政府救大股東 誰來救散戶?

記者陳永吉／特稿

上週金管會又要銀行公會暫緩大股東質押股票斷頭，可以協商變更授信條件，以減輕股市賣壓；但看在散戶眼裡，同樣是股東，大股東質押就不用被斷頭，小股東用融資買股，維持率不足哪有情面可講，券商直接在市場賣出，散戶血本無歸，同樣是高槓桿金融操作，股票面額相同，價值卻差很大，政府差別待遇還真是「大」「小」眼！

其實8月股災以來，已經有超過200家公司實施庫藏股，件數超過250件，等於有多家公司不只實施一次，講好聽一點，庫藏股是拿來維護股東權益，但很多公司大股東、董監事這些內部人，股票質押比重超過5成的，實施庫藏股根本就是拿公司的錢去幫大股東護盤，讓他們避免被斷頭而已。根據統計，在這200家實施庫藏股的公司，有高達61家公司大股東、董監事或高階主管，股票質押比重超過5成，這個比率達3成，其中更有24家公司，光是董事長股票質押比重就超過5成，而實施庫藏股僅需董事會同意，請問這些公司實施庫藏股究竟是救了誰？

這24家公司中，股票質押超過9成的有翔準（3087）、磐亞（4707）、全智科（3559）、志超（8213）等4家公司，其中翔準董監事持股質押比重高達100%，而且實施庫藏股以來，買回均價14元跟上週五收盤價9.78元相比，又跌了3成，跌幅比大盤還慘，公司拿股東的錢買完庫藏股後，散戶投資人真的受益？

其實大股東這些內部人，高槓桿金融操作，本來就要自負風險，跟散戶一樣，沒有理由政府要多關照他們，否則就坐實了馬政府「重商輕民」的指控，而這些大股東高質押的公司，政府應該禁止他們實施庫藏股，否則銀行救大股東，誰來救散戶？

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