2013/04/10 18:33
靠著「等」字訣，永豐金控董事長何壽川，憑藉著至少四年以上的耕耘和耐心，終於等到了中國工商銀行參股旗下永豐銀二○％股權， 創下陸資銀行來台入股金融機構的首例。
|
日本戰國時代有一個關於德川家康的寓言故事廣為流傳。當戰國三傑被問到「如果雞不鳴叫，該怎麼讓牠叫出聲音」時，織田信長的答案是「不肯叫，就把這隻雞給殺了！」豐臣秀吉的答案是「拿飼料來引誘牠叫。」而德川家康則回答：「既然這樣，就慢慢等到牠自己願意叫吧！」而在戰國時期的多年爭鬥之後，能夠獲得最後勝利的，既不是急切的織田信長，也不是靈巧的豐臣秀吉，反而是最沉得住氣，準備也最充分的德川家康。永豐金控「等到」中國工行的入股案，正是這個道理。
就在宣布雙方股權合作計畫的隔天，永豐金控策略長張晉源接受《財訊》專訪時透露，「今天發生的事情，都是幾年前就一步步地沙盤推演，」他緊握著與工行往來近兩年的成果，一本厚達數百頁、修改過至少一百次的合約書，語氣不疾不徐，「很多事情都是這樣；自己先準備好，等著機會出現的那一刻，就能立刻啟動！」
步步推演 合約修改上百次
|
當同業都競相想參股陸資銀行時，永豐卻反向操作，讓出二○%股權引進陸資，這背後意味了什麼？
除了工行將注入上百億資金外，未來工行將可分享永豐銀五分之一的盈虧、八席董事名額中，也可能出現工行代表；而在工行的資產負債表上，也會出現一筆名為「永豐銀行」，且為期至少三年不能夠買賣的長期投資。一旦參股案啟動，工行與永豐的利益將緊密相連。同時，工行擁有近兩萬個據點，永豐銀透過龐大網絡的合作，將有效深化大陸市場的滲透力。
儘管兩邊只是宣布「訂婚」，連聘金都還沒給，且雙方「走入禮堂」前，還須通過兩邊主管機關同意。永豐金須先等到台灣政府修改《兩岸金融業務往來及投資許可管理辦法》，報行政院發布後，才能申請，屆時金管會還要再審查工行的股東適格性。
細數永豐與工行四年來的互動，永豐幾乎是很快就鎖定工行作為邀請入股對象，並且專情不移，「過去幾年內，有好幾次我們都要定案了，卻在因開放陸資參股比率始終停在五％，工行認為沒有意義而煞車」，也曾經「為了捍衛權益，中間好幾次瀕臨破局，幾乎到冷戰的程度。」回想當時的艱辛，如今張晉源更加感受等待是值得的。
引資讓股 拚深耕大陸市場
永豐銀早就定下引資被參股的策略。由於兩岸金融業的規模差距如今已是天差地遠，大陸任何一家國銀省級的分行，其資產就能輕易站上一兆人民幣，員工動輒上萬名，台灣業者相較之下，宛如小蝦米。因此若能引陸資銀行參股，以永豐客戶資源以及服務內涵，來吸引入資對象，才有機會換取大陸市場的機會。而這個體悟，根源來自何壽川二十年的大陸實務經驗。
早在一九九三年，永豐餘就已進入大陸投資造紙事業，昆山、廣州、廈門都能看到永豐餘的身影，二十年下來何壽川深刻了解在大陸市場做生意的「眉角」與難度。當同業擘畫著「一年設分行、兩年做人民幣、三年設子行」的夢想，製造業出身的何壽川已默默地開始找尋適當的合資對象。
為了招親，何壽川親自上陣當專案負責人，帶領核心幕僚勤訪工行在內的大型陸銀，有時數次拜訪只換來一次回訪。其中，工行重效率、務實及嚴謹的組織文化，讓何壽川看見了同樣的「企業氣質」，開始鎖定工行，提出各種合作案。直到兩年前、第一次金銀會召開前，雙方引資入股的默契已然成形。
一年前，工行確定有意入股後，開始對永豐進行實地查核，不僅出動至少五、六十人的專家陣仗，針對永豐財務、各項業務做到細部查核，雙方沙盤推演過程裡，工行更是一絲不苟，要求直接而嚴謹，尤其重視守時。
