謝裕民獵豹式併購 拚出百億集團
跌倒,反而練就成賺錢的本事

台灣鋼鐵集團幕後推手謝裕民,曾身陷掏空公司85億元官司。 17年來,他從負債數10億元到掌控百億元市值集團,他是怎麼東山再起,成為鋼鐵業梟雄?

2017/05/09 出處:財訊雙週刊 第 528 期 作者:吳美慧

台灣鋼鐵集團從只有一家慶欣欣鋼鐵,發展到現有的集團規模,背後有一位最大的推手,那就是集團內人稱「會長」的謝裕民。一九九七年亞洲金融風暴,當時倒下去的公司不少,但能夠重新站起來的,除了國揚建設的侯西峰、中精機的黃明和,另一位就是謝裕民。

誰是謝裕民?他是在2000年掏空桂宏鋼鐵33億元、桂裕52億元的人。為此,他被判刑,直到去年從官司中全身而退。

在鋼鐵業第二代,謝裕民算是頭角崢嶸的人物,憑藉著成功大學機械工程研究所的學歷,加上從小在自家鋼鐵廠長大,不到30歲,就能自行設計拼裝桂宏鋼鐵永康廠,成為業界最有生產效率的鋼筋廠。這個猶如「印鈔機」的工廠,1993年把桂宏推向股票上市之路。

在注重「輩分與倫理」的傳統鋼鐵業裡,謝裕民以強硬手段來展現自己企圖心的作風,大大震撼業界。九四年,他曾經以收購委託書的方式,進入豐興鋼鐵董事會,還在股東會上質疑公司的經營績效。

少年得志
設桂裕鋼鐵 重摔身陷官司

一帆風順,讓謝裕民信心大增,膽子也愈大,想在台中港區設立一座可以與中鋼媲美的煉鋼廠。他透過關係與行政院開發基金、中華開發及中鋼,共同在台中港設立桂裕鋼鐵。

這個局玩得不小,股東又頗具分量,但工廠建置進度延宕又遇到亞洲金融風暴,資金壓力沉重,加上拿去質押借款的桂宏股票,因為股價下跌持續被追繳保證金。紙包不住火,他遂在2000年9月向高雄市調處自首,掏空案才曝光。少年得志的謝裕民因此重重摔了一跤,儘管如此,建構鋼鐵王國的心願,未曾從謝裕民的心中消失過,而能讓他東山再起的,也只有他最熟悉的鋼鐵業。

靠著慶欣欣重新站起來的謝裕民,藏在心中的鋼鐵王國夢想再度燃起。他銳利且精準地盤算出,要邁向集團化的規畫與布局,他要成為全台灣第一個,把上下游業者串連的電爐煉鋼業者,「春雨是進入集團化的入場券,榮剛是集團布局完成的最後一哩路。」謝裕民接受《財訊》專訪時說。

有了上次失敗的經驗,這一次他更小心謹慎。過去,他會用蠻幹、硬幹的方式,現在他願意花更多時間來「等待」。等到股價跌到可以投資的價位,等到對方公司願意坐下來協商;而且,他一次只瞄準一個目標,不會貪多。

謝裕民最善用的策略是,買股、談判、進駐。首先,他會從市場上買進一定數量的籌碼後,再與對方談判。礙於官司問題,過去謝裕民不方便站在台面上,幫他打官司的律師王炯棻成了他的「分身」,與公司的協商、談判,或是進行法律攻防戰,第一位出馬的就是他。謝裕民只有在關鍵時刻才會出現。

他同時設計了「粽子式」的集團架構。粽子頭是金智富資產管理公司,負責集團成員「標的」選擇、資金調度與買進股票。但各粽子間彼此不會交叉持股,只有產業關聯與產品銷售,來作為防火牆。

這一路走來17年,謝裕民意志更堅定、身段更柔軟。提起往事,數度眼光泛紅。自首後,他半夜帶著全家摸黑搬家,就怕債權人找上門影響到孩子。過往場景,迄今都成了提醒他不能失敗的警鐘。

