MoneyDJ新聞 2014-11-19 11:03:10 記者 萬惠雯 報導
宇瞻營運展望 |
1.Q3獲利創近五季高 全年EPS可達3.7-3.9元 |
2.Q4下游備貨需求 營收、獲利往上 |
3.中國、歐洲加值模組今年起步 明年成長大 |
4.SSD平穩 毛利率相對佳 |
5.年底前私募引進通路或技術合作夥伴 |
記憶體模組廠商宇瞻(8271)第三季獲利創近五季新高,累計前三季每股獲利2.73元。展望第四季,由於迎消費旺季下游備貨需求高,營收、獲利將再向上,全年每股獲利可達3.7-3.9元。展望明年度,宇瞻看好SSD以及加值型模組的成長,尤其是加值型模組今年在中國和歐洲市場剛起步、具爆發力,明年成長將更大,可望推升明年獲利再創新高。
宇瞻第三季營運結構上,PC相關(以DRAM模組為主)占比重約58%、Embedded占28%(SSD、加值模組等)、Mobility(以隨身碟、記憶卡為主)則占14%水準。
展望第四季,面對傳統消費性銷售旺季,客戶已浮現備貨需求,以明年農曆年在2月的情況來看,今年12月的營運將反彈,就短期來說,11月營收會先略滑、12月向上,第四季營收相對則為向上,獲利也可望提升。
展望明年,在PC DRAM的部分,則要看上游產能的變化;而在Mobility部分,除了持續推蘋果相關週邊外,宇瞻在產品外觀上也要改變策略,朝較活潑、年輕化的方向發展。
而在今年成長較大的SSD部分,其中工控用SSD相對穩定,毛利率也是相對較高者,而宇瞻也在今年下半年推應用在零售市場的SSD,此領域量大,但因為零售市場對價格敏感性高,故價格以及毛利率較低。
另外,宇瞻今年在加值型模組的斬獲大,包括應用在企業SI、工業電腦等領域,除了原本的日本、美國市場平穩外,今年中國、歐洲的市場剛起步,基期低明年成長力道看好,且對毛利率優化也有幫助。
另外,宇瞻董事會日前已通過將辦理1.5萬張的私募案,預計籌資逾4億元,預估年底前可完成,合作對象包括國內外廠商,有可能是上游擁有技術以及產品的廠商,或是下游擁有品牌或通路的業者。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=d6b72301-0743-4b82-8431-d7c8962a4e34&c=MB06#ixzz3JUNHG8W1
MoneyDJ 財經知識庫
瞻去年獲利創高;成立新IA產品線攻行動應用
精實新聞 2014-03-14 13:13:15 記者 萬惠雯 報導
記憶體模組廠宇瞻(8271)去年獲利再創新高。展望今年,宇瞻主管表示,傳統的數位儲存產品仍穩健,但考量到行動式裝置的成長,今年宇瞻新成立主攻行動式應用的IA智慧型應用產品線,今年是技術開發和前端需求的調整,相關產品的設計也會陸續成型,主攻宇瞻自有品牌的消費性市場,此為單獨的新產品線,明年可望開花結果。
而在毛利率相對較佳、且為模組廠兵家必爭之地的Embedded領域,宇瞻表示,公司投入工控領域已十多年,去年仍有成長,各系統廠都是主力客戶。在雲端風潮下,今年宇瞻在Embeded領域更有契機,推出符合客戶在伺服器上要求輕薄、附加設備、適合big data的需求。
宇瞻目前二大事業單位分為數位儲存應用領域以及數位生活領域,而在主要的數位儲存應用包括PC相關、Embedded、Mobility,其中PC相關包括DRAM模組,Embedded Product包括SSD、工控產品,Mobility則包括隨身碟和記憶卡等。以去年來說,三者的比例大致是50%:30%:20%的水準。
宇瞻董事會決議,擬分派現金股利每股2元,股利配發率60%。依宇瞻13日收盤價29.95元計算,現金股利殖利率為6.7%。宇瞻公布2013年營運成果。宇瞻2013合併營收98.35億元,年成長28%,毛利率13.4%,營業利益5.65億元,營利率5.7%,稅後獲利為4.47億元,年成長11.4%,稅後每股盈餘則為3.33元,獲利再創新高表現。
宇瞻自結2月營收6.88億元,月衰退25%,累計前2月營收16.08億元,年成長22%。展望第一季,宇瞻主管表示,從前2月來看已算不錯,但因為DRAM價格目前不穩,Nand flash更弱需求量,故對4-5月的看法較保守,但宇瞻在Nand flash卡、碟類產品比重已不高,影響相對輕微,且若FLASH比重下降、Embedded產品線相對比重提升,對毛利率會有正面幫助。
另外,宇瞻公告高階人事異動案,總經理由陳益世轉為數位儲存部門的張家騉副總擔任,該人事案自4月1日起生效。由於宇瞻原總經理陳益世為董事長兼總經理,在考量公司治理的原則下,故董事會通過陳益世免兼總經理,新總經堙由張家騉接任。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=b7e7e079-ab45-4143-8d13-f07c29c6c02d&c=MB06#ixzz2vujEOhQ0
MoneyDJ 財經知識庫
宇瞻科技初次上市電腦抽籤每股申購價21元
【經濟日報╱記者蕭志忠/即時報導】
2010.12.17 10:43 am
證交所公告,12月23日上午9時辦理宇瞻科技(8271)初次上市公開申購電腦抽籤,每股申購認購價格21元。
證交所說,申購期間自12月17日到21日,申購總股數127.8萬股,申購單位為1,000股,每股認購金額21元,主辦承銷商為元富證券公司。
【2010/12/17 經濟日報】
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宇瞻敲定29日上市,27日舉行法說會
