熱血流成河

MoneyDJ新聞 2019-04-10 12:24:07 記者 蕭燕翔 報導

科別布局更趨多元性，加上銷售與租賃收入並進，承業醫(4164)今年營運兩位數成長可期。其中專擅的腫瘤科，因代理原廠Elekta整合直線加速器與核磁共振的創新醫材，已在美國上市，承業醫也已申請台灣銷售許可，預計今年可到手，挹注後續成長動能，另眼科、神經醫學與影像醫學這幾年都各有進展，法人預期，營收獲利有機會連二年增長，每股盈餘力拼七年新高。

承業醫去年營收，來自銷售收入佔比47%、租賃收入43%及勞務等其他收入，收入貢獻區域來看，台灣比重90%、大陸10%。去年公司營運走出前年谷底，稅後轉虧為盈，每股稅後盈餘2.32元，是2014年來最佳水準。

展望今年，公司認為銷售與租賃收入都會同步成長，而銷售收入成長幅度最大。而以銷售區域來看，台灣、大陸乃至新增的印尼市場，挹注都會正向走揚。其中在佔比最大的台灣市場，公司已從過去獨大的腫瘤科，擴大至腫瘤科、影像醫學、眼科及神經醫學，雖機台單價最高的腫瘤科仍是最大收入來源，但產品的多元性除有助醫院包套性的採購，對收入風險分散也趨正面。

承業醫指出，各科別這幾年有新產品取證銷售，包括眼科代理水晶體的產品，是近一年多才跨入的領域，目前銷售還在衝刺；而用於醫學的顯微鏡，公司是萊卡的代理商，近年因業務推展動作積極，有逐步吃下對手蔡司一部分的市佔率；而影像醫學則主打術中整合的產品，銷量也逐年增溫。

至於腫瘤科，市場期待較深Elekta的創新醫材，因將過去不可能整合的直線加速器與核磁共振，放在同一台機台，可以解決以往在腫瘤手術難以即時定位、不夠精準的問題，承業醫已申請台灣銷售許可，今年可望取證並開始銷售，明年將有實際收入入帳。

除了台灣市場，承業醫在大陸與印尼，過去一年也各找了新的夥伴，包括大陸租賃市場與當地IT與軟體見長的東軟集團攜手，成立合資公司，承業持股51%；印尼則新找了旗下有醫療及金融布局的Mayapada合作，該集團旗下現有3家醫院，並有5家規劃興建中，其中1家已完成裝機，今年會有租賃的分潤入帳，雖金額不大，但指標意義較大，下半年還會至少再加裝一台機台，挹注穩定成長。

法人預期，承業醫今年營收維持兩位數成長無虞，且因費用穩定，獲利增幅會比營收為大，每股稅後盈餘力拼重回3元以上的七年高峰。

(圖說:Elekta是承業醫主要代理的原廠，圖取自其官網)

MoneyDJ新聞 2018-11-20 10:09:50 記者 蕭燕翔 報導

機台銷售成長強勁，醫療器材通路廠商承業醫(4164)前三季營收成長超過兩成，每股稅後盈餘1.71元，法人預期，第四季將力拼全年營收最高峰，今年獲利也會是近六年最佳水準，公司也期許，未來幾年陸續有高階新機台的銷售，挹注成長，帶動明年營運優於今年。

承業醫是國內知名以直線加速器代理的醫療器材通路商，近十年在國內新裝機市場，都維持八、九成以上的滲透率，去年在國內醫療院所新增直線加速器的裝機市場，滲透率甚至達到100%，只是因為去年醫院整體採購數量的下滑，導致去年營運陷入低潮，全年甚至轉虧。

但在去年醫院新裝機數落底下，今年前三季基礎需求回籠，搭配直線加速器以外的其他機台設備，帶動機台為主的銷售收入大增六成以上，也是營收成長轉強的重要推手。

以承業醫今年前三季的營收比重來看，銷售收入佔比約46%，出租收入約44%，其餘為固定維修與諮詢顧問等勞務收入，前三季以銷售收入成長最強，出租收入隨合作機台數逐年累積，今年單月貢獻也比去年同期平均多出500多萬，累計成長超過5%。

展望後市，承業醫對今年營收逐季成長的預期不變，在產品組合與基礎費用沒有太大變化下，法人認為，獲利有機會也同步挑戰今年相對高峰，全年獲利挑戰六年高峰。

而除了國內的直線加速器市場外，承業醫也積極拓展新布局，其中在內銷佈局上，配合原廠Elekta新產品開發，目前原廠整合直線加速與影像攝影的新機，已獲歐盟認證，未來也將盡速申請台灣銷售許可，啟動實質銷售。

在新型的質子治療部分，承業醫現已與國內兩家大型醫療院所簽約，一家為賣斷，一家屬於合作，扣除前期零星的勞務顧問收入外，最大入帳高峰都會在2020年左右。

海外市場部分，承業醫與印尼大型集團的合作，將隨該集團每年都有新增醫院的成長，裝機數隨之水漲船高，今年第四季已有新增機台開始動工，明年實質營收貢獻可望擴大。

法人預期，承業醫今年營收看增逾兩成，每股稅後盈餘2.3-2.5元，挑戰六年高峰，明年期許在內、外銷維持增長下，營運維持成長格局。