熱血流成河

過度投資 魯比尼：中國2013年硬著陸

〔編譯劉千郁／綜合報導〕末日博士魯比尼（Nouriel Roubini）看空中國經濟，指出中國經濟將在二○一三年遭遇硬著陸，過度的投資最後將以一場金融危機或長期低成長作為結束。

魯比尼在Project Syndicate發表文章指出，中國各地充斥實體資本、基礎建設與房地產的過度投資，對外來訪客來說，外觀亮麗卻空無一人的機場與高速子彈列車就是最好的證明，更不用說子彈列車還會降低四十五座計畫中的機場客流量，加上通往窮鄉僻壤的高速公路、成千的中央與省政府興建的大樓、新落成卻無人居住的社區城鎮，還有為了避免全球鋁價下跌而被迫關閉的新建煉鋁廠。

他補充說：「最後，有可能是在二○一三年後，中國將嘗到經濟硬著陸的苦果，歷史上所有過度投資的結局都相同，包括一九九○年代的東亞地區的發展，都會以金融危機或是長時間的低經濟成長作為結束。」

魯比尼認為，沒有一個國家的經濟產出足以投資一半的國內生產毛額（ＧＤＰ）進行重新投資，而又能避免產能過剩與不良貸款的問題，以投資作為經濟成長推手的這條道路繼續走下去，只會更加凸顯製造業、房地產、基礎建設產能供過於求的問題，最後固定投資無法增加的時候，經濟走緩的情況就會更加惡化，到二○一二、二○一三年中國領導階層替換之前，中國官員還是可能維持相當高的成長率，不過可預見的成本相當高昂。

金融時報評論指出，魯比尼的說法很可能是正確的，對中國經濟成長的看法相當具有說服力，中國對過度投資的依賴程度過深，最終將會造成大規模的投資浪費與接下來的低經濟成長。魯比尼也不看好中國十二五計畫的效果，十二五與上一個五年計畫極為相似，目標都是要平衡經濟、刺激消費佔ＧＤＰ的比例，這兩個政府目標結果是完全失敗。

魯比尼所開出的「藥方」是建議中國進行綜合性的改革，包括加速貨幣升值、轉移鉅額的財政支出給家庭、稅制改革與國營企業私有化、戶口登記制度的自由化與解除財政限制。

IMF：中國實現經濟超美指日可待

【多維新聞】世界貨幣基金組織（International Monetary Fund，IMF）預計，中國即將超過美國，成為世界第一經濟大國，在全球勢力平衡上產生深遠的影響，此前世界銀行首席經濟學家林毅夫也預測中國未來將保持8%的經濟增長，20年后中國經濟規模將是美國的兩倍，最終取代美國。

IMF在近日公布的報告中預測，到2016年，中國的實際經濟產出將超過美國，這也將是近代以來經濟產出超過美國的第一“國”。

經濟历史學家Angus Maddison估算，苏聯在其經濟頂峰時期的商品和服務產出也僅有美國的三分之一，而日本在其經濟頂峰時期的商品和服務產出也才不到美國的一半。中國的經濟增長的速度和規模都是令世人震驚的。如果各方面都能繼續保持自1980年以來平均10%的速度，只需再有一代人的時間，中國的經濟規模將遠超美國。

1980年中國經濟改革之初，IMF估計美國的商品和服務產出是中國的十倍還多，即使10年前中國取代日本成為第二大經濟體，美國的產出仍是中國的三倍。

但是自那以后，中國在全球產出中所占比例翻倍，而美國則急劇萎縮。美國在全球產出中所占比例從1986的25%減到現在的不足20%，估預計到2016年將降至17.8%，而1980年時，中國在全球產出中所占比例僅有2%，2000年升至7%，現在已經達到14%，預計到2016年將升至18%。

IMF預計，到2016年，中國兩周的產出將相当于1980年一年的產量，屆時中國年產出將增長至改革開放初的30倍。而美國產出將增至1980年的2.7倍。

屆時美國仍將是最大的市場。IMF估計，如果中國仍像現在這樣嚴重貶低其貨幣利率，到2016，美國經濟在名義上仍比中國大2/3。然而但這只是簡單反映了貨幣價值，考慮到相對價格因素，中國在商品和服務上的實際產出將超過美國，成為是世界第