「這四、五年內我們雙方坐下來吃飯的次數，五隻手指頭都數得出來，」張晉源表示，「就算真的一起吃飯，也是一個小時便餐，最後再來碗麵或饅頭，讓你吃飽趕快做事。」
緊抓工行 永豐銀搶占先機
雙方務實的特性雖不謀而合，但彼此的信賴，靠的是許多合作所累積起來的。張晉源細數，從發行第一檔台資企業點心債、建構兩岸匯款平台、直到參與大陸銀行間債券交易，永豐都緊緊抓著工行。
以雙方共同推出兩岸人民幣匯款一日通為例，在國際上，銀行間的匯款都是透過SWIFT網路平台進行，但是為了爭取兩岸客戶的心，永豐與工行硬是合建了一套中文傳輸的匯款平台，並把傳輸時間大幅壓縮在一天之內，為的就是能比同業有效率地滿足客戶的資金需求。對在大陸有上萬個據點的工行來說，成本分攤到每個網點後並不算什麼，但對永豐銀來說，卻是沉重負擔，「這不只是錢多寡的問題。你願不願意長期深耕這個市場，對方都看在眼裡，」張晉源說。
然而外界對工行用淨值一倍的認購不無懷疑，張晉源駁斥說，「未來銀行會先增資，雙方用同樣的價格認購，起跑點一樣」。而且「永豐銀行並沒有上市，我們還有八成股權，萬一工行的兩成想賣也只能賣回來；這種情況下，有多少人能談到不折價的條件？」張晉源說。
懂得等待，讓德川家康建立日後江戶幕府的兩百年基業；兩岸開放四年後，永豐也等到工行入股的第一時機，雖說合約以一年為期，屆時修法未完成，任何一方皆可取消交易，但好不容易等到雞啼，雙方自然不會輕易「悔婚」。
事實上，何壽川和工行行長姜建清這幾年的往來走「文化」路線，每次會面不是送書，就是送畫。去年十月，中國作家莫言成為諾貝爾文學獎得主，兩週後，姜建清來台參加合辦的匯通天下特展，他送上一整套莫言親筆簽名著作，讓何壽川驚喜萬分，送禮的用心程度，凸顯雙方的關係已是「鐵打鋼鑄」，外力難摧。
（全文詳見422期《財訊雙週刊》）
全文網址:udn個人理財 - 理財話題 - 財訊雙週刊 - 透視永豐金何壽川與工商銀行的親密關係http://money.udn.com/mag/wealth/storypage.jsp?f_MAIN_ID=324&f_SUB_ID=4097&f_ART_ID=287501#ixzz2QDEJEiCq
Power By udn.com
|
工行參股永豐銀／金融圈：打壞日後行情
|
 |
||
|
||
|
中國大陸工商銀行擬參股永豐銀行20%，參股價格為永豐銀每股淨值，沒有溢價，金融圈人士擔心恐怕打壞日後陸銀參股行情。 熟悉國際併購的金融業高層指出，永豐銀本身沒有股價，但仍可參考上市銀行股的股價淨值比；目前台灣上市銀行股平均股價淨值比約在1.1~1.2倍，永豐銀案稍嫌便宜。 永豐金發言人張晉源周二時表示，永豐銀未掛牌，有流動性問題，且工行參股兩成不具控制權，前者會產生折價，後者則不會產生控制權溢價。工行參股價格不算委屈永豐銀。 不過，不願具名的金融業高層指出，流動性折價未必是慣例，重點在於銀行對於本身價值的認知，而且非上市櫃公司的評價，仍可參考上市櫃同業市價，不是只能看本身的淨值。 知情人士表示，工行與永豐金、永豐銀很早就敲定以會計師簽證財報淨值為參股價格，主因是相信會計師簽證財報的淨值，足以客觀反映銀行價值，且較不會引起爭議。若以永豐金的股價來看，股價淨值比過去是低於1倍，最近才提升到1倍，相現在以1倍股價淨值比讓工行參股，應不致低估。 【2013/04/04 經濟日報】 |
