MoneyDJ新聞 2018-08-06 10:55:15 記者 劉莞青 報導

南帝(2108)走出4、5兩月歲修影響,且下游客戶走入旺季積極拉貨,帶動6、7月營收均突破12億元,7月更創新高,單月營收來到12.31億元、月增1.95%、年增4成,法人看好,受到醫療手套客戶走入旺季支撐,加上南帝林園廠產能恢復正常帶動,第三季出貨量看可再較第二季增加。至於在第二季獲利上,南帝單季營收32.91億元,季增7%、年增則有27%,法人評估南帝毛利率應有與前季相當水準、且因台幣回貶,業外估有匯兌損失回沖、單季獲利亦看有望交出優於前季(稅後淨利2.68億元、EPS 0.57元)表現。

南帝為全球NBR橡膠前五大生產商,其中乳膠為主力產品,並獲全球醫療器材及手套業廠商青睞,為全球乳膠手套前幾大供應商之一。以南帝主要產品營收比重來看,乳膠(SBR+NBR)約占80.1%、耐油膠(NBR)15.7%、精煉膠1.7%、熱塑性橡膠2.1%。針對今年銷量預期,南帝評估林園廠乳膠銷量可達19.4萬噸、耐油膠可有1.4萬噸;鎮江廠乳膠可達3.5萬噸、耐油膠可達4.1公噸。

在近期市況表現上,今年丁二烯(BD)受到油價支撐,價格呈現穩健向上,最新一期(30)報價已來到每噸1,660美元、較年初漲幅達5成,雖BD下游主要應用合成橡膠價格平穩,但丁(月青)橡膠(NBR)則因需求多元、穩健成長,價格也隨BD走揚,以中國市場報價來看,華中NBR近期價格已經來到每噸約22,000人民幣,中國市場整體報價則約在每噸21,200人民幣,較年初成長8%。

而在南帝業績表現上,7月營收創下新高,單月營收12.31億元、月增1.95%、年增40%,主要係客戶需求成長與產品價格隨原料走高所致,連帶帶動今年前7月合併營收來到75.83億元、年增近18%,成長不俗;而就第二季業績來看,法人指出南帝雖4、5月林園廠有歲修影響,但單季營收仍來到32.91億元、季增7.5%、年增則有27.8%,法人評估南帝毛利率約可持穩與前季相當水準,且受台幣回貶帶動,預期業外可有匯兌損失回沖,單季獲利亦看有望交出季增表現。

展望後續,下半年來看傳統走入醫療耗材旺季,醫療手套製造廠近期亦積極針對原料拉貨,法人看好南帝等主要原料廠商均有望受惠,且因南帝林園廠4、5兩月都有歲修,法人也預期南帝第三季出貨量可較第二季成長。

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