熱血流成河

南韓消費者保護院長趙南熙形容：「由於所得差距擴大，愈來愈多人將瀕臨『利率懸崖』。」2015年底南韓個人積欠非銀行金融公司的貸款總額激增到13.3兆韓元，從2008年開始統計這項數字以來已經激增近13倍。

個人非銀行貸款激增的主因之一，是青年失業率約10%，而擔任低薪及非經常性工作者又占20%。2015年向非銀行機構借錢者達270萬人次，其中65%都是因為入不敷出，2008年時只有16%的人如此。

南韓利率市場從2000年代中期開始「兩極化」。目前商業銀行信用貸款的利率不到10%，10年期公債殖利率僅1.4%，但非銀行業的貸款利率動輒超過20%。南韓經濟研究所專家指出，當民眾以20%以上的利率借錢時，很容易就倒債，因此倒債人數難免會持續增加。

趙南熙指出，南韓借款者信用評等共分10級，約有40%的借款者達不到第六級，無法取得銀行信用貸款。

家庭負債升高，使銀行更不願借錢給窮人。截至今年3月底止，南韓家庭負債占可支配所得比率達145.6%，比去年9月底時的140.7%進一步升高。

專家指出，由於經濟益發遲滯，更多民眾需要中等利率的信用貸款，但銀行卻不願借，使這些民眾的財務漏洞愈來愈大。

南韓國會已於今年2月通過法律，規定貸款利率不得超過27.9%；國會議員閔炳斗8月初提出法案，以保護倒債的民眾。但除非低收入者的所得提高，否則他們將在惡性循環中愈陷愈深。

謝國忠：當心釀危機

南韓家庭負債已達紀錄高點，政府不應再以此做為提振經濟的工具，因為一旦再次遭受外來衝擊，家庭負債可能使南韓經濟陷入另一波危機。

曾準確預言1997-98年亞洲金融風暴的獨立經濟學家謝國忠表示，南韓政府若不改變債務策略，恐將面臨類似2008年美國遭遇的風暴。他說：「南韓家庭負債極高，增加速度比所得成長還快，顯示所得已不足以支應生活成本，與美國在2008年前的狀況非常類似。」

謝國忠指出，若全球經濟再次趨緩，南韓債務危機恐將成真：「若危機將發生，首先將是出口下滑。例如，假使全球經濟下挫，中國硬著陸，將引發失業潮甚至債務危機。」

截至3月底，南韓全國家庭負債已創1,224兆韓元紀錄，較一年前增加逾10%，約相當於家庭收入的160%。此外，南韓去年的家庭負債成長速度是新興經濟體中最快，負債占國內生產毛額（GDP）比高達88.4%。

謝國忠指出，南韓有兩點和當年的美國類似：財富分配懸殊，以及低借貸成本。低利率及寬鬆政策誘使民眾債台高築，但所得持續落後。他舉美國為例，2008年之前薪資成長停滯了10年，「對多數人來說，所得實際上已下滑。許多人不願降低生活水準，於是借貸因應。」