謝裕民能夠東山再起,除了他對鋼鐵業的熟悉外,還有3位貴人,一位是益達利董事長蔡玉葉,一位是中華開發的謝惠娟,還有一位是東鋼的侯貞雄。

東山再起
3位貴人相助 營運漸回穩

當時,核心幹部到處借錢想要讓公司維持基本運作,台灣最大鋼筋通路商益達利鋼鐵老闆蔡玉葉,就是當初雪中送炭的援手之一。掏空公司的人,基本上都會被「另眼看待」,朋友避之惟恐不及,為什麼益達利卻願意伸出援手?「媽媽覺得謝先生很有責任感,遇到事情不逃避,這樣的人應該幫他。」蔡玉葉的兒子、目前擔任沛波鋼鐵總經理的葉俊良說。

「中華開發真的幫了我很大的忙。」謝裕民說。中華開發是當時的債權銀行之一,為了讓借款有回收機會,代表人謝惠娟找上謝裕民,共同商討解方,最後決定用AMC(資產管理公司)方式把桂宏位在彰化全興工業區的工廠,獨立出來營運,這座工廠後來變成慶欣欣鋼鐵。

蔡玉葉讓桂宏能恢復營運、員工有工作做;謝惠娟帶進中華開發的資金,讓慶欣欣有周轉金;侯貞雄則是當慶欣欣要開始生產時,二話不說,送來三萬噸廢鋼,讓慶欣欣電爐得以開工。

翻閱亞洲金融風暴期間,中箭落馬的公司,大都樹倒猢猻散,但桂宏的核心幹部幾乎沒有離開,還一路跟著他轉戰到慶欣欣。譬如,慶欣欣董事長顏慶利當時是桂宏的副理,總經理趙世傑是桂宏的廠長。靠著這兩人,一位負責銷售,一位負責工廠,讓慶欣欣在市場上快速躥起。

「他把責任全扛下來,說船沉了,一定要等到最後一位同事上岸,他才放心。」顏慶利說。「他真的很願意負責,公司倒了,該給員工的資遣費他都給了。」當時負責財務的林小琇回憶著說。

謝裕民投入全部心力在慶欣欣上,等到營運開始上軌道後,他開始「兼差打工」償還債務。他兼差打工的「工作」,就是整頓經營出問題的股票掛牌公司,整理好後再出售獲利。曾有過企業經營失敗的慘痛經驗,謝裕民練就一眼就看出問題公司的本領,還成了賺錢的本事。

2006年,謝裕民進入前身為享承科技的易通展科技,把這家瀕臨財務將出問題的公司,整頓後成為國內的網通廠;○七年,他進入訊康科技,整頓後,一一年賣給鏈條業股王桂盟。○九年,進入沛波鋼鐵前身的沛波電子,整頓後,把公司賣給益達利,還成為合作夥伴。「他經營公司真的很有一套。」久陽精密董事長孫正強說。

重情重義
昔日恩人有難 二話不說幫到底

謝裕民靠著慶欣欣穩定的獲利與「打工」賺來的費用,一點一滴地把積欠數十億元的債務還清。「會長說,錢債好還,人情債難還。」顏慶利說。當年,曾經在他最困難時幫過他的,到現在都還接受到「人情債」。

當年曾經被桂宏倒過帳的盤商,現在,慶欣欣銷售的每一噸鋼筋會優惠五十元。東鋼的苗栗廠搬到桃園觀音時,慶欣欣停工一個月,全力協助。當年曾惠借十億元給他的吳家,謝裕民後來以極優惠的價格把桂盟賣給他們,讓他們順利借殼上市。

「他很重情重義且懂得感恩。」春雨工廠董事長林輝政說。林輝政是謝裕民的連襟,他一路觀察謝裕民,了解他的本性,所以才同意從台大工程科學及海洋工程學系教授職位,借調到春雨,今年將正式從台大辦理退休,在春雨擔任專職。

在謝裕民最困難時,曾經幫過他或是陪在他身旁的人,現在都有不錯的職位與收入。譬如,與他一起整頓慶欣欣公司,當年在中華開發任職、後來一路跟謝裕民到處整理問題公司的孫正強,目前擔任久陽鋼鐵董事長。當年幫謝裕民打官司的王炯棻律師被推上台面,成了台灣鋼鐵公司董事長,也是集團對外發言人。曾幫過他的蔡玉葉,現在,換謝裕民來幫他的兒子葉俊良,協助他進入鋼筋加工領域。

