MoneyDJ新聞 2015-05-15 10:21:59 記者 陳祈儒 報導
立端科技（6245）今年第一季毛利率30%、表現穩定，這是資安IPC產業特性，客戶為了維持ODM品質，以及供應鏈長期3~5年的穩供貨意願，下單後報價就確定、不會更動。近期市場傳出，立端訂單被同業搶走，以網路安全設備重視長久合作關係特性來看，客戶縱使會增加新的供應鏈，但是已拉貨過的機種，不太可能會更換供貨商，立端第一季營收季減14.3%，是正常淡旺季拉貨效應。立端2015年營收仍可望逐季成長。
立端第一季毛利率為30.12%，較去年同期增加1.36個百分點，主要仍是產品組合影響了毛利率表現，在歐洲、北美等級還不錯的網路安全設備拉貨下，毛利率仍持穩。
（一）立端第一季財報有匯損，EPS 0.67元：
立端首季有約千萬元匯兌損失，所幸其他業外收入相抵，影響稅前淨利並不大。立端第一季稅前年減3%，母公司業主淨利為6,047萬元，則年減15%。主要是去年有業外收益，且今年所得稅稅率26.7%，高於去年同期的18.8%稅率。
立端第一季EPS 0.67元，低於去年同期的0.82元，並低於去年第四季旺季的1.5元。
（二）網路流量、資安IPC合作是長期的，各供應商營收穩健成長：
從國際網路安全、資安設備廠的營運表現來看，監控企業內部的網路流量，阻擋垃圾郵件、防駭與防火牆是現在各國企業、家庭、電信網路服務所重視的議題。
美商Fortinet去年第四季、今年第一季單季營收已站穩2億美元。從2012年以來，Fortinet的各季度營收呈現遞增的情況，而且營收逐年創新高。
另一家快速成長的資安廠 A10 Networks的營收走勢亦相近，大致呈現逐年與逐季的走揚。這都間接顯示網路流量控管、防火牆與資安需求仍熱。
在國內IPC供應鏈裡，Fortinet、 A10 Networks都有下單。會採購網路安全設備的企業客戶，都希望一旦買設備後，除非必須作硬體升級，否則都希望未來3~5年內能穩定運作。就是因為這樣的特性，Fortinet、 A10 Networks一旦決定由某一家供應鏈代工，到產品生命周期結束之前，都不想更換供應鏈，以維持品質穩定。所以資安IPC業界並不容易出現搶單的行為，立端、其陽（3564）、廣積（8050）、瑞祺電（6461）的毛利率也穩定。
（三）立端第二季成長約5%，今年逐季成長：
立端在度過第一季營收的淡季之後，預估第二季營收可望季成長5%。在電腦儲存設備日益增加，帶動資安設備的成長，預計第三季仍會是網路安全IPC的旺季。且第四季通常是客戶下單最旺的一季，今年營收可望逐季成長，每一季營收大約季成長約5~9%的成長。
法人預期，立端去年營收約45.4億元，今年有機會接近50億元，仍呈現正成長。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=5a2022db-630b-4b97-8b54-118bf2033f89&c=MB07#ixzz3aBOuUKPM
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MoneyDJ新聞 2014-10-15 10:31:05 記者 陳祈儒 報導
立端科技（6245）受惠於今年第3季底客戶訂單陸續回流，9月營收月增61%、創下歷史新高。由於7、8月營收基期低，在第4季進入傳統旺季後，第4季營收可望達季度營收高峰。法人預估，立端本季單季EPS 回到年初第1季水準，即回到每股獲利約0.8~0.9元。
立端業務主要是生產通訊網路架構的IPC（工業電腦），像是KVM（電腦切換器）、網路儲存設備、網路通訊設備等；按過去揭露，客戶包含CheckPoint、WatchGuard、A10 Networks等知名網路工業電腦品牌；不過，其客戶彼此算是競爭者，因此可以發現立端當年訂單，多少會偏向集中在個別客戶。
