2019-05-10

〔記者卓怡君／台北報導〕今年上半年投資市場一大吸金題材就是TWS（True Wireless Stereo，真無線立體聲）藍牙耳機，TWS風潮主要由蘋果AirPods帶動，IC設計廠原相（3667）昨日法說會釋出對藍牙音訊晶片出貨的樂觀看法，今日隨著盤勢回穩，買盤積極敲進原相，不到2分鐘就亮燈漲停。

今年盤面上TWS概念股包括PCB燿華（2367）、華通（2313）、瑞昱（2379）、美律（2439）、致伸（4915）等，皆因TWS題材獲得市場青睞，後市備受關注。

原相表示，藍牙音訊晶片第2季成長幅度明顯，佔整體營收比重可達雙位數百分比，目前以中國客戶放量速度最快，下半年出貨有機會逐季成長。

2019/05/09

中時電子報

編輯、邱怡萱、先探週刊文、馮欣仁

蘋果向來是科技創新的領先者，自從2016年推出首款AirPods之後，包括三星、華為、小米、Bose、Sony、B&O等手機品牌與專業耳機廠商都紛紛跟進，掀起一股真無線藍牙耳機風潮。根據GFK統計，到2020年TWS市場規模將達到110億美元。TWS相關供應鏈，如藍牙晶片、電源管理晶片、MEMS麥克風、揚聲器、電池、軟硬結合板等廠商，均積極搶攻商機。

近來在街頭上會看到越來越多人配戴無線藍牙耳機，儼然成為一種時尚潮流。自從蘋果在二○一六年推出AirPods之後，創新設計且酷炫的造型，吸引不少年輕族群；同時也讓其他手機品牌業者或專業耳機大廠如Bose、Sony、Sennheiser、B&O等紛紛跟進推出所謂的真無線藍牙耳機（True Wireless Stereo；簡稱ＴＷＳ）。

根據Counterpoint估計，一八年ＴＷＳ耳機全球出貨量約達四六○○多萬副，預估到二○二○年可達一．二九億副。目前蘋果AirPods仍是ＴＷＳ龍頭，單單去年AirPods出貨量就多達三五○○萬副，市場占有率約達七五％。這股風潮也帶動三星、華為、小米等非蘋陣營仿效，引爆ＴＷＳ商機。

ＴＷＳ引爆藍牙晶片需求

ＴＷＳ關鍵零組件之一就是藍牙晶片，目前多數ＴＷＳ都是採用藍牙五．○，相較於前一代藍牙四．二，其傳輸距離更遠、速度更快，且藍牙五．○的高傳輸帶能讓ＴＷＳ的雙邊通話成為可能；此外，具備更高碼率的音頻播放，以及低功耗能改善電池續航力。受制於ＴＷＳ體積空間狹小，因此，ＩＣ設計廠商必須具備整合型晶片能力，目前國外像是Qualcomm、博通，以及國內的聯發科旗下絡達、瑞昱、盛群、笙科、新唐、宏觀等都有相關產品；至於蘋果新一代AirPods則是採用自行開發的Ｈ１晶片。未來ＴＷＳ除了單純接聽電話與聽音樂之外，更將導入人工智慧（ＡＩ）功能，且具備更多與使用者互動之應用，包括同步翻譯、生物辨識、動作追蹤、情緒調節、消噪和助聽器等功能。

目前國內以瑞昱在ＴＷＳ晶片發展最為積極，其整合藍牙晶片、ＭＣＵ、音效晶片及電源管理晶片等功能的單晶片，在非蘋陣營ＴＷＳ市場占有一席之地，成功打進華為供應鏈。另外，微控制器（ＭＣＵ）廠新唐也成功搶進無線藍牙耳機市場，獲騰訊音樂娛樂（廣州）旗下酷狗音樂的無線藍牙耳機採用；另一家ＭＣＵ廠盛群已獲華為及小米藍牙無線耳機充電盒採用。

