MoneyDJ新聞 2020-06-03 11:05:03 記者 林昕潔 報導
受惠各國解除封城，經濟活動復甦，需求回升，SM價格自4月底開始回升，國喬(1312)營運回溫，公司認為，第一季應是營運谷底，SM利差在第二季拉升，加上庫存跌價損失縮小，因此第二季營運表現會比第一季好。不過，由於今年中國大陸SM擴增產能太多，法人認為，將不利後續SM的價格及銷售；但由於今年ABS市場供需健康，且上游主要原料SM價格偏低，使近期ABS利差為近兩年來新高，有利國喬營運表現。
國喬石化為製造苯乙烯單體(SM)公司，相關產品包括SM及下游衍生物ABS、PS(由持股100%的國亨化學生產)；而主要成本則是上游原料：乙烯及苯。
產能方面，國喬台灣廠SM年產能為37萬噸、ABS年產能12萬噸、PS年產能6萬噸；業外轉投資鎮江奇美(持股30.4%)ABS 85萬噸、PS 50萬噸等，並跨足緯來電視台(持股62.3%)。
受惠各國解除封城，經濟活動復甦，需求回升，SM價格自4月底起逐步墊高，本周SM報價亦小幅上揚，來到每噸635美元。
國喬表示，大陸解除封城後，SM需求有一波回升，使價格上揚，目前看來，第一季應是營運谷底，而SM利差在第二季拉升，加上庫存跌價損失縮小，認為第二季營運表現會比第一季好。
不過，近期乙烯、苯價上揚，SM利差反縮小，5月利差表現就不如4月；法人分析，今年是中國大陸SM產能大量投產的時間，中國在2020年SM產能將新增200萬噸以上，2021年新增產能約400萬噸；而每年SM需求僅增加約50萬噸左右，在產能供需轉趨過剩下，預期將不利後續SM的價格及銷售。
但，下半年進入ABS需求旺季，家電類銷售有望增溫，且今年ABS新增產能有限，使市場供需健康，且上游主要原料SM價格偏低，使近期ABS利差為近兩年來新高。國喬今年SM挹注趨緩，但ABS獲利表現不錯，法人預估今年EPS約在1~1.5元。
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