另外,林文淵在擔任中鋼董事長時,與謝裕民做債務和解,讓他得以有東山再起的機會,去年,當林文淵需要他協助搶奪台苯經營權時,謝裕民二話不說就跳下來支援,並安排他擔任多家公司董事。

因為跌倒,讓謝裕民有機會看到社會底層人的需要,現在,他每年要花費超過2000萬元,默默地在台南、台中幫助需要被幫助的人。謝裕民從崛起、敗落到東山再起,從負債數10億元到集團掌控超過百億元市值,成了一方之霸。他是鋼鐵業的梟雄,也是不容小覷的鋼鐵新興集團幕後推手。

 

【財經事】桂宏董座大復活 成借殼大戶2016-04-07 12:30

台苯大股東金智富揭密?
謝裕民是引爆一九九八本土金融風暴的核心人物之一,因被判緩刑所以沒坐過牢,官司確定前就開始以借殼的方式復出。此次謝裕民出手幫林文淵搶台苯經營權,應是為了「報恩」,從金智富核心林宗勇多次出現在林文淵的餐會上,就可知謝的力挺。
黃琴雅

史上融合最多政商角力的台苯經營權之爭,即將在四月一日臨時股東會上決一勝負。為了防止林文淵在股東會上動手腳,台苯大股東孫鐵漢一派順勢將林文淵拉下董事長職位,但出面力挺林文淵的金智富資產管理公司,才是真正的台苯大咖,也是孫鐵漢真正的對手。
近五年來,金智富可說是台股最會翻雲覆雨的一家資產管理公司,從二○一一年起,久陽(5011)、桂盟(5306)、易通展(6241)、春雨(2012)、沛波(6248)、官田鋼(2017)、欣巴巴(興達)等都有金智富介入的影子,這些標的都是低價股,透過借殼的手法,減資、私募、灌業績炒高股價後,有的出脫持股,有的持續經營,金智富就靠著「借殼」賺進數百億元。現在,又插手台苯經營權之爭,儼然成為台股最著名的「借殼」大戶。

逃過牢獄之災,變身市場獵鷹

令人好奇的是,金智富究竟背後的大股東是誰,怎有如此能耐介入這麼多家上市櫃公司?若從金智富在經濟部登記的資料來看,金智富資本額九億三千多萬元,代表人王炯棻是一名律師,其大股東是位在彰化的慶欣欣鋼鐵,資本額才一億元,負責人為顏慶利,他個人在慶欣欣沒有持股,真正大股東是外資First Capital Holding corporation,顏慶利原是前桂宏鋼鐵(已倒閉)的副理,據推測,慶欣欣鋼鐵的大老闆、金智富的大股東,就是桂宏與桂裕鋼鐵的前董事長謝裕民。
謝裕民是引爆一九九八本土金融風暴的核心人物之一,當時台灣營建業與傳統產業的老闆死傷慘重,如今,能夠復活的只剩下沒有逃跑的國揚的侯西峰與桂裕的謝裕民兩人。侯西峰坐過兩年牢,出獄後,專注建築本業努力還掉所有債務,謝裕民則比侯西峰幸運多了。
當時謝裕民被控掏空桂裕鋼鐵(中龍鋼鐵前身)五十二億元,於一九九一年被台南地方法院判刑四年,在經歷三次更審,於二○一一年改判有期徒刑一年,緩刑五年,並支付公庫三千萬元,因此謝裕民沒坐過牢,官司確定之前,他就開始以借殼的方式復出,第一家就是參與久陽精密的私募案,久陽當時的董事長是前財政部常務次長林宗勇。
○四年,林宗勇以華昇創投的名義「借殼」做螺絲與線材的久陽精密,就因為他與當時的中鋼董事長林文淵熟識,希望能藉此拿到市場短缺的鋼材,讓久陽早日轉虧為盈。
○八年,林宗勇又引進「前桂宏重整人」,也就是謝裕民,以每股一元認購,一二年曾大漲至四十七元,如今股價二十四元,目前謝裕民的台灣鋼鐵與金智富共同持股久陽約七成,獲利超過三、四十倍。從此,謝裕民就攜手林宗勇成為市場上的「獵鷹」。

