MoneyDJ新聞 2020-02-14 10:32:49 記者 蕭燕翔 報導
降低健保藥價年年調降衝擊，製藥廠東生華(8432)近年設定雙軌策略，包括自有產品線的成長，與加速跨足精準醫療領域，其中，今年來自減肥用藥、心律不整用藥，有望是較明確成長品項，另心絞痛二線用藥，已送TFDA藥證申請，期許今年內能獲准。
東生華是具備特殊劑型改良的製劑廠商，產品銷售走精兵策略，手上藥證不過10餘個，但如降血脂、降血壓等單一品項，都佔有公司營收比重兩位數的水準。以去年營收佔比觀察，心血管高於1/3，腸胃科約三分之一，主攻醫療院所的減肥藥沛麗婷去年佔比已有約一成水準。
展望今年，法人看好今年該公司幾項產品的成長力道。首先是減肥用藥沛麗婷，目前經營團隊以醫院通路為主，健保給付與自費用並進，因拓展的醫療院所與科別增加，加上市場對處方用減肥產品的合格選項相對有限，預期今年該產品仍能維持高雙位數的成長力道，成長性居各品項前位。
而在心律不整的律諾，原廠藥為亞培，原來也是由東生華代理，後因亞培集團考量，淡出國內供貨，幸而東生華的學名藥緊接上市，填補了市場的缺口，雖後亞培推出一天一次的長效劑型，但仍有不少醫病慣用既有品項，去年銷售意外繳出佳績，今年團隊仍預期營業額有續揚可能。
東生華自行開發的心絞痛二線用藥，屬於台灣類新藥(編按:國內原廠藥已上市，但未進入台灣市場)，已向TFDA送出藥證申請，期望今年能獲得藥證，並申請健保藥價。
另外，在既有的產品線外，東生華也擬利用過去與醫院通路建立的網絡優勢，跨足精準醫療領域，去年至今相繼取得CellMax Life(合度)與酷氏基因產品代理，公司認為，未來還將持續增加精準醫療的代理品項，成為公司的第二支腳。
法人預期，東生華今年營收將持穩至個位數增加，但獲利因去年有一次性的簽約收入，假設今年沒有新的授權案，或業外投資的處分，暫估每股盈餘低於去年；不過因公司帳上現金充裕，近年現金股利配發率都有85%以上，預期今年仍將穩定的現金股利配發。
MoneyDJ新聞 2016-10-07 10:15:34 記者 蕭燕翔 報導
轉型成效逐步顯現，市場估計，東生華(8432)今年底至明年上半年，有機會取得兩張新藥證，分別是類風溼性關節炎生物相似藥與心絞痛的台灣新藥，其中類風溼性關節炎的生物相似藥，還有機會是台灣首例。法人也預期，該相似藥目標將搶下同型藥兩成以上的替換率，其餘如抗骨質疏鬆的相似藥亦持續尋求國際授權。
東生華原是由東洋(4105)切割成立的利基學名藥廠，專注領域包括心血管、腸胃科與免疫相關疾病等，早期外界將其定位在代理通路商，但公司近年積極強化前段研發的投入，自有產品的Pipeline漸趨完整，轉型效益也逐步顯現，目前Pipeline已有多項產品位居臨床的中後段，包括類風溼性關節炎與抗骨質疏鬆症的生物相似藥的ENIA11與TRIA11，另有用於心絞痛的台灣新藥R06及高血壓/鬱血型心衰竭的新劑型新藥C04等。
其中在相似藥部分，ENIA11是東生華與永昕(4728)接棒開發的成功案例，其中東生華負責台灣三期臨床的規劃、收案，並擁有藥證所有權。該藥的台灣南北兩個臨床，都已完成解盲，並順利達標，先前也已送件申請藥證，並採滾動式審查方式審件，公司也在10月初召開了研究計畫主持人會議(PI Meeting)，為上市預作準備。
法人認為，該藥物的直接對比藥物為恩博(Enbrel)，台灣年銷額約13億台幣，根據目前的健保核價，相似藥約為原廠藥的八五折，東生華高峰銷售(Peak Sale)目標應至少搶下該藥物兩成以上的市占。
至於TRIA11，東生華則擁有全球自主開發的主導權，公司仍持續與不只一個對象，進行國際授權的談判，擴大布局。
而用於治療心絞痛的台灣新藥，因國外原廠藥品未進入台灣，台灣藥監單位將其定位在台灣新成分新藥，市場預期，順利的話，明年第一季有望取得國內藥證，年底前再獲健保核價。而將其改變為緩釋劑型的C04，年底則將完成收案，明年解盲可期。
法人認為，雖東生華今年獲利恐仍下滑，但靠業外貢獻，獲利有望成長，明年以後轉型將逐步進入實質收成期，若自行研發藥品在市場銷售不俗，或授權談判有實質進度，可望帶動進一步想像空間。
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