美商高盛證券亞太區策略分析師劉勁津（圖，洪錫龍）昨（25）日指出，目前對亞太區股市看法仍「審慎樂觀」為要，台股下半年基本面雖然優於上半年，但由於仍存在著成交量低迷、企業獲利有下修風險、美國財政懸崖不確定等因素，至少在年底前指數預期仍將處於區間盤整狀態。
　　劉勁津日前將亞太區投資組合中的台股投資評等由「減碼」調升至「中立」，並預估未來12個月指數高點為8,100點，建議年底前佈局金融、兩岸、觀光、上游半導體等四大族群，且不要追高蘋果概念股，以下是媒體專訪紀要：

　　問：如何看年底前台股基本面與走勢？
　　答：從總體經濟層面來看，台股下半年確實比上半年要好許多，因為根據高盛證券內部所採用的「全球領先指標（GLI）」來看，6、7月止跌回穩，10月正式進入擴張階段，這對以出口為主的台股是好現象，因為按過去歷史經驗，兩者關連性非常高，成為調升台股原因之一。
　　不過，我覺得台股還有項不確定因素，就是企業獲利下修風險仍高，以今年為例，上半年企業獲利佔全年比重僅有32％、遠低於歷史平均值的45％至47％，顯示並非季節性因素可全然解釋，意味著市場對於下半年獲利預期過高。
　　相較於亞太區或全球股市，台股其實並不算便宜，現在看起來獲利調降潮尚未結束，也很難吸引國際資金買進。
　　問：怎麼看美國總統大選變數與美股走勢？
　　答：不管是民主黨歐巴馬或共和黨羅姆尼當選美國總統，對美股影響不大，更甚者，未來國會兩黨結構變化才是觀察重點，因為美國總統新制定政策後還是得交由國會通過，現在要優先注意的反倒是美國財政懸崖問題。
　　高盛證券美股研究團隊預估S&P500指數恐有下修到1,250點的空間，看起來很驚人，但從S&P500指數成分股的獲利表現與目前投資價值來看，都接近歷史高點，下修機會是很大的。
　　問：怎麼看台股近期低成交量的問題？
　　答：今年以來全球股市成交量能平均減少10％至30％，只是台股減少30％看起來是多了點，除了企業獲利持續下修難以吸引國際資金買進的基本面因素外，還包括先前證所稅影響中實戶進場意願。
　　證所稅看似對外資沒影響，但成交量跌、也會連帶影響外資進場意願，因為流動性是外資考量是否投資的條件之一。當然，台股週轉率在全球股市仍排名在前，只要美歐中經濟能止穩，台股低成交量問題我倒不是很擔心。（新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導）