難忘情鋼鐵業,借殼獲利可觀

這幾年,金智富的代表作要屬「借殼」桂盟了。桂盟是全世界最大鏈條生產廠,市占率七成,主要基地在大陸,一一年六月,桂盟大股東吳瑞章與謝裕民合作將網通公司訊康吃下後並改名為桂盟,灌進業績,讓桂盟股價在短短兩年間,從八元大漲到一六三元,漲幅高達二十倍,而金智富也陸續轉讓持股,獲利頗豐。
鋼鐵業出身的謝裕民,從來沒有忘卻鋼鐵業,他借殼或投資偏好鋼鐵相關,且與他出身地台南有地緣關係的公司,如春雨、沛波等。當春雨創辦人李家發生內訌時,金智富於春雨八至九元間慢慢收,至一三年已持股二○%多,最後與現任總經理李明晃聯手擊退另一市場派甘錦地父子,現由金智富與李家共治,連同春雨轉投資的春日機械,金智富也是大股東。
而謝裕民此次出手幫林文淵搶台苯經營權,是為了「報恩」。林文淵於○二年第一次擔任中鋼董事長期間,大買當時已虧損連連的桂裕鋼鐵特別股,桂裕後來改名為中龍,林文淵於○七年第二度上任中鋼董事長時,又以一股中鋼換二.六股中龍的方式,將中龍變為中鋼百分之百子公司,等於幫謝裕民解套,而謝裕民應該也因此成為中鋼的個人大股東之一,謝裕民當然要回報,從金智富核心林宗勇多次出現在林文淵的餐會上,就可知謝的力挺。

金智富大買股,孫鐵漢有硬仗

弔詭的是,台苯子公司台蠟已於一三年由林文淵賣給上海一家有中台合資色彩的震撼3D集團(卓識公司),但台蠟監察卻是金智富的代表人王炯棻,金智富與卓識的關係頗令人好奇,背後的大股東是否也是謝裕民?
此次台苯經營權,金智富對外宣稱已持有台苯兩位數,市場判斷,以謝裕民的實力,號召南部旗下相關各公司大買台苯的話,孫鐵漢可能不是對手,因此,掌握股東會議程將是孫派的重點,不過,孫派請出前證交所董事長吳乃仁女兒吳怡菁擔任下一屆董事長,其適格性被市場非議,也顯示了吳乃仁的介入之深。
原本也力挺林文淵的股市名媛何麗玲,近日傳出身體不適,已鮮少公開露面,而何麗玲找來的龍巖董事長李世聰公開表明要中立,這場打得火熱的經營權之爭,究竟鹿死誰手,四月一日就見分曉。

 

桂宏鋼鐵財務危機另有隱情? P.108

謝裕民終於惹火上身
 

撰文 / 王智浩
出處 / 今周刊   198期

日前南部鋼鐵大廠桂宏發生財務危機,事實上桂宏會發生財務危機並不令人意外,只是從種種跡象顯示,民間的債權人認為,謝裕民此次發生財務危機頗不單純,因為謝裕民的冷靜與細膩在鋼鐵業中相當罕見,就連老謀深算的中鋼董事長王鍾渝也曾經吃過謝裕民的悶虧。

若不追究這一連串的掏空犯罪行為,謝裕民在東鋼侯貞雄、豐興林明儒、龍慶謝進南、震台周業祺這一群鋼鐵業第二代中,也算是頭角崢嶸的人物,成功大學機械研究所畢業後,謝裕民在台南新市投資興建國內第一座五十噸電爐,將這個原本名不見經傳的台南小鋼廠,推上全國舞台,之後,他自行設計併裝永康鋼筋廠,使得桂宏在全國小號鋼筋業中居領導廠商地位。

初入行就逢大景氣 過度輕忽潛藏危機

一開始步入鋼鐵業就逢鋼鐵大景氣,任何新投資案都可大幅獲利,這種順境使得謝裕民輕忽過度財務槓桿及產業景氣循環可能潛藏的危機,才會發生這宗高達二百億元債務的企業危機。

