MoneyDJ新聞 2014-10-06 11:37:02 記者 蕭燕翔 報導
代理產品線利潤改善，IC通路商光菱(8032)今年毛利率改善，上半年雖營收年減11%，但本業利益逆勢成長。法人預期，該公司今年每股稅後盈餘有機會維持在去年高峰，在同業中名列前茅，明年在三大代理產品線都有成長動能下，營收獲利有望同步增溫。
光菱成立於1987年，過去以是瑞薩半導體的代理商，較為人所熟知。但隨瑞薩半導體產品策略汰弱換強，自去年第四季起，淡出PC與低階伺服器的低電壓Mosfet，保留較具利基的MCU，光菱今年來自該原廠的代理貢獻減少，但毛利率好轉。目前光菱的主要代理線挹注來源，則包括三菱半導體(35%)、瑞薩半導體(25%)、益士伯(Explore 15%)及其他。
受到瑞薩挹注減少影響，光菱上半年營收年減11%，不過，因毛利率從去年同期13.86%提高至14.78%，加上營業費用同步減少，營業利益反由去年同期1.32億元，提高至1.35億元，只是因匯兌在內的其他利益減少，導致稅後淨利年減9%至1.12億元，每股稅後盈餘2.16元。
而光菱7、8兩個月的營收都落在3.72至3.86億元水準，法人估計，9月營收可能較8月略降，在反應整體半導體供應鏈第二季超前預期下，第三季營收反倒可能較第二季微降，但毛利率有機會持穩，加上業外的匯兌挹注，初估單季每股稅後盈餘仍有機會維持在1元以上，前三季每股稅後盈餘超過3.1元，第四季營收預估將下滑個位數，今年全年每股稅後盈餘預計仍能維持與去年相當的4元左右水準。
展望未來，光菱三大產品線展望不弱，其中瑞薩在進行產品汰弱換強調整後，積極開發車用MCU的新領域，因今年對光菱的營收挹注基期已低，明年不致再出現今年的年減幅度。
其餘三菱半導體與益士伯都屬光菱相對具利基的代理線，其中三菱半導體在國內僅有三家代理商，且其中一家新增代理者僅取得電源模組等部分代理線，光菱市占率居領先地位，隨三菱開發的變頻電源模組與光纖到府(FTTH)，在家電與網通客戶使用量增，光菱也將受惠。另主打HDMI、MHL、LVDS等介面轉換晶片組的轉投資公司益士伯(持股約10%)，明年營收占比有機會持續成長，帶動光菱明年營收獲利同步增溫。
光菱自2006年股利政策都維持全數配發現金，近兩年的盈餘配發率皆超過五成，如果以法人預期今年獲利可望與去年相當估算，明年現金股利預期也有與2.2元趨近水準，換算隱含現金殖利率超過6%。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=e72b57b6-fa82-47b0-8de2-07eef247e873&c=MB06#ixzz3FLnsJTdE
MoneyDJ 財經知識庫
留言列表