一。

IMF假設，中國在未來十年以每年9.5%的速度增長，略低于之前的數值，而美國則以每年2.7%的速度增長，高于目前2.1的平均速度。

不僅中國，所有发展中國家都在迅速增長。1990年時，他們在全球產出中所占比例為31%，2010年几乎增至48%，預計到2013年，全球大部分產出將來自中低收入國家。

預計印度將繼續以每年8%的速度增長，到2012年將取代日本成為第三大經濟體。日本和歐盟的比重迅速下降。IMF預測，到2016日本在全球產出中所占比例將降至5%，而中國和美國相加將超過歐盟。

(穆堯 編輯)

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中國經濟即將領先美國 澳洲面臨棘手戰略選擇

2011年04月24日 18:40

（本報訊）世界貨幣基金組織（International Monetary Fund，IMF）預計，中國即將超過美國，成為世界第一經濟大國，在全球勢力平衡上産生意義深遠的改變。

　　IMF在近日悄悄公佈在其網站上的報告中預測，到2016年，中國的實際經濟産出將超過美國，這也將是近代以來經濟産出超過美國的第一“國”。

　　經濟歷史學家Angus Maddison估算，蘇聯在其經濟頂峰時期的商品和服務産出也僅有美國的三分之一，而日本在其經濟頂峰時期的商品和服務産出也才不到美國的一半。

　　中國的經濟增長的速度和規模都是令世人震驚的。如果各方面都能繼續保持自1980年以來平均10%的速度，只需再有一代人的時間，中國的經濟規模將遠超美國。

　　來自澳洲國立大學（Australian National University）的戰略學教書Hugh White稱，美國經濟主導地位的結束對於世界勢力平衡是一個轉折點，對澳洲更有着巨大的影響。

　　“對我們來說，我們重要同盟國為世界第一經濟及軍事大國的時代將結束，之前是英國，接下來是美國。”White教授說，“第一次出現世界第一經濟大國不是我們親密同盟國的情況。”

　　White教授稱：“一個問題是我們是否將要不得不容納一個具有野心，增長迅速但行為理性的中國，或者面對一個咄咄逼人，不講規矩的中國；另一個問題是美國如何應對中國增強的軍事力量。”

　　White教授表示，此前美國面對更具威脅的敵人納粹德國和蘇聯時，他們在經濟上都不是對手，但如今的形勢不同了，也給澳洲擺出了一個棘手的戰略選擇，即是否在衝突中支持美國。

　　中國的增長是空前的，1980年經濟改革之初，IMF估計美國的商品和服務産出是中國的十倍還多，即使10年前中國取代日本成為第二大經濟體，美國的産出仍是中國的三倍。

　　但是自那以後，中國在全球産出中所占比例翻倍，而美國則急劇萎縮。美國在全球産出中所占比例從1986的25%減到現在的不足20%，估預計到2016年將降至17.8%，

　　而1980年時，中國在全球産出中所占比例僅有2%，2000年升至7%，現在已經達到14%，預計到2016年將升至18%。

　　IMF預計，到2016年，中國兩周的産出將相當於1980年一年的産量，屆時中國年産出將增長至改革開放初的30倍。而美國産出將增至1980年的2.7倍。

　　屆時美國仍將是最大的市場。IMF估計，如果中國仍像現在這樣嚴重貶低其貨幣利率，到2016，美國經濟在名義上仍比中國大2/3.。然而但这只是簡單反映了貨幣價值，考慮到相對價格因素，中國在商品和服務上的實際産出將超過美國，成為是世界第一。

　　IMF假設，中國在未來十年以每年9.5%的速度增長，略低於之前的數值，而美國則以每年2.7%的速度增長，高於目前2.1的平均速度。同時，澳洲被假定以平均3.25%的速度增長，基本可維持其保持了一個世紀的經濟地位。

　　據Maddison教授估計，1913年時，澳洲在全球産出中所占比例為1.02%，而IMF數字顯示，1981年升至1.34%，現在為1.19，預計到2016年將縮為1.11%。

　　不僅中國，所有發展中國家都在迅速增長。1990年時，他們在全球産出中所占比例為31%， 2010年几乎增至48%，預計到2013年，全球大部分産出將來自中低收入國家。

　　預計印度將繼續以每年8%的速度增長，到明年將取代日本成為第三大經濟體。日本和歐盟的比重迅速下降。根IMF預測，到2016日本在全球産出中所占比例將降至5%，而中國和美國相加將超過歐盟。