八十四年,謝裕民在彰化全興工業區設立一座號稱東亞最大的一百四十噸電爐,是桂宏由盛而衰的開端,謝裕民沿襲過去經驗,想以相對低價的併裝機械來節省建廠成本,沒想到卻無法順利煉鋼生產,這座所費不貲的電爐,原本設計是每日最少煉鋼二十爐,但建廠至今,每日煉鋼爐數總不超過八爐,全興廠的電爐也是造成桂宏財務危機的壓力來源之一。

八十五年,桂宏與中鋼、行政院開發基金、中華開發等合作在台中港設立桂裕鋼鐵,則是導致桂宏走上敗亡的關鍵。

桂裕鋼鐵成立過程爭議頗多,因為建廠所在的一百八十公頃台中港土地,是國內各大企業競相爭取的廠址,依照相關法令,港區內土地承租招標必須經過一星期公告,但是謝裕民標得這塊土地過程,卻是在公告第一日後,就「正巧」碰到四、五天的春假,當有意承租的廠商發現時,這塊土地已被謝裕民租走。


劉炳偉拉拔謝裕民

台中港區龍蛇雜處,謝裕民以一名來自台南的異鄉人,想要順利在台中港落腳建廠,除非有人相助,否則根本是不可能的事,謝裕民在台中的貴人據傳就是前省議會議長劉炳偉。在未精省前,劉炳偉在台中港是「喊水會結凍」,謝裕民能以神不知鬼不覺的速度,標到港區土地及招募到中鋼、行政院開發基金等重量級股東,劉炳偉扮演著相當關鍵的角色。

劉炳偉願意鼎力相助,是因為謝裕民是個「感恩圖報」的上道人物,在桂裕發起股東中,桂宏占三二%,中鋼占三○%,行政院開發基金占二○%、嘉益及聚亨各占三%,另外還有一家叫上達投資者占一二%,外界傳言,這家上達投資就是謝裕民給劉炳偉的「乾股」,不過雙方都否認這個說法。

在劉炳偉發生財務危機時,外傳劉要求謝裕民將桂裕乾股買回去,交易的價格是每股十二元,此說法因為極端內幕且未有當事人證實,但若將謝裕民目前持股比發起時多出一四%來看,則傳言似乎有那麼幾分真實性。

若劉炳偉真的有拿桂裕的乾股,對謝裕民而言,絕對是一宗心甘情願且公平合理的交易。姑且不論土地的取得及股東的招募,今日來檢視桂宏關係企業與往來銀行的借款金額。根據金融單位資料顯示,至七月底止,桂宏所有關係企業在金融機構借貸金額達一百七十八億元,前省屬七行庫的一銀有二十億元、彰銀八億元、華銀六億元、合作金庫四億元、台灣企銀四.六億元、土銀三.五億元、台銀八億元,占桂宏整個貸款金額的三○%,以謝裕民的分量絕對無法取得如此多的銀行授信,一般認為,當時擔任省議長的劉炳偉對謝裕民應有所關照。 國民黨財經大老指示中鋼及開發基金投資桂裕

桂裕的股東結構相當堅強,像中鋼、中華開發及行政院開發基金,這些股東在市場上均是以精打細算聞名,可是為何會甘願屈就在謝裕民之下只做出錢的金主,據了解是與國民黨執政時代某位財經大老有關。這位財經大老曾強力介入推動拜耳台中港投資案,對台中港的人文經濟生態有深入了解,中鋼與行政院開發基金傳聞就是在這位大老「指示」下參與投資,且桂裕鋼廠投資案也因此取得經建會中長期資金奧援,這位內閣大老的公子後來曾被謝裕民安排到桂宏關係企業上班,直到最近才離開。

與傳統鋼鐵業者作風最大不同之處,謝裕民常以強硬手段來展現自己的活動力。八十三年謝裕民曾以蒐購委託書方式,進入主要競爭對手豐興鋼鐵的董事會,使得這個家族企業成員非常緊張,而謝裕民這種「市場派」的手法,也招來其他鐵業者十分不滿。接著八十五年時,又因為台中港區桂裕土地,直接卯上東鋼董事長侯貞雄;桂裕招募股東又以政治力「壓迫」王鍾渝,一場場的衝突使得謝裕民在鋼鐵業中變成最沒有人緣的孤鳥。

