都一定會等同於價值，即使短期出現各種市場波動和扭曲也一樣。要善用這些變化。
只要了解到一家公司真正值多少（價值），和它目前的市場價格之間的差異，你就會有大好的機會，在價格回歸到和價值一致時大有斬獲。
3.靈活運用貯股投資術，創造複合報酬
貯股投資術是實際發揮複合報酬力量的操作方式。如果你打算持續投資一家你喜歡的公司，而其股價也持續下降，那麼你的平均每股投資成本也會隨之下降。這表示當股價回漲時，你的投資報酬會急速增加，因為後來買進的股票，價格比之前買進的還要低。
只須簡單的數學就可以知道，你買某樣東西的價錢愈低，之後得到的複合報酬率就會愈高，而這也表示，你會更快致富。
4.憑藉知識和理性，控制自己的恐懼
貯股投資術的意義就在於，要投資於自己了解、能判斷其價值的公司，而且衡量價值不要只看一時股價這個評量指標。要成功運用貯股投資，你必須有意願和能力，去做獨立的思考。不需靠大眾來驗證你的想法，你只需要不斷提醒自己，成功的投資者數十年來都是獨立思考的。
5.不要買共同基金！
以為把自己的資金交給他人（譬如交給共同基金的經理人，畢竟他們是專業投資人），然後他們就會讓你致富，可說是一種美好的幻想。別再靠共同基金，它們的績效都很差。把投資掌握在自己的手中，並應用貯股投資術，成果一定會好得多。
6.運用3M法則，找到零風險的投資標的
貯股投資術就是要買暫時被低估的高優質公司股票，然後繼續持有，直到該公司真正的市場價值發光發熱。所謂的「高優質公司」一共有3項特質分別是：1.對你有極大的意義；2.擁有相當大的護城河；3.具備絕佳的管理。要注意的是，你對高優質公司的定義，要依據你的專業知識和個人喜好而定，而分類方式會因不同投資人而異。每一個人都會有不同的能力、興趣和個人喜好，在商業投資上尤其是如此。
7.建立「波克」帳戶，並開始投入資金
華倫‧巴菲特在1960年代買下紡織公司波克夏海瑟威，隨後這家公司立即面臨了衰退。巴菲特並沒有因此而卻步，反而投入最少額的現金在紡織業務上，使波克夏保有清償能力，然後利用其餘的現金來買下其他體質比較好的公司。為了向巴菲特的成就致敬，你可以將自己的投資帳戶命名為「波克」。挑戰在於，要盡可能投入資金到波克帳戶，然後用來進行貯股投資。
8.一定要建立安全邊際
在投資上，只要你買進的公司的價值，高於它目前的股價，就形成了安全邊際。如果你能設法持續以低於零售或真實價值50%以下的價格，買進該公司股票，你的投資成果就會很好。根據下列4項關鍵數據計算一家公司的真實價值：(1)過去12個月的每股盈餘（EPS）；(2)過去10年的EPS成長率；(3)10年後的本益比（PE）；(4)將最低可接受投報率考慮進去。以一家公司未來10年的預估EPS成長率，判斷該公司的真實價值，然後每當有50%的好價錢時買進股票。永遠用這種方法建立充分的安全邊際，那麼你投資就會成功。
【完整內容請見《大師輕鬆讀》376期〈散戶的反擊〉】
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