全文網址: 工行參股永豐銀／金融圈：打壞日後行情 | 金融要聞 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/7809164.shtml#ixzz2PSTBTqkU
Power By udn.com
中國工行入股永豐銀
金銀三會後首例 擬斥資200億拿下2成股權
【林潔禎、廖珮君、林巧雁╱台北報導】永豐金（2890）搶得陸銀參股頭香！永豐金昨召開董事會，通過與中國工商銀行簽署股份認購協議，工商銀行將出資200億元參股永豐金旗下永豐銀行20%股權，這也是金銀三會後，首件宣布陸銀參股案，在未來12個月內，一旦法令修正，就會啟動交易進程。
永豐金策略長張晉源說，雙方自2009年開始互動，近2年萌生讓工行參股想法，昨天開花結果，雙方董事會通過股份認購協議，確認雙方交易承諾及基本架構。
工行將作實地查核
由於永豐銀未上市，在法令開放後，雙方將實地查核，以永豐銀淨值的1倍作為交易價格。永豐金表示，以永豐銀至去年年底每股淨值14.66元推算，工商銀行參股金額逼近200億元。
金管會銀行局副局長邱淑貞則強調，永豐金曾赴金管會報告工商銀行將參股一事，政府也希望此案可成為金銀三會後的指標模範案例，昨天2家銀行僅是簽署意向書，亦已表明須待相關法規修正後，才會執行。
她指出，提高陸銀來台參股比率，可深化兩岸市場資本往來，資本可相互進入，有策略目的可擴充中國市場，增加股權投資可讓策略目的更穩固。
邱淑貞說，金銀三會後，已確定提高陸銀參股金控旗下子銀行，最高可達20%，相關法規修正會盡快。金管會銀行局長桂先農則說陸銀來台參股，金管會有准駁權，會審查大股東適格性。
至於未來工商銀行能否再參股其他家金融機構，邱淑貞說，實務上不可能多對一，因為同樣是銀行，有商業競爭的問題，「不可能工商銀參股了永豐銀，又去參股其他銀行」。
玉山銀朝子行邁進
而永豐銀在南京申設子行計劃仍將繼續進行，面對外界擔心的金融控制權，張晉源認為，永豐金仍持有永豐銀8成股權，不用擔心金融控制權的喪失，還可補充永豐銀的金融資本。
其他行庫亦積極展開中國布局，玉山金總經理黃男州昨說，玉山銀已規劃要籌設支行，並計劃第2家中國分行選定上海，並朝「子行」目標邁進。在參股部分，黃男州說：「我們一定是Open-mind的態度（開放態度），積極尋求合作對象，若陸資參股股權超過5%，將以彼此業務合作互補為主」。
國泰增資霖園置業
而國泰金昨也公告已獲經濟部投審會核准增資中國的國壽子公司霖園置業（上海）7億元人民幣（約33.7億元台幣）。國壽是第1家到中國買房地產的本國金融機構，去年已在上海浦東置產，這次匯入的資金也要買自用大樓，地點仍在尋覓，除自用之外，多出樓層可出租提高收益。
2012-10-19
| 財部再槓金管會 永豐餘發人民幣債喊停 |
| 記者夏淑賢、邱金蘭、薛翔之/台北/聯合報 |
| 財政部又槓上金管會，金融課稅有不同意見，金管會政策鼓勵國內企業赴國際金融業務分行（OBU）發行人民幣債券，財政部卻不同意OBU享利息免稅優惠，首例永豐餘發債案驚傳喊停。
金融業者表示，人民幣債的利息所得是否免稅，攸關企業發債成本，財政部的不同解釋，使得金管會這項開放措施面臨停擺命運。未來企業想發人民幣債，恐仍將前往香港發行「點心債」。
金融業者指出，依照現行規定，國內企業發債，投資人會就源扣繳15%的利息所得稅，將影響投資人的投資意願。
一家銀行主管也表示，若未來境內分行（DBU）開放人民幣，企業在DBU發行人民幣債券雖然課稅，但因為是由國內母公司發行，利率可以低一點；如果OBU不能享有免稅優惠，那不如等明年DBU 開放再發行。