回應(0) 人氣(255) 收藏(0) 2010/12/14 17:01
精實新聞 2010-12-14 17:01:25 記者 楊喻斐 報導
記憶體模組廠宇瞻科技(8271)敲定本月29日由興櫃轉上市,掛牌價將落在20元到21元,並訂於27日舉行上市前法說會。
宇瞻近年積極進行轉型,經過十年佈局,憑藉其優異的研發能力與生產彈性,不僅創造出兩位數的高毛利,也逐漸在具有豐厚利基的工業用固態硬碟(SSD)市場站穩腳步,提供國際大廠在精簡型電腦、監控系統、醫療設備、銷售時點情報系統等使用。
以宇瞻的產品結構來看,DRAM模組比重約近50%,為第一大產品線,記憶卡約占20%,加值型事業(以工業用SSD為主)比重則已經增加至30%;宇瞻目前DRAM顆粒供應商以力晶(5346)為主,其次為海力士、茂德(5387)等;NAND Flash的部份,主要供應商為三星,其次為Sandisk。
宇瞻客戶群涵蓋全球,包括中國、歐洲、日本、美國、印度等地皆設有據點,受到傳統淡季影響,該公司自結11月營收為7.78億元,較上月下滑18.6%,較去年同期也減少25.8%,累計前11月營收為118.98億元,年增率20.68%。另外,宇瞻今年前三季稅後淨利達2.92億元,每股稅後純益2.62元,在同業之中表現突出。
宇瞻將於本月29日正式由興櫃轉上市,並於27日舉行上市前法說會。
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宇瞻科技股份有限公司
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宇瞻科技股份有限公司前稱為企碁科技股份有限公司成立於1997年4月16日,為宏碁轉投資之公司,並於同年7月改稱為宇瞻科技,主要從事記憶體模組製造,於2004年1月15日登入興櫃,公司簡稱:宇瞻,股票代碼:8271。
公司為全球第七大DRAM Module廠,2009年市佔率約4.4%,產品包含記憶體模組(DRAM Module)、快閃記憶體相關產品(如:快閃記憶儲存卡、快閃碟、消費性儲存控制器、嵌入式快閃記憶體模組、可摧式多媒體儲存裝置)、動態隨機存取記憶體、快閃記憶體等。
2009年DRAM Module佔公司營收比重47%、快閃記憶體相關產品36%、動態隨機存取記憶體11%、快閃記憶體5%。
2009年產品銷售地區:台灣佔28%、亞洲佔34%、歐洲佔24%、美洲14%。
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宇瞻(8271):宇瞻(8271)12/29/2010掛牌上市
資料來源:公開資訊站
評析及投資建議
評析:
1. 宇瞻為台灣第四大記憶體模組廠商,次於威剛(3260)、創見(2451)、勁永(6145),成立於1997年,成立之初原為宏碁(2353)旗下子公司,之後隨宏碁逐漸出脫非核心事業持股,3Q10底宏碁持股佔5%,其它主要股東包括力晶、威剛、董事長個人等,3Q10底持股比重分別為18.3%、13.6%、11.4%。宇瞻於12/29/2010由興櫃轉上市,掛牌參考價為21元,12/28/2010興櫃收盤價為28.5元。
2. 為降低標準型產品獲利隨記憶體顆粒價格大起大落的影響,宇瞻近年來將發展重心移往加值型產品,2009年加值型產品佔營收比重約為23%,2010年上升到約30%,2011年可望進一步增加至40%。此外,宇瞻的存貨週轉天數低於同業,因此獲利隨記憶體顆粒價波動的影響相對較同業小,宇瞻1Q10營收38.17億元,毛利率7.3%,稅後淨利1.44億元,2Q10和3Q10在DRAM和NAND FLASH價格快速下滑下,營收各為30.36億元和30.86億元,毛利率維持在6.2%和6%,稅後淨利分別為0.65億元和0.83億元,營運表現較同業穩定。
3. 由於1Q11在smartphone及平板電腦需求暢旺下,NAND FLASH市場可望淡季不淡,加上Toshiba於12/2010初跳電停工,將造成1Q11供應減少,11/2010以來NAND FLASH現貨價反彈約15~20%,並帶動威剛(3260)、創見(2451)、勁永(6145)等記憶體模組廠股價上漲。IBTSIC認為NAND FLASH產品佔宇瞻營收比重約40~50%,低於其它憶體模組廠,加上庫存較少,因此受惠於此波NAND FLASH價格反彈的程度將較同業少。此外,加值型產品的毛利率在2009年和1H10分別為21.9%和18.4%,明顯高於標準型產品的5.1%和3.1%。
4. IBTSIC預估宇瞻2010年營收128.22億元,YoY+15.6%,毛利率6.4%,稅後淨利3.45億元,YoY+13.1%,以上市後的期末股本12.78億元計算,稅後EPS2.7元。IBTSIC預估2011年營收123.85億元,YoY-3.4%,在高毛利率的加值型產品營收貢獻持續上升之下,毛利率上升至6.8%,稅後淨利3.89億元,YoY+12.8%,稅後EPS3.05元。
投資建議
雖然宇瞻受惠於此波NAND FLASH價格反彈的程度相對較同業低,不過以12/28/2010興櫃收盤價28.5元來看,目前PE明顯低於威剛(3260)、創見(2451)、勁永(6145)等同業,有機會產生比價效應,因此投資建議為買進,目標價2011年PER12X。
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