台股雙向當沖六月底上路，金管會設定三道防線，避免投資人股票賣掉後卻「補不回來」，導致「先賣後買」的當沖沖不掉，甚至影響市場交易秩序。

金管會證期局局長吳裕群昨天說，證券商接受投資人委託辦理「先賣後買」當沖時，應先確認有無足夠券源，沒有券，就不該答應投資人借券；但為避免投資人先借券賣出，最後補不回來，證期局設計三道防線，來完善先賣後買當沖機制。

吳裕群說，首先，證交所將建立「應付當沖交割借券平台」，這是第一道防線，券商須將投資人借券資訊上傳到該平台，了解市場借券狀況及券源。

另外，「先賣後買」當沖，投資人在營業日（Ｔ日）賣掉股票，盤中又買回，當沖即完成；若是盤中沒買回，投資人必須在交易後第二天（Ｔ＋２）還券。

吳裕群說，為確保投資人有券可還，證期局在交易後的次日（Ｔ＋１），設計了「強制買回」措施，允許以券商名義強制買回、或透過標借、議借等方式，補回券源；至於第三道防線，則是可透過證交所的「交割借券中心」確定有券可還。

吳裕群說，這三道防線，都是避免投資人先賣股票後「沒券可還」；投資人萬一「股票補不回來」時，也可以「改類」，即把「當日沖銷」改成「信用交易」，走回融券、借券賣出的傳統方式。

例如元大證券客戶張先生辦理「先賣後買」當沖，標的是大同股票，張先生向元大證券借了十張大同股票賣出，但當天未回補，次日（Ｔ＋１）張先生必須從市場買進十張大同股票，次二日（Ｔ＋２）以現股票完成交割，交易後第三天（Ｔ＋３），元大證券即拿回十張大同股票。

如果張先生隔天不買回股票，為使交割完成，元大證券可以代為買回；若是買不到，元大證必須透過標借、議借等方式取得股票；若借不到，也可委託證交所「交割借券中心」協助，但借券的相關費用都由張先生負擔。