繼證所稅、金融賦稅小組7議題等爭論不休後，據了解，金管會高層也曾就此事與財政部溝通，未來不排除透過金融賦稅小組請求行政院協調解決。
有關官員透露，財政部認為，國際金融業務條例第13條的所得免營所稅，以企業到OBU發債來看，指的是OBU承銷手續費收入免稅，不是投資人民幣債的利息所得免稅；若單純是OBU的投資行為，OBU可以辦理與其他「境外」法人的外幣有價證券買賣，指的是「境外」，不是國內企業，無法適用免稅規定。
證券業者表示，未來金管會推動在國內發行人民幣計價的「寶島債」，同樣也會面臨稅的問題。 |
|
永豐餘人民幣債 卡在「稅」事
|
|
||
|
||
|
政策開放上市櫃公司赴國銀國際金融業務分行（OBU）發行人民幣債券，原本打算率先發債的永豐餘，迄今發行時間仍未定。據悉，主要卡在投資者結構安排，而稅負問題仍未徹底釐清，則是關鍵。 金融業者指出，金管會認為銀行OBU自行投資可免營利事業所得稅，如此發行企業也沒有就源扣繳而須提高發行成本的問題，稅的主管機關是財政部，如果財政部沒有出具書面明確函釋或確認不須繳稅，不論發行者或銀行OBU，都很難消除稅的疑慮，也導致投資方與發行方在定價上不易達成共識。 況且永豐餘要到OBU發人民幣債，永豐金控旗下永豐銀行的OBU，礙於關係人限制不能認購，其他銀行OBU投資意願高低，或者可否安排境外投資者一起投資，甚至境內開放人民幣業務後，由國內投信發行人民幣債券基金參與投資等，都還有待觀察。 永豐餘表示，公司對於資金安排有多項規劃，以因應未來國內外擴充業務、資本支出需求，董事會通過可到OBU發人民幣債券，一方面是將其納入多元籌資管道考量，另方面也是響應政府政策。 目前公司對於何時發行，沒有預設時間表，最終是否順利發行，會看需求與市場狀況，不會強求。 據透露，永豐餘到OBU發人民幣債，還是因稅的問題未能徹底釐清而受到干擾，另外，境內人民幣業務開放時程，尤其是人民幣計價基金或其他人民幣理財商品，能否在第一階段就開放，也是問題。 原本永豐金內部曾討論在境內人民幣業務開放起跑，推出人民幣理財商品，並包入或連結永豐餘人民幣債，同步完成永豐餘OBU人民幣債券發行，寫下歷史紀錄，但是因為時間上有落差，可行性低。
業者要財部「白紙黑字」 金融業者指出，金管會強調企業到銀行國際金融業務分行（OBU）發行人民幣債券，稅負問題已經有解，但是業者仍多所遲疑，關鍵在財政部沒有白紙黑字，業者擔心日後財政部若來討稅，衍生行政救濟的麻煩與困擾。 金融業者指出，依照規定，國內企業赴海外發行普通公司債，不論是到OBU、香港或任何海外市場發行，投資人都必須為發行機構就源扣繳15%的利息所得稅，目前開放上市櫃公司直接到OBU、海外市場發人民幣債券，即屬普通公司債而有適用該稅負規定的狀況。影響所及，發行機構可能必須將稅負成本計入發行定價，導致發行成本升高，或者投資人的報酬率會因為稅而減少，這些都會增加定價的難度。 業者表示，過去國內企業到香港發人民幣債，都是以境外第三地公司發行，免去了稅法相關規定困擾，而銀行投資海外債，普通公司債發行機構多為境外公司，也沒有稅的問題。 現在國內企業到OBU發人民幣債券，是新開放的政策，還沒有前例可循，金融機構與有意發行的公司，自然更為謹慎。
【2012/10/19 經濟日報】 |
全文網址: 永豐餘人民幣債 卡在「稅」事 | 金融要聞 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/7440150.shtml#ixzz29hk0Swqz
