熱血流成河

MoneyDJ新聞 2022-01-18 16:16:05 記者 邱建齊 報導

鋼聯(6581)去(2021)年環評通過三大類11項新增廢棄物，並已於第四季陸續開始收受並貢獻營收。鋼聯表示，焚化飛灰預計今年2月開始收受，其他廢棄物如電鍍業含鋅脫水污泥、含鋅污泥及具熱值廢棄物將於上半年陸續進廠，預估全年將新增25%產能且多屬高單價廢棄物，長期希望降低氧化鋅營收佔比至70~75%、廢棄物處理收入則佔25~30%。鋼聯總經理方彥斌(見圖)綜合市場資訊後表示，今年鋅價均價可望以3,200~3,300美元/噸再高過去年的均價，營收獲利預期再成長。

鋼聯表示，歷經1年的努力，已順利取得目的事業主管機關工業局與環保署各項新增廢棄物再利用許可，以及彰化環保局核發之試運轉許可，順利完成戰略部署正式開始收受與試營運，今年第一季完成試運轉後將成功轉型進入多角化經營方向，預期將可大幅增加營運成長動能與營收，成為國內資源循環產業龍頭。

鋼聯總經理方彥斌說明，去年花費1年時間申請許可，第四季起已陸續收受含鋅產品、SRF(固體再生燃料)衍生燃料產品及不鏽鋼集塵灰廢棄物，預計已取得核准的新增廢棄物在今年第二季都會進來，相關新增廢棄物所收產量在今年全年可望帶動整體產能再增加25%，成為推升營收進一步成長的新動能。

除了新增業務，由於鋼聯營收最大來源仍為氧化鋅銷售、去年佔84%，方彥斌表示，鋅價是基本盤，國際鋅價今年均價有機會比去年高，去年只有下半年漲，今年上半年可望比去年上半年高。而為因應主燃料焦炭漲價，集塵灰處理單價預計從今年2月起將調漲，主要用來抵銷焦炭漲價帶來的成本增加。

鋼聯與子公司台鋼資源去年合併營收18.54億元、年增14.28%，其中子公司台鋼資源約佔10%。公司表示，主要係因去年下半年因應中國與環保問題迫使當地鋅冶煉廠減產，加上歐洲綠電價上漲迫使歐洲最大煉鋅廠Nyrstar宣布減產，促使國際鋅價持續走揚，去年平均鋅價3,005美元/噸、年增33%，依鋼聯公告之去年合併自結稅前損益為7.25億元，年增2億元、成長幅度逾38%。

鋼聯去年自結合併營收18.54億元、年增14.28%，毛利率約55%寫歷史次高，營業利益7.29億元、年增37.12%，稅前損益7.25億元、年增38.43%，若以去年前三季稅率21.65%做為全年估算參考、股本以11.13億元計算，稅後EPS約5.1元。

鋼聯營收主要為銷售氧化鋅收入及客戶廢棄物再利用收入，客戶廢棄物再利用係依實際再利用量認列收入；氧化鋅去年全年出貨數量51,711噸、年增2.10%，營收與獲利成長主要來自國際鋅價由前年平均的2,265美元/噸上漲33%至去年均價達3,005美元/噸。法人表示，若今年均價能維持在近期每噸3,500美元水準，則營收與獲利可望更上一層樓。

總結今年展望，方彥斌指出，歷經1年順利在11項中取得10項產品/廢棄物收受許可，預期今年產能將增加25%，且多屬高單價廢棄物；子公司台鋼資源營運持續步上軌道，今年預期產能也將大增50%，貢獻將逐步增加；鋼聯在難處理廢棄物領域具備技術與強勁市場競爭力；含鋅資源廢棄物增加下也將推升氧化鋅產量及營收；焚化飛灰/高熱值廢棄物可替代原料，達到減少成本及增加營收雙效；導入太陽能綠電，推動節能減碳；持續辦理新增資源物許可，成長動能將持續。

MoneyDJ新聞 2021-10-15 09:38:07 記者 邱建齊 報導

能源短缺推升電力成本，全球前2大煉鋅廠Nyrstar旗下3個冶煉廠將減產50%，國際鋅價近2個交易日累計飆漲逾8%至每噸3528.5美元創14年高。營收最大來源為氧化鋅銷售的鋼聯(6581)原對下半年鋅價看2,900~3,000美元，對於鋅價飆高表示，尚需時間觀察確定趨勢再決定是否調升鋅價預測。鋼聯前9月自結稅前淨利3.93億元、年增73%，第四季主燃料焦炭每噸6,000元台幣、年增2成，鋅價若能維持每噸約3,120美元也年增2成，法人估鋼聯今(2021)年EPS逾6元。

鋼聯從今年9月開始公告自結損益數字，其中9月單月氧化鋅出貨數量3,889噸、年增達63.61%，但合併營收9,883萬元、年減5.96%，營業利益2,567萬元、年減26.38%，稅前淨利2,528萬元、19.39%；公司表示，由於營收為到港才認列，牽涉到船期與客戶時間安排，例如9月30日才出貨的就會認在10月營收中，因此光看單月數字比較容易失真。

至於前9月自結數字，氧化鋅出貨數量35,865萬噸、年增4.957%，公司表示，國際鋅價今年前9月均價在每噸2884.91美元、較去年同期均價2142.33美元年增34.66%，合併營收11.45億元、年增12.60%，營業利益3.94億元、年增72.12%，稅前淨利3.93億元、年增73.34%。

展望第四季，法人表示，公司看下半年鋅價預測區間仍在2,900~3,000美元，由於國際鋅價進入10月後多數都在3,000美元以上，若以上限3,000美元為預估，則相較去年第四季均價2,600美元年增15.38%，但電力成本高漲現象預估至年底前難以改善，預估鋅價預測區間會再往上修，若均價能超過3,120美元使得年增幅超過2成，對應焦炭成本在第四季也年增2成，在稅率與股本皆不變下，則可大致抓今年全年稅後EPS較去年的3.66元大增超過7成、估從6元起跳。

鋼聯於今年1月通過環評審查定稿，並陸續完成多項再利用許可審查，第四季將新增3大項共11類不同資源廢棄物料源，除充份利用剩餘產能，更將帶進毛利更高的廢棄物處理費收入；新增業務已如期於9月開始試燒，但對營運上的挹注則從明(2022)年開始才會較為明顯。