《外資》台塑翻身，美林喊價100元

2010-10-26 07:47 時報資訊 【時報-台北電】

看好原物料漲勢推升第4季及明年毛利率水準，美銀美林證券最新報告調升台塑（1301）獲利推估及目標價；2010年至2012年每股盈餘調升9％、9％及8％，重申買進評等，目標價由84元調高至100元。外資昨（25）日買超台塑14,839張，近五日買超達35,277張。

　　塑化族群昨日在PE、化纖原料現貨行情因供需緊俏，連番走揚，加上國際油價反彈力守81美元，激勵股價開紅走揚，台塑四寶更因法人籌碼進駐，強勁攀揚，除南亞因有DRAM虧損陰霾，小漲1.3％，台化、臺塑化勁揚4.6％、4.5％，台塑也有2.8％漲幅，續創新高。

　　美林證券認為，市場對台塑每股盈餘預估似乎過於偏低。台塑受惠於EVA等原物料漲勢，今年第4季及明年毛利率可望提升，今年EPS推估從6.36元上修為6.95元，明、後年EPS推估也分別由6.99元及8.2元，調升為7.61元及8.85元。

　　大陸傳出吉林、撫順兩省石化生產線故障，加上日前故障停爐的日本旭化成公司、年產25萬AN廠，牽動28.5萬噸AN產能供給，國際銷到大陸的AN隨即彈升，重回每噸2,000美元，市場預期11月底行情上看2,500美元。由於台塑還利用AN製造丙烯酸酯（AE），烘托今年特用化學品強勢收益貢獻。

　　而受惠美國天然氣行情低檔，台塑持股22.43％的台塑美國乙烯廠獲利價差擴大。台塑美國前3季收益首破百億，提前達年度目標；法人估台塑美國今年收益貢獻34億元，對台塑每股獲利貢獻約0.56元。

　　明年乙烯新增產能僅200多萬公噸，即使今年新投產的乙烯新廠明年全能投產，也不至於發生供給過剩衝擊，支撐營運更上層樓。(新聞來源：工商時報─記者彭暄貽╱台北報導)

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大摩全面調高台塑集團目標價

2010/10/27 14:11 中央社

(中央社記者張良知台北2010年10月27日電)摩根士丹利證券看好台塑 (1301) 集團第3季獲利表現及第4季毛利率上揚，調升台塑、南亞 (1303) 、台化 (1326) 及台塑化 (6505) 目標價至97.6元、73.3元、95.9元及74.4元。

摩根士丹利證券看好台塑短期特殊化學產品需求強勁，調升台塑2010年及2012年每股盈餘預估16%至22%，分別為7.23元、7.33元及7.75元，目標價由85元調升至97.6元，給予優於大盤表現評等。

在南亞部分，儘管因轉投資DRAM拖累，但看好轉投資台塑化效益及毛利率提升，2010年及2011年每股盈餘預估由4.08元及4.94元調升為4.99元及5.52元，目標價由65.8元調高至73.3元，給予中立評等。

摩根士丹利證券也看好台化產品需求可望隨經復甦而成長，加上轉投資台塑化效益及營業利益率提升，給予優於大盤表現評等，目標價由80元調升至95.9元；2010年至2012年每股盈餘預估，則由6.6元、6.85元及7.3元調高為7.71元、8.02元及8.45元。

至於在台塑化方面，摩根士丹利證券認為產能重新復工進程延遲及匯率因素影響下，將今年每股盈餘預估由4.05元降為3.51元，2011年及2012年則維持5.1元及5.67元目標不變，給予中立評等，目標價由70元調升為74.4元。

【經濟日報╱記者周義朗／台北報導】 2010.10.13 04:29 am

由於台塑（1301）的特用 化學品未來兩、三年市場供 需持續吃緊，產品獲利可望 延續，加上大陸嚴控電石法 生產聚氯乙烯（PVC），持 續推升PVC報價，野村證券 預估台塑第四季營業利益季 增可達兩成，加上今年有現 金股利26億元入袋，因此調 升台塑評等至「強力買進」 ，目標價從77元升至90元。 台塑今年前三季每股稅後 純益5.42元，已是近兩年的 新高，表現亮眼。野村證券 出具的最新報告指出，由於 看好未來塑化產品的價格將 持續揚升，產品利差可望持 續擴大，台塑第四季本業獲 利可望較第三季成長兩成。 台塑第三季單季每股稅後純 益為2.15元。 而國內分析師也認為，大 陸「十一五規畫」節能減排 20%目標還未達成，下半年 還需完成約5%的降耗，預 期除已實施限電政策的寧夏 、江浙、河北省外，未來限 電範圍將擴及將進一步擴及 新疆、青海、廣西等省，將 直接衝擊大陸以電石法生產 的PVC業者，有利烘托PVC 報價揚升，台塑第四季可望 受惠。 加上，2010年後塑化新增 產能高峰期已過，長線來看 ，塑化產業景氣將築底往上 ，未來台塑的相關產品可望 維持不錯的獲利。 台塑昨（12）日股價下 跌0.5元、收75.7元，成交量 7,398張。 【2010/10/13 經濟日報】

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