立端今年第3季結算營收約11.05億元，其中9月營收創下單月新高，較之前法人估算單季營收10.6億元要明顯增加，主要是立端跟製造協力廠商合作轉順，自9月份開始出貨速度提升，讓接單重回旺季效應。
在毛利率方面，由於上半年整體網路安全、防火牆功能工業電腦市場報價調整，多少影響Q1、Q2立端毛利率表現。立端9月份已完成應對策略，並且開始對客戶出貨，因此預料9月份毛利率可望回升。儘管立端10月份營收再創新高機率不高，但是客戶之前7、8月份減緩訂單，將可望陸續在第4季拉貨，激勵本季營收再成長。法人預估，有機會重回去年同期歷史新高11.5億元水準；若是10月營收還是4.5~4.8億元，則有機會突破季度新高。
隨著第4季營運維持在相對高檔，立端9~11月份的毛利率有機會回到約28~29%區間。法人預估，立端今年各季EPS水準，將會是第2、3季表現相對低，而第4季又回到第1季的現象，即呈現「U」字型，獲利轉旺。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=64459d92-7f66-4d68-9418-41c8dd3e56e0&c=MB06#ixzz3GBm7i2Km
MoneyDJ 財經知識庫
立端漸步出淡季，Q4將現動力、營收季增15%
MoneyDJ新聞 2014-08-27 10:54:41 記者 陳祈儒 報導
立端科技（6245）因為Q2財報EPS季減約57%、低於外界預期，且本季7月營收無旺季效應，近日外界關注度降低。外界初估，立端第3季營收約較前一季回升約1%至10.6億元，旺季效應不明顯，主要是其企業網路客戶要求降價的影響，讓立端第2、3季營收皆較首季營收水準下滑。因為整體企業網路、企業防火牆的設備屬於高價品；在客戶要求降價聲中，預料立端有不錯價格的轉嫁能力，第4季營收可恢復正成長、營收季增率約15%。
立端是以通訊網路設備為主的IPC（工業電腦）廠，像是KVM（電腦切換器）、網路儲存設備、網路通訊設備等；立端擁有網通相關軟體、硬體、系統整合技術服務的專業能力；立端在防火牆、資安上具有豐富經驗，因此成為美系客戶的主要代工廠。
另外，立端也有嵌入式電腦、電腦系統產品，包含內嵌式電腦（EBC），包括3.5”、5.25”嵌入式電腦，EBX單板電腦、PC/104單板電腦、Embedded ATX單板電腦及內嵌式機箱等。其工業電腦（IPC）產品部份則有長卡單板電腦（Full-Size Single-Board-Computer） 、 短卡單板電腦 （Half-Size Single-Board-Computer）、機架式機箱及工業用底板。
立端今年Q2財報不如外界預期，主要是占其營收比重約20~25%的美系大客戶要求降價的效應；立端第2季毛利率下降約2個百分點至26.7%，單季稅後獲利季減56~57%。
法人評估，因客戶要求降價，立端可望在近期與自己上游供應鏈商討應對之道，以維持接單競爭力。由於這需要時間作調整，初估本季立端營收尚不會大幅回升，Q3營收大約較Q2持平、或小幅成長，要等到第4季營收才明顯回升。
法人初估，立端第4季營收恢復成長力道，營收估季增15%；同時，在立端維持不錯的價格競爭力之下，第4季稅前淨利率可望增加至4%~6%的水準，逐步脫離谷底。
法人估算，立端今年第3季EPS回升到0.55元以上，而第4季將是全年最旺的一季，單季EPS達0.6元，全年的EPS約在2.4元水準。以目前整體工業電腦族群的本益比區間來看，立端目前的評價並不偏高。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=2d19d890-3a57-435c-abaf-94261ed844bf#ixzz3BYj2amCk
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