Power By udn.com
永豐銀成為首家進入大陸債市買賣台資銀行
2012/02/17 09:20 鉅亨網 記者陳慧琳 台北
 |
永豐金 (2890) 旗下永豐銀行兩岸金融業務邁向新里程碑！中國人民銀行核准永豐香港分行，成為首家可進行大陸銀行間債市買賣業務的台資銀行業者，將大幅提升永豐銀行的人民幣存款業務競爭力。
永豐銀行董事長邱正雄表示，永豐一直期許成為兩岸三地最靈活便利的金融品牌，在多方努力之下，永豐銀行香港分行正式取得中國人民銀行核准，成為以台資銀行海外分行獲准該項業務之首例。目前取得該項業務者多為陸資或港銀，永豐以台資銀行的身分申辦成功，顯示永豐金控近年積極布局中國大陸成效逐步顯現，也代表兩岸開放金融往來互動更為密切。
邱正雄指出，目前大陸境內政策性金融債券、央行票券、國債等，利率大幅優於人民幣離岸市場，對於永豐銀行的獲利及存款競爭力將大有助益。同時，此業務將委由中國工商銀行擔任結算代理行。
邱正雄表示，永豐銀與中國人行雙方繼先前在香港成功輔導發行首檔台資企業人民幣債券，掀起台商發行人民幣債券的熱潮，又以「兩岸美元匯款一日通」開創匯款新平台，引發市場高度迴響，接著於倫敦共同舉行兩岸首次跨國合作舉辦的研討會，此次雙方合作，可望持續強化合作深度。
永豐銀行表示，該行一直致力開拓兩岸金融市場，並在永豐金控的「新市場、新通路、新貨幣」三大願景下，為廣大的台商客戶提供最優質的服務。在新市場方面，永豐成為首家獲准於南京成立辦事處之台資銀行，提供當地台商最完整的金融服務；推出「兩岸美元一日通」，縮短台商的金流往來時間與成本，為客戶帶來新的通路模式；永豐OBU分行獲准開辦人民幣相關業務，讓客戶擁有更多新貨幣的投資機會。永豐銀行也將會開拓更多兩岸金融業務，戮力成為兩岸三地最靈活便利的金融品牌。
永豐銀行目前國內營業據點有129家分行，國外分支機構則布建有香港分行、九龍分行、澳門分行、洛杉磯分行、南京代表人辦事處、越南代表人辦事處等據點，暨美國加州子銀行─美國遠東國民銀行（當地有十一家分行，另設有越南胡志明市分行及大陸北京代表處）。
除此之外，永豐銀行表示，該行亦轉投資永豐金(香港)財務、永豐人身保險代理人及永豐金財產保險代理人等子公司，各自專業分工、殊途並進，共同跨售整合業務。
永豐餘 今年獲利拚倍增
【經濟日報╱記者李至和／台北報導】
2011.03.07 04:13 am
永豐餘工紙總經理鍾弘治。
（聯合報系資料庫）永豐餘造紙今年啟動工業用紙三年擴充產能計畫，前往中國與越南增設紙器廠，由現在12廠增至20廠，產能提高四成，同時大陸揚州將再增兩台造紙機，研發多年的揚州生物製漿廠也將在今年投產，力拚工紙產能倍增。
永豐餘工業用紙總經理鍾弘治說，去年工紙已全面獲利，營收與獲利均較前年倍增，今年在更新設備帶動下，規劃產能目標是全線滿載，若可達成目標，今年獲利應可維持倍數成長。
全年EPS 上看0.9元
法人推估，永豐餘積極提升產能，有效拉高毛利率，全年獲利上看15億元，每股稅後純益為0.9元。以下是鍾弘治接受本報專訪紀要：
問：永豐餘工業用紙未來三年產能規劃？
答：將逐步提升下游紙器廠能量，連帶上游造紙廠也要跟上腳步，揚州廠第三號紙機預計將在2013年投產，緊接著則會推動第四號造紙機動工，預計產能將可由現在的120萬公噸，提升到200萬公噸。
