熱血流成河

LED族群股價直直落、晶電董事長李秉傑表示，晶電的淨值有53.8元，「是我就現在買進股票」，事實上，從去年到今年、李秉傑已經增持300張晶電持股，主要係行使員工認股權證。

晶電股價面臨40元保衛戰，董座李秉傑自承去年到今年總共增持晶電300張，以晶電昨日收盤價40.3元換算，相當於市值超過1,200萬元，李秉傑說，300張持股是因為行使員工認股權證，行使價位為30多元，但領股時價位60多元，中間30元的價差就要繳稅40％。

不過李秉傑認為，晶電每股淨值高達53.8元，雖然有可能套牢，但還是有信心持股。

晶電過去曾經兩度啟動庫藏股，這一波類股重挫，是否再度啟動庫藏股措施？李秉傑表示，與其把資金拿來消除股本，不如善用資金，多做對未來有用的事，保留現金找到更好的投資方式再出手會更好。(工商時報)

李秉傑股東會談話

晶電（2448）董座李秉傑昨（29）日表示，飛利浦在北美啟動LED燈泡價格戰，吸引各品牌大廠跟進，GE將祭出應對方案，由於價格已經砍得比節能燈還低，這一波價格戰可望聯手逼退節能燈業者。李秉傑預期，LED燈泡價格短線已經觸底，原本收手的LED照明將在第3季重啟拉貨動能。

李秉傑昨日在股東會後接受記者採訪，他指出，4月飛利浦在北美市場祭出價格戰，3個月之後將恢復1顆3.97美元價位，GE已決定反擊，8月將推出3顆10美元價格，另有一大廠牌在WalMart祭出4顆11.97美元方案，由於價格已經砍到低於節能燈，往年節能燈銷售量一年約衰退10％，現在一口氣降了30％，這一波聯手價格戰有可能逼退節能燈業者。

據業者分析，品牌廠的出廠報價約2美元，趨近節能燈的1.2～1.5美元，亞洲廠商在這一波價格戰中，下半年將推出1.5美元的解決方案，預估明年取代60瓦的LED燈泡將出現1.2～1.5美元出廠價。

李秉傑說，因為北美的價格戰，導致第2季固態照明業者全部收手，所有業者均改變設計方案因應，重新設計之後，李秉傑預估，第3季將重啟拉貨動能，並激勵LED燈泡數量暴增，今年上看25億顆，滲透率將從去年的5％增至20％以上。其次是，這一波下殺之後，LED燈泡價格已經跌不下去。

至於價格戰是否衝擊供應鏈？李秉傑認為，供應鏈不得不接受價格戰，晶電會先衝營業額，並以縮小晶片尺寸因應。驅動系統可能從0.3美元降至0.1美元，李秉傑判斷，下一波進入北美的業者，品牌廠可能針對驅動系統啟動調查。

在背光方面，因全球液晶電視需求略有下修，加上韓國TV旺季已經結束，第4季中國TV市場有些機會，今年覆晶產品雖然崛起，三星有高達三成比重壓在覆晶上，單價可望拉升，但因使用顆數減少，整體而言營收規模可能略降。

晶電第2季稼動率約70％，第3季受惠於LED燈泡價跌量增，稼動率將超越本季，法人預估，晶電第3季本業獲利有機會略高於整個上半年，上下半年營運比重為45比55，晶電旗下共有六座生產工廠，第3季至少有一座會滿載。

而大陸金沙江集團第1季底宣布接手飛利浦Lumileds約80％股權，李秉傑昨日首度公開評論此事，他認為，金沙江集團的終極目標是上市，如果在中國大陸上市，夾帶資金優勢，可能比在國外上市的影響性更大，對手可能趁機掠奪市占率。

李秉傑指出，金沙江收購Lumileds的交易今年第3季底完成，金沙江主控股份很小，多數是中國大陸政府資金支持，金沙江集團是較小的集團，如何運作大的併購案？這會是一大挑戰。

市場認為，金沙江接手飛利浦600項專利，中國將持有LED品牌，擴大專利出海口，解決LED出不了中國大陸的問題，然而過去飛利浦與四大品牌Cree、豐田合成、日亞化、歐司朗交互授權，一般理解，公司換了控制人在一定期限內，要重新談授權，加上交易在第3季底才完成，會有一段混亂期，對手會趁機掠奪市占率。

李秉傑認為，33億美元的成交價雖然買貴了，但是金沙江有自己的盤算，終極目標是推動Lumileds上市，在美國上市的影響性較小，在大陸上市挾帶資金優勢，影響就很難說。業界擔心，Lumileds變成專利貿易商，售價將會出現很嚴重的下跌。(工商時報)