不僅在同業中不被接受,在家族中,謝裕民也是紛爭的製造中心。桂宏董事長謝桂田共有三個兒子,老大謝欣澤已移民紐西蘭,不過問家中是非,老二謝崇鈞與謝裕民幾乎是形同水火,二人為爭奪桂宏董事長職位不惜演出兄弟鬩牆的戲碼,最後還是勞動較偏袒老三謝裕民的老爸出來繼續擔任董事長,在上周財務危機爆發前夕,據傳謝裕民曾與謝桂田長談至深夜,希望老爸出面協助善後,但未獲得正面回應。 超賣訂單惹爭議

謝裕民的作法目前在鋼鐵業中已引起不小爭議。鋼鐵業難以經營是可以諒解的,但謝裕民的作法卻有違商場慣例,東窗事發前兩個月,桂宏公司業務員拚命在全省以低價拋售鋼筋,平均每噸低於市價約三百元,但桂宏的條件是先收取客戶訂金,為數甚多的中盤商與同業為貪取這個差價利益,紛紛向桂宏下訂單,所接的訂單量根本已超過桂宏的產能,就算今日不發生財務危機,桂宏一樣無力交出鋼筋。

市場人士估計桂宏超賣的鋼筋量有二十萬噸左右,換算成金額則約有十三億至十四億元,這些被倒帳者多不敢出聲,以免再遭到銀行緊縮銀根,但被害者認為,謝裕民明知無力再支撐公司經營,卻繼續拚命拉訂單。

與其他經濟犯罪者最大不同之處是,謝裕民在爆發違約交割後,是主動到調查局高雄市調處投案說明,這其中所代表的含義耐人尋味,有人認為謝裕民早就做好脫產的相關動作,但在未有正式調查結果出來時,任誰也不能做如此確定的指責,一切都只能留待相關單位去查證。

 

2008-11-20

〔記者高嘉和/台北報導〕海基會董事長江丙坤傳出關說台糖人事案,企業界看法兩極。某三三會成員就透露,三三會曾多次組團訪日,江丙坤身為最高顧問,竟夾帶不具會員身分的兒子江俊德以三三會「秘書」名義,跟著這群企業集團身價至少兩百億元的老闆出訪,讓人質疑江家父子似乎有點貪小便宜的個性。

還有,在二千年台灣首度政黨輪替後,失去公職的江丙坤在高清愿、黃茂雄、葉國一等三三會企業老闆出資下,成立坤基創投,陸續募資十五億元及七億元成立兩檔創投基金,交給首席財務顧問公司管理。

首席財顧董事長林坤銘與江丙坤是好友兼球友,早年不僅出資協助江俊德創業,江俊德還列名首席財顧的董事;因此,就算江丙坤當上海基會董事長因避嫌而辭去坤基創投董事長職務,江的家族還是與坤基關係密切。

此外,壹週刊還爆料過,江丙坤在經濟部長任內,有不當利益輸送江俊德情事。內容主要是一九九五年江丙坤擔任經濟部長時,決定由行政院開發基金及中鋼投資桂裕鋼鐵,同一時間,江又透過兒子成立德鎂實業,經濟部長為開發基金管理委員成員。

桂裕案最具爭議點,就是江丙坤一手決定政府投資桂裕,一手卻由兒子成立德鎂實業專做桂裕生意。德鎂出售給桂裕的廢鋼業務,也傳出仲介過程涉嫌以詐欺、先驗收後訂購、低價高賣等手段,套取國營事業利益。不過對於這些傳聞與指責,江丙坤一一予以否認。

桂裕最後驚爆被掏空了五十二億元,造成國庫嚴重損失,但與桂裕做生意的德鎂實業,卻反而羽翼豐滿,並搶進中國做生意。雖然這件事被江丙坤及江俊德嚴正否認,但創投業界大都知道德鎂實業就是由林坤銘出資幫江俊德創業。

 

 

 

 

 
 

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