揚州廠早在建廠時就已經規劃四台造紙機與兩套汽電共生設備，也已經得到興建許可，因此只要有需要，就可採購設備，未來三到五年永豐餘工業用紙市場將會以每年20%速度穩定成長，要預先布局。
問：擴產計畫為何？
答：永豐餘工紙事業自2004年起進入大陸及越南市場，包括台灣、中國、與越南三地共有三座造紙廠、20座紙器廠、及兩座彩盒廠，未來三到五年布局新市場的重點將在東南亞，大陸將新設八座紙器廠。
工紙業務 年增20%
其中重慶、成都等地區雖然有科技業大舉進入，但工業用紙不能只仰賴科技業，需要多元客戶，尤其是要服務內需市場，因此新設紙器廠將會轉往目前正在開發中的二、三級城市，例如武漢、合肥等區域都正在評估。
問：大陸缺工情況日益嚴重，該如何應對？
答：永豐餘目前在大陸各地的生產線自動化程度已相當高，短期更新設備計畫也朝向增加自動化生產效能，現階段雖也有面臨缺工，但因各生產線仍未達全線滿載，一切還在可接受範圍內，衝擊有限。
有鑒於近幾年來大陸勞力市場失衡出現的缺工情況，未來新設紙器廠也會考量當地人力市場環境，儘可能讓缺工影響降至最低。
生物製漿 今年投產
問：今年的毛利率趨勢？
答：永豐餘工業用紙去年調整既有產線產能逐步收效，去年第三季毛利率已超過15 %，刷新歷史新高紀錄，預期第四季比第三季表現更佳，預期今年毛利率應可維持與去年相當。
問：大陸揚州生物製漿廠的規劃？
答：去年投資800萬美元（約新台幣2.4億元）在中國大陸投資設立生物製漿廠，預計今年下半年生物製漿廠就可投產。這項技術是永豐餘研發兩年多的專利技術，成熟後生物製漿可取代化學製漿，可供應揚州工業用紙紙廠所需，對永豐餘來說是具有里程碑指標的一項投資計畫。
問：資本支出的計劃為何？
答：造紙業跟著景氣循環走，過去三年全球受金融海嘯影響，讓工業用紙備感壓力，因此永豐餘投資腳步相對放慢。從去年下半年起，全球市場漸趨活絡，大陸也整頓造紙業，市場情況對工紙市場越趨有利，因此今年起會擴大投資項目。
未來三到五年，已規劃有擴廠、增加產能、擴充設備，還有生物製漿廠等多項計畫將陸續進行，估計總資本支出為150 億元。
問：為什麼要以發行人民幣債券的方式募資？
答：永豐餘透過轉投資永豐餘英屬開曼群島公司在香港發行3億元人民幣債券，年期三年，票面利率為3.1%，市場反應相當好，顯示投資市場對永豐餘的信賴。
這項募資計畫主要是充實布局中國工業用紙市場所需資金，包括正在評估增設揚州第三台抄紙機與擴建生物製漿廠。同時也可提升永豐餘集團國際知名度及國際化營運能力，迎合人民幣做為國際貿易結算貨幣趨勢，增加新的人民幣融資渠道。
【2011/03/07 經濟日報】
--
鍾弘治 26年老將展雄心
【經濟日報╱記者李至和／台北報導】
2011.03.07 04:13 am
永豐餘工業用紙總經理鍾弘治過去曾經是台塑企業的人事主管，當時掌管3萬名員工的人資問題。民國75年，永豐餘集團總經理何壽川延攬鍾弘治，就此一腳踏入造紙業，一待就是26年。
鍾弘治在造紙業歷練多年，眼見造紙業潮起潮落，曾參與永豐餘文化用紙風光的時刻，也在文化用紙打過不少精采的戰役，更是永豐餘工業用紙勵精圖治過程中扮演重要角色，今年更喊出獲利倍增目標，顯示造紙業老將豐沛的企圖心。
民國75年，何壽川集合各事業部主管進行在職訓練，由當時仍在台塑工作的鍾弘治擔任講師。課程中，各主管不斷提出各式各樣的問題腦力激盪，他思緒快速且極強的邏輯性，還有不畏挑戰的態度，讓何壽川相中，因此進入永豐餘集團。
