MoneyDJ新聞 2014-06-20 10:38:51 記者 許曉嘉 報導

中電（1611）去年因為結束LED背光代工並提列資產減損，加上儲能設備事業推展不如預期，導致全年每股虧損1.35元、為該公司50多年來首度虧損。今年因產品業務回歸照明領域，加上儲能設備營業模式調整、從原本出貨賣斷改為租賃、有利於毛利率提升，在營運包袱減輕下，預估今年可望轉盈。

中電成立於1955年，為台灣老字號傳統照明大廠，旗下自有品牌為東亞照明。產品包括儲能設備、照明燈具、光源產品。其中，儲能設備事業係中電在4年前投入，供應磷酸鋰鐵電池儲能櫃、可攜型儲電設備、家庭用儲電設備、中小儲電系統，應用於太陽能或風電儲能市場。由於看好LED照明發展，中電並於2013年第四季收購啟耀（3610）股權以強化LED供應鏈布局，目前中電也是LED大廠隆達（3698）股東及策略伙伴之一。

過去數十年來，中電營運大致穩定、幾乎年年獲利，但2013年因結束跌價嚴重的LED背光代工，加上綠能電池模組事業推展不如預期、儲能櫃又累積太多庫存而提列大額資產減損，導致本業虧損/營業損失1.09億元、稅後虧損5.39億元、每股虧損1.35元，為該公司50多年來首度虧損。

一、 業務結構經過調整，中電今年包袱減輕，第一季已轉盈。原本經營困難的LED背光代工業務結束，主力產品事業回歸照明及儲能事業。其中，儲能設備營業模式今年以來從原本出貨賣斷模式、改為租賃。公司認為，因為儲能設備單價較高，改為租賃模式後，一來有利於業務推廣速度，二來利潤較佳。展望2014年，中電營運轉機動能包括：

二、 LED照明趨勢加速發展，中電以既有LED垂直整合資源條件及策略布局，有利於強化LED照明產品成本控管保留利潤空間。目前中電在台灣上市的LED燈泡有7瓦、10瓦、13瓦，LED燈管有2尺（9瓦、10瓦）、4尺（18瓦、20瓦），透過既有傳統水電通路及量販店3000家門市銷售。根據公司統計，台灣照明市場去年LED滲透率約15%，今年估將提升到20%。而中電本身今年LED燈泡及燈管出貨比重以25%-30%為目標。

三、 拓展中國大陸照明版圖。中電一直以來照明燈具與光源產品都以台灣內銷市場為主，照明產品也都在台灣生產，但近來開始佈局大中華市場，並且計畫找中國廠商代工生產，以東亞品牌和通路策略同步進行，從廈門地區開始、結合當地通路商，將LED光源產品及T5節能燈管銷售給當地設廠台商。

中電今年第一季營收約7.5億元，毛利率維持25.6%，營業利益4500萬元、稅後盈餘200萬元、每股盈餘0.01元。由於主要業務集中在台灣內需照明市場、下半年可能是照明旺季，初估今年營收可能接近30億元，年減估1成內，但全年可望以小賺收場，每股盈餘估0.2-0.6元水準。目前每股淨值約14元。