《觀光股》今年目標季季賺，紅馬逆勢攻頂
2019/05/23 10:22 時報資訊
 |
【時報記者林資傑台北報導】日本伴手禮業者紅馬-KY （2928） 歷經整頓亂流後站穩腳步，2019年首季營運轉盈，今年繼續致力固本強身、使營運重返成長正軌，目標今年季季賺錢。受此激勵，今早不畏大盤一度下殺152.96點，股價開高後直攻漲停價39.5元，領漲觀光類股。
紅馬2018年營運遭逢逆風，合併營收雖登59.93億元次高，但因業務調整體質認列鉅額虧損拖累，稅後虧損7.28億元、每股虧損15.39元雙創新低。受此拖累，14日股價下探31.8元的上櫃新低，近期於34～36元間低檔盤整。
不過，紅馬2019年首季營運回神，合併營收14.69億元，季減30.24％、但年增0.12％。毛利率42.21％創同期新高，營益率3.58％亦為同期次高。歸屬母公司稅後淨利0.44億元、每股盈餘0.94元，營運終止連5季虧損、回升至近1年半高點，並創同期次高。
紅馬董事長周泰鳳指出，公司從故鄉納稅業者轉型為平台業者，提高手續費收入占比，首季手續費收入達故鄉納稅營收2成。由於手續費收入幾乎等同淨利，帶動故鄉納稅業務毛利率提升至30％以上，配合嚴控營運成本，使首季毛利率、營益率較去年同期顯著提升。
展望今年，周泰鳳指出紅馬將徹底進行構造改革，將藉由推出更優質的平台服務，增加手續費收入比重、調整營收組成以提升毛利率。同時，將執行組織階層扁平化，提高決策與執行效率，並嚴格審視內部行政管理流程，減少不必要費用支出。
由於日本故鄉納稅制度愈趨緊縮，供應商獲利空間減少，紅馬在既有基礎上研擬發展下階段主力事業，預計第三季推出媒合型B2B電商服務「Project OWL」，讓在地小農、漁夫跟都市餐廳連結，預計年底餐廳、供應商均可上線500～1000家，紅馬收取手續費收入。
周泰鳳預期，紅馬今年故鄉納稅占比估較去年的約50％略微提升，其中手續費收入可望自17.7％提升至20～25％。伴手禮業務方面則思考新營運模式，並進行內部調整改革、減少費用，使獲利表現可顯著成長。
MoneyDJ新聞 2018-11-28 10:03:06 記者 張以忠 報導
紅馬-KY(2928)今(2018)年第3季因結束ORBI大阪事業、認列虧損，致第3季較去年同期轉虧，展望後市，紅馬10月營收5.85億元、年增22.81%，主要為故鄉納稅事業步入旺季，且大型企業合作案逐步發酵所帶動，預計第4季營收有機會優於去年同期，並帶動第4季轉虧為盈，展望明年，預計今年新增大型客戶將貢獻明年全年業績，且紅馬擬與地方自治體成立子公司，拓展與加深業務合作，且明年ORBI大阪虧損將不再成為負擔，預期明年營運表現有機會回溫。
紅馬成立於1964年，以伴手禮、禮品、旅遊用品之銷售為其主要營收來源，目前為日本海外(outbound)伴手禮龍頭，營收結構中，伴手禮業務約佔51%、故鄉納稅捐贈禮品銷售業務約佔47%，其餘為其他。
紅馬今年前3季故鄉納稅營收呈年衰退，主因去年日本總務省提出故鄉納稅回禮率上限，使整體市場規模受到一定壓抑。
紅馬今年第3季營收12.18億元、年減7.49%，且因結束ORBI大阪事業、認列虧損，致第3季較去年同期轉虧，單季EPS為-3.53元。紅馬累計今年前3季EPS為-7.28元。
展望後市，紅馬10月營收5.85億元、年增22.81%，主要為伴手禮業務及故鄉納稅事業步入旺季，且故鄉納稅大型企業合作案逐步發酵所帶動，法人預期，第4季營收有機會優於去年同期，並帶動第4季轉虧為盈。
展望明年，法人表示，預計今年新增大型客戶將貢獻明年全年業績，且紅馬擬與地方自治體成立子公司，拓展與加深業務合作，加上明年ORBI大阪虧損將不再成為負擔，預期明年營運表現有機會回溫。
大型客戶方面，紅馬繼成功與日本大型信用卡公司-Saison Card及日本最大的汽車道路救援協會-日本自動車聯盟（JAF）合作後，10月底再與日本第2大電信公司-KDDI完成簽約合作，自11月1日起提供KDDI電信會員使用點數直接進行故鄉納稅捐款，紅馬將收取手續費收入，預計未來KDDI對其超過3900萬名會員與旗下約2500家店鋪進行宣傳，後續成長性看好。
另外，日本先前故鄉納稅業務採取一個自治體可有多個企業承包業務，但考量實施下來窗口過多對納稅者形成困擾，因此目前又傾向自治體對應單一窗口模式，紅馬基於此，目前積極與自治體參與深度合作，先前公告擬與日本山形縣酒田市的在地公司-株式會社Fresh及其他在地公司於日本設立合資公司，將拓展故鄉納稅回禮開發、行銷、物流與其他地方創生相關業務，未來紅馬將循此模式與自治體加深合作關係。
ORBI大阪部分，今年第3季紅馬結束ORBI大阪自然體感型教育博物館事業、認列虧損，目前還有部分設備將尋求出售或是出租，目前已有3-5家洽談中，目標明年第2季之前完成。