鍾弘治不僅擅長企業經營，管理也是他的強項。鍾弘治認為，做生意不只是單純買賣，更與人有關，因此他格外重視人才。他曾說，每個人都有自己的位置，也有適合發揮的場域，好的主管不是改變他的員工，而是能協助員工發揮自己的專長。
永豐餘近年來積極擴大工業用紙事業，鍾弘治積極奔走兩岸市場，無論順境或逆境，都隨時觀察市場變化，調整經營腳步。
以金融風暴期間，造紙業營收獲利大幅下滑，永豐餘也不例外。鍾弘治說，金融風暴期間訂單減少，開工率降低，這時就要替內部員工進行教育訓練，開發更有附加價值的設計，隨時準備好景氣復甦。
景氣回溫，鍾弘治隨即啟動擴充產能計畫，從去年起就針對各既有生產線增設或加裝設備，因此今年永豐餘工業用紙在產能順利擴增下，才有機會達能獲利倍增目標，這就是鍾弘治放眼長期的經營策略。
【2011/03/07 經濟日報】
--
何壽川 掀紙業綠色革命
【經濟日報╱記者李至和／台北報導】
2011.03.07 04:13 am
永豐餘集團總裁何壽川自2006年卸下永豐餘董事長以後，仍未忘情打拚了40年的造紙本業，生物製漿廠就是在他手中催生、推動、落實，他稱為「造紙業的綠色革命」。
為了充實永豐餘在大陸擴充工業用紙市場的資金需求，何壽川結合集團內資源，由永豐金控旗下永豐金證券主辦承銷、永豐餘造紙發行首檔台資企業人民幣債券3億元。
何壽川著眼未來人民幣越趨強勢，以長眼布局這項計畫，不但創下台資金融業首檔在港發行人民幣債券的先例，展現永豐金在海外有能力發行人民幣債券，同時也順利替造紙業募得所需資金，此舉一石二鳥。
何壽川說，目前擔任永豐金控董事長，對永豐餘造紙只能給「建議」，經營團隊已交由專業經理人負責決策，評估各項投資風險與利潤。
在大陸揚州設立的生物製漿廠，就是出自何壽川的建議。他說，當年他向永豐餘建議研發生物製漿製程的可能性，經營團隊感到憂心忡忡，因為這項技術的研發投資成本並不低，要花多久的時間能研究出可量產的技術也是未知數，並不是簡單就能達成的使命。
何壽川形容開發生物製漿技術是個「瘋狂」的事業，因為傳統的化學製漿方式已經形之有年，全球各大製漿廠都是採取類似的做法，過去雖然有不少研究機構發表過生物製漿的論文，但能將這項技術實際量產，永豐餘卻是第一人。
何壽川去年10月受邀回母校美國威斯康辛大學出席傑出校友頒獎典禮時，就以永豐餘研發的生物製漿成果，將這項技術首次呈現在國際舞台上，顯見何壽川對生物製漿技術能研發成功感到相當驕傲。
【2011/03/07 經濟日報】
--
永豐餘目標價15元 評等中立
【經濟日報╱記者溫建勳／台北報導】
2011.03.07 04:13 am
寶來投顧表示，永豐餘（1907）是國內最大文化用紙廠，今年獲利最大的來源來自轉投資元太（8069）、以及中國大陸造紙廠與工紙廠，預估今年轉投資收益佳，每股純益預估為0.88元。
寶來投顧表示，永豐餘今年底的每股淨值應可達到16元左右，目前股價淨值比約為0.79倍，約在過去六年股價淨值比0.6倍至1.2倍的平均值，投資評等為「中立」。
轉投資部分，除元太之外，還有研發抗生素的太景生技約六萬張的特別股，未來太景生技如能持續維持榮景，將是永豐餘繼元太之後的另一隻金雞母。不過，文化用紙持續受到歐洲與中國的低價傾銷，今年上半年沒有改善跡象，加上工紙報價走跌，今年本業營運成長動能有限，統一投顧預估永豐餘今年營收年增率為6.21％，目標價15元。
占永豐餘盈收48％的文化用紙，遭到歐洲與大陸兩地進口文化用紙的雙重威脅，影響永豐餘本業毛利，是國內法人較為疑慮的變數。
【2011/03/07 經濟日報】
留言列表
