熱血流成河

美光收購華亞科案日前宣布延遲收購，引發市場謠言滿天飛，媒體報導，傳出美光希望砍價，從原先的每股30元砍至每股20元。華亞科及其母公司南亞科今日對外澄清指出，兩家公司都未曾與美光談論價格變更一事。美光日前宣布延遲收購，還傳出美光可能悔婚，轉向中資合作，不過華亞科日前召開記者會時曾說，收購案仍如順利進行中，價格維持30元不變，但對為何延遲收購一事並未多談，僅說一切都還在進行中。（蘇嘉維／新竹報導）

016-06-20

〔記者洪友芳、羅倩宜／綜合報導〕據半導體業界人士表示，因為DRAM價格走跌， 華亞科（3474）今年營運出現虧損，當初公布的每股30元價格，美光覺得偏貴了，美光重新開價希望收購價能降成每股20元以下，台塑集團目前為止還在研議討論。美光財務長馬度克（Ernie Maddock）日前則公開暗示，收購華亞科的案子目前問題「主要是在華亞科那邊」。

美光不願南亞科成最大股東

除了DRAM價格持續低迷之外，依當初每股30元收購價，南亞科將用315億元回購美光私募，屆時南亞科將持有美光近10%股權，成為第一大股東，據指出，「這種發展也讓美光感到不自在」。

據熟悉內情人士透露，此案如果破局，不僅華亞科、南科（2408）股價會大跌，因此案已獲兩家公司召開股東會通過，同時眾多投資人基於價差買入，若合併破局台塑集團將面對投資人提起訴訟風險，茲事體大，基於這些考量，才決定採緩兵計。

馬度克16日出席那斯達克投資人計畫會議時，一開始便主動說明華亞科收購案，去年12月，美光宣布以每股30元收購華亞科所有股份，總收購價達1300億元，但是在本月8日，美光主動對外表示，無法如期在7月完成收購華亞科。馬度克當天也說，希望在今年底之前能完成此交易。

華亞科Q1虧損 30元偏高

馬度克強調，「併購延後，絕對跟美光取得融資的能力無關」、「有人揣測是不是在跟中國談別的交易。我可以告訴各位，我們對中國的立場沒有改變」。

美光去年12月提出收購案時，華亞科2015年前三季淨利是186億元，EPS是2.69元；但是今年第一季，華亞科虧損15.6億元，每股負0.24元，1至5月營收187億元，較去年同期衰退36.4%，因為DRAM市場供過於求，價格反轉走跌，且到年底前也沒有止跌跡象，美光現在回頭看去年12月提出的每股30元收購價，價位明顯偏高，這是月初緊急喊停收購案的主要原因。

國際收購案因營運基本改變，中途更改收購價的案例屢見不鮮，最受矚目的案例就是鴻海收購夏普案。2012年3月，鴻海第一次對夏普提出入股要求，是開價每股550日圓，之後夏普虧損情況愈來愈嚴重，兩家公司談判過程也波折起伏不斷，一直到今年3月拍板定案，鴻海是用每股118日圓收購夏普，較第一次提出的入股價格下殺79%。併購案從第一次開價到最終簽約，時間長達4年。

華亞科董事長李培瑛13日在交易所重大訊息說明時指出，「因有部分作業程序仍在進行中，作業程序為雙方保密協定內容，不便對外揭露，但美光收購華亞科計畫仍持續進行。」據熟悉內情人士指出，保密內容就是美光要把華亞科收購價，從每股30元砍至剩不到20元。

馬度克對此也暗示，「華亞科併購案只是因為雙方還有一些工作要做，才能跑過終點線，而且主要是在華亞科那邊，我們想給對方更多時間，用最完整的方式來進行，讓我們能夠儘快、最合理的方式來完成交易。」

2016年06月13日 12:50 

2016-06-13 05:42 經濟日報 記者簡永祥／台北報導

圖／經濟日報提供

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美光日前宣布，無法在預定時間內完成收購台塑集團旗下DRAM大廠華亞科後，華亞科突然在端午連續假期收假前發出內部通知信，宣布暫停所有美光的整併作業，並將在今（13）日舉行公司全員會議，業界高度關注。

華亞科這封內部員工信，是由總經理牟瑞德親自署名。

由於美光日前甫宣布無法如期完成收購華亞科，美光股價因而重挫之際，牟瑞德突然找員工開全員會議，並直言暫停所有美光的整併作業，並不尋常，市場憂心，美光收購華亞科可能有變數，甚至破局。

華亞科母公司南亞科、美光均否認市場相關揣測，強調細節將待日後對外說明。

美光現為全球第三大DRAM廠，僅次於南韓三星、海力士兩大集團。美光去年12月中旬宣布，擬以每股30元、總金額約1,300億元，收購其與台塑集團旗下DRAM廠南亞科合資設立的華亞科在外所有流通股權。

根據美光當時規劃，交易案最快2016年第2季或第3季完成，完成後，華亞科將成為美光100%持股子公司，並從台股下市。由於該收購案交易金額逾千億元，堪稱近年外商對我科技業最大的收購案，市場高度關注。

據了解，美光併購華亞科股權案，已相繼通過公平會及經濟部投審會核准，甚至取得關鍵的800億元銀行聯貸，但內部為了避免在第2季大幅認列華亞科虧損，將股權轉換交易訂在7月中旬，稍早傳延至7月28日。

美光日前無預警宣布，該收購案無法如期完成，但未透露延後完成收購的原因，市場對於美光突然宣布無法如期完成交易一事，感到不解之際，牟瑞德又發出華亞科內部員工信，這一連串的動作，市場聯想這樁股權交易案可能生變。

尤其牟瑞德直言，在美光釋出最新的訊息之前，所有整併作業，包含MES轉換、GJS轉換、訓練等，皆先暫緩，更讓市場加深美光併購案恐生變的疑慮。

牟瑞德並在信中表示，華亞科今天將舉行全員會議，向同仁說明相關細節，他特別呼籲「請所有同仁撥冗出席」。

牟瑞德在信中強調，非常感謝同仁在這段時間的辛勞，以及對於整個整合作業的配合與投入，雖然整併作業暫緩，但華亞科公司運作仍照常進行，會繼續專注、努力達成營運目標。