除了晶片之外，國內揚聲器廠美律、組裝代工英業達與致伸、軟硬結合板燿華、電池興能高、中探針、光磊、新日興等均可望受惠ＴＷＳ商機。為能符合ＴＷＳ耳機設計，電池芯需提供客製化規格，設計微小化，如針狀、鈕扣型等，增加生產難度提高，亦由於貼近人體，安全性要求提升；且電池芯較傳統藍牙耳機由一顆增加至三顆（包含一個充電盒），電池芯需求擴大；對於專注小型電池芯的興能高而言，未來勢必在ＴＷＳ電池芯領域占有一席之地。

美律為Bose打造高音質

由於藍牙在傳輸過程中，音質會發生損耗，導致影響聆聽的品質。因此，目前主流的高品質藍牙音頻壓縮算法有aptX/aptX-HD、LDAC、LHDC等；其中aptX為ＣＳＲ公司推行的技術，ＣＳＲ被高通收購後成為了高通晶片的專有技術；而ＬＤＡＣ則來自Sony，號稱可以達到Hi-Res級別的音質，目前ＬＤＡＣ已經成為了Android 8.0的標配。目前Android 8.0的機型中也有不少支援ＬＤＡＣ高解析度藍牙編碼技術，比如華為Mate 10/10 Pro。至於ＬＨＤＣ則來自華為，規格和ＬＤＡＣ相似，也屬於無損級別的藍牙音頻編碼。總而言之，上述三種藍牙音頻編碼都比過去ＳＢＣ品質更好。

此外，ＴＷＳ的揚聲器設計也是關鍵之一。目前主要有動圈式及動鐵式二種揚聲器，動圈式主要用在中低端產品，體積較大；動鐵式成本較高用在高端產品。為了考量ＴＷＳ體積必須縮小，在微縮趨勢下，動鐵式揚聲器採用比率將持續提升。國內電聲元件大廠美律，早已布局ＴＷＳ揚聲器，並與大客戶Bose合作。

鈺太搶攻ＭＥＭＳ麥克風

一七年Bose首度推出SoundSport Free TWS，因入耳舒適、藍牙連接穩定、音質表現豐沛、降噪、防水、電池續航力達五小時等優點，大獲好評，衍生出來的Soudsport Pulse具有心跳量測及基本款Soudsport Wireless，今年將改款升級，體積變更小，為提升音質表現採動鐵式驅動，屆時美律將受惠。受惠於ＴＷＳ出貨比重拉升，美律前四月營收達一○九．七二億元，年增七六．八％，首季較去年同期轉虧為盈，ＥＰＳ達二．○二元；法人預估今年ＥＰＳ挑戰十五元。

在ＴＷＳ當中也運用到許多微機電（ＭＥＭＳ），如麥克風、加速度計等，ＭＥＭＳ屬於整合型技術，包括機械結構、電子、物理感測等技術領域，有相當難度之進入障礙，其中ＭＥＭＳ麥克風必須同時掌握ASIC、感測器、封裝測試及聲腔設計等四種關鍵技術，且必須符合標準制定者之製造規範，認證機制亦相當複雜，進而樹立高度的進入門檻。

目前全球ＭＥＭＳ麥克風主要廠商有歌爾聲學、樓氏（Knowles）、瑞聲科技等。國內電聲元件大廠美律轉投資的鈺太主攻筆電ＭＥＭＳ麥克風，囊括全球主要筆電品牌如宏碁、華碩、聯想、小米、HP及Dell等。至於無線藍牙耳機市場，公司已經備妥相關解決方案，目前鈺太科技已經打入中國耳機品牌1More和日本耳機大廠Sony供應鏈。

受惠於在筆電ＭＥＭＳ麥克風市占率拉升，帶動去年營收與獲利雙雙創下歷史新高，ＥＰＳ達二．九一元。今年首季依然維持高成長態勢，單季營收達二．七三億元，年增二七．六％。展望後市，若ＴＷＳ產品比重拉升，將增添營運成長新動能。公司將於五月九日上櫃，屆時將是國內少數專攻ＭＥＭＳ麥克風之廠商，值得留意。

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(中時電子報)