個股：費用增＋基期高，紅馬-KY(2928)Q1業績創上櫃新低，每股虧1.31元
2018/05/11 14:33 財訊快報 陳浩寧
 |
【財訊快報／陳浩寧報導】在新業務開展費用增加下，紅馬-KY(2928)第一季營收14.7億元，較去年同期減少14%，稅後虧損6181萬元，第一季每股稅後虧損1.31元，創上櫃新低。紅馬-KY表示，減少原因主要受到日本政府於去年下半年調降故鄉納稅回禮上限政策，致公司去年上半年基期較高；此外，由於紅馬各項新業務於今年第一季起展開，增加相關費用，導致費用較去年同期高所致。
而隨著步入淡季，紅馬4月營收3.2億元，月減20%，年減23.44%；累計前4月營收17.90億元，年減15.51%。紅馬-KY表示，主要在於公司第二季開始進入淡季，預期隨著政府群眾募資（GCF）業務4月份啟動，以及大型企業合作的展開，營收貢獻將隨推廣時程逐步發酵。
紅馬-KY表示，日本總務省於4月份已正式推動政府群眾募資計劃，提供稅務抵減優惠，4月份已開始進行6件GCF專案，預計總募集規模可超過3億元日幣，預計收取總捐款金額的10-20%作為手續費收入，並可認列代自治體處理GCF回禮的相關營收與獲利。
紅馬-KY指出，今年將積極與大型會員制公司進行故鄉納稅及GCF業務合作，已於4月初日本大型信用卡公司Saison Card簽訂合作契約；並預計將於5月份與行動支付龍頭LINE Pay進行合作，在紅馬故鄉納稅官網上進行捐款，將可望有效提高公司故鄉納稅及GCF業務的線上推廣效益。
紅馬-KY也提到，目前正在與數家大型企業就故鄉納稅業務合作交涉中，公司並將全力發展區塊鏈線上捐款平台、大規模舉辦線下捐款說明會、以及爭取優良自治體簽約等策略，期在多元管道帶動下，推升營運成長。紅馬-KY進一步表示，關係企業ZEN平台專案進行順利，預計今年7月前可達到70億日幣的籌資目標，未來可望對公司的故鄉納稅捐款事業發展帶來可觀的正面效益。
展望2018年，紅馬-KY持審慎樂觀看法，預估在大型企業合作與新增GCF業務等方式積極推動下，對今年故鄉納稅捐款事業的成長深具信心；伴手禮業務今年將開始從B2B拓展至B2C市場，伴手禮業務的整體市占率可望持續提升；此外，紅馬旗下寓教娛樂事業體的兩大娛樂設施－Redhorse Osaka摩天輪與Orbi Osaka體驗型娛樂設施，隨時序進入日本旅遊旺季，公司將舉辦各種活動，提高周邊地區民眾及觀光客入場消費意願，為公司營運再添成長動能。
日本伴手禮廠商紅馬-KY（2928）宣布，已與日本信用卡公司Credit Saison（世尊信用卡）簽訂合意書，發展故鄉納稅事業的業務合作，期盼透過便利方式及優惠活動，吸引世尊的2600萬持卡者辦理故鄉納稅，透過創新合作方式開創多贏局面，達到今年營運成長目標。
紅馬表示，持有世尊信用卡的納稅人，4月起在進入紅馬故鄉納稅官網FURUMARU時，可在新的專屬頁面中，直接使用世尊信用卡的「永久不滅點數」支付捐款，既不需額外支付現金，又能充分利用信用卡點數優惠，並能挑選有品質保證的商品，達到一舉數得效益。
故鄉納稅為日本政府推出的特有稅制，目的在刺激地方經濟發展、活化各地方政府財政，並鼓勵就業人口回流地方，近年來在日本快速蓬勃發展。紅馬近3年憑藉50年的伴手禮事業經驗，及與地方自治體維持的密切關係，提供一站式外包服務，成為營收成長主動能。
紅馬2017年12月自結合併營收8.52億元，月增45.41％、年減11.36％，第四季合併營收19.15億元，季增39.78％、年減15.17％，雙創歷史次高。累計全年合併營收63.85億元，年增11.49％，持續改寫歷史新高，其中故鄉納稅營收貢獻已達49％。
據日本總務省最新統計，2016年全國故鄉納稅捐款金額達2844億日元，為2015年1652億日元的1.7倍；全國辦理故鄉納稅人數達225萬人，為2015年130萬人的1.7倍；全國捐款件數達1,271萬件，約為2015年726萬件的1.8倍，滲透率逐步提高。
不過，與2016年爆發性成長相比，2017年故鄉納稅市場成長動能相對趨緩。紅馬發現，由於制度設計關係，納稅人在辦理故鄉納稅時須繳納一筆捐款，儘管在隔年抵稅後對納稅人有益，但對於嫌麻煩、不喜短期現金支出的部分納稅人，吸引力可能會打折。
世尊為日本大型信用卡公司之一，擁有逾2600萬會員，最大特色在於刷卡消費產生的點數為「永久不滅」，與一般信用卡點數會在年底到期不同，無使用期限，可永久累積。截至去年9月底，世尊為永久不滅點數保留的準備金高達900億日幣。
紅馬此次瞄準世尊廣大持卡人與永久不滅點數，希望藉由創新業務合作，吸引尚未辦理過故鄉納稅的納稅人，提高故鄉納稅滲透率與市場佔有率，在今年為紅馬、納稅人、地方自治體及信用卡公司開創多贏局面，達到今年營收成長目標、並提高在故鄉納稅的市占率。
(時報資訊)
留言列表
