MoneyDJ新聞 2016-03-01 10:50:08 記者 林詩茵 報導

被動元件代理商堡達(3537)受NB市場疲弱，以及固態電容競爭激烈下，過去4年營收持續衰退，為分散風險，公司近期展開多角化佈局，已成功切入家電代理領域，營收也從去年11月起出現明顯年增成長。堡達表示，相關業務為代理松下品牌家電，並正洽談長期合作模式中，最快3月可以有結果。

堡達原為日本松下(Panasonic)在中國大陸及台灣的主被動元件代理商，過去來自松下的進貨佔營收比重高達9成多，產品包括SP-Cap高分子鋁質固態電容、佔營收比重高達逾6成，其餘產品還包括Low-ESR電解、V CHIP貼片電解、精密可調電阻器VR(Trimmer)等。

惟隨著台系、陸系鋁質固態電容產能開出，產品力也越來越有競爭力，再加上NB市況不佳，客戶尋求成本下降(Cost down)，致堡達代理的固態電容在兩岸市佔率越來越低，營收也逐步下滑。

從堡達營收觀察，公司2010年上市時，單月平均營收還有2.3、2.4億元，而2012年達到高峰，單月平均營收達2.6~2.7億元，而去(2015)年單月營收則已剩1.6~1.7億元，為此，堡達亟思轉型，去年11月代理了松下全系列家電至大陸銷售，營收也出現走升，12月和今年1月仍居高，公司表示，正在洽談家電長單，預估3月有結果。

堡達說明，由於公司長期代理松下被動元件產品，雙方建立了深厚的任信和合作基礎，此亦為堡達的利基，在此因素下，公司有機會代理全系列的家電產品至中國大陸銷售，惟公司銷售模式並非走一般的消費者，且不經營通路，產品為大量的採購市場，公司看好相關的領域大陸的成長動能。

雖家電代理的毛利率相對低，但堡達強調，固態電容在台系、陸系崛起下，公司的代理線已漸失市佔率，為追求營收成長，必須有更多元的佈局，而家電的單價高，將有助公司的營收成長；至於毛利率雖低，將壓低整體毛利率表現，但仍可望使獲利金額重回成長。

法人則估，從12月、1月堡達影響觀察，來自家電代理的營收佔比已達到4、5成，成為今年度的營收成長動能。

堡達對於家電代理的細節暫不透露，公司表示，正與供應商洽談長約，最快3月底有結果，若相關業務確定，則可望帶動公司脫離衰退，重回成長軌道。

至於最近日幣回升，堡達則表示，公司與供應商及客戶往來均以美金交易，因此日幣波動對公司影響並不大，主要仍看美元臉色，而公司帳上的美元部位大，因此今年首季預料仍將有匯兌收益，而非匯兌損失。

堡達去年營收21.38億元，年減5.55%，營收衰退幅度較前年收斂，前3季EPS 1.28元，則較前年1.03元成長，主因匯兌收益挹注；至於第4季營收則衝高達到6.88億元，為近2年來單季最高水準，在家電代理衝高，毛利率降，且匯兌收益將不如第3季高下，單季EPS將在0.3元左右，全年EPS估在1.5~1.6元。

法人認為，堡達今年藉家電代理營收有機會大幅回升，惟毛利率估降，全年獲利將不會大幅成長，但仍有機會重回成長軌道。

MoneyDJ新聞 2015-04-16 09:26:13 記者 林詩茵 報導

被動元件代理商堡達(3537)受NB市場疲弱，以及供應廠商進行品牌代理通路調整，致去年和今年營運處於低檔，去年營收22.52億元，年減24.3%，EPS1.52元，亦大幅低於前年的2.33元，而今年首季營收又持續下滑，季營收僅4.97億元，年減18.12%。堡達表示，預料供應商的代理調整會在今年下半年告一段落，同時公司也正積極洽談新的品牌線，盼今年營收可以重回成長。

堡達為日本松下(Panasonic)在中國大陸及台灣的主被動元件代理商，過去來自松下的進貨佔營收比重高達9成多，產品包括SP-Cap高分子鋁質固態電容、佔營收比重高達逾6成，其餘產品還包括Low-ESR電解、V CHIP貼片電解、精密可調電阻器VR(Trimmer)等。

不過，由於2013年底松下併購了SANYO的高分子鋁質固態電容產能，並展開產線、代理通路、客戶佈局的調整，致堡達也因此部份代理產品面臨調整期。堡達表示，下半年待供應商完成通路佈局的整併後，對公司釋出的代理數量和產品將較明確，屆時有助營運回穩。

除供應端的問題外，產品使用量減少也是問題之一，由於堡達的客戶以台灣的NB代工大廠為主，最大客戶為仁寶(2324)集團，其他還有微星(2377)，近年在NB市場成長趨緩下，需求原本就不再成長，同時客戶端也進行了產品應用的調整，過去一台NB使用10顆電容，如今經過電路的調整後，一台的需求量降至4顆，需要量也大減。

因此，堡達表示，公司近2年已積極佈局工業電腦等較高端的應用市場，並成為相關領域大廠的供應商。據了解，堡達的工業電腦客戶包括研華(2395)等。

不過，在上述因素下，堡達去年營收22.52億元，為上市以來的最低水位，全年EPS 1.52元亦為最低水準。由於堡達屬通路性質，毛利率平穩在10%左右，因此整體營運仍能維持獲利。

展望今年，堡達今年第1季持續繳出衰退成績單，單季營收4.97億元，年減18.12%，預料單季EPS亦將較去年同期下滑，公司表示，在供應商調整下，今年上半年對公司而言仍屬調整期。

堡達對下半年營運較有期待，公司表示，預期下半年供應商調整將能告一段落，有助營收回升，同時，公司正積極佈局新的代理業務，正有3~4個品牌在談，產品同樣以原來公司熟悉的主、被動元件為主，若新產品線加入，也有助今年下半年營收展開成長。

堡達坦言，今年對公司而言仍屬調整期，全年公司以營收、獲利維持去年水準為目標，明年則希望新代理線可以佔營收比重10%，驅動公司重回成長軌道。

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堡達今年不追求營收，調整產品組合以擴獲利