慧流傳歇業 業界：WiMAX發展不受影響
【經濟日報╱記者黃晶琳／台北報導】
2011.07.27 02:11 am
市場傳出，政府積極籌劃的第四代行動通訊（4G）系統整合公司—慧流，近期傳出暫時歇業，將重新定義商業模式後再出發，並吸引私募基金加入投資。台灣WiMAX廠商則表示，不影響產業發展及出貨狀況。
由經濟部扮演重要推手，加上工研院以及資策會資源，在去年第四季聯合成立的台灣4G系統整合公司慧流，原規劃要發展WiMAX、LTE等4G產業。並計劃引進英特爾、NEC，以及富士通等廠商入股。不過，在英特爾退出WiMAX發展後，市場也傳出，慧流籌資不易，成立不到一年就將先暫停營業。
據了解，慧流近期將先歇業，員工也陸續離職。
【2011/07/27 經濟日報】
政府押錯寶？ Wimax廠慧流歇業
【經濟日報╱記者蘇秀慧／台北報導】
政府力挺成立的Wimax系統整合公司慧流，昨（26）日驚傳成立不到一年就暫停營業，引發外界擔憂這是繼國內DRAM業整合失敗後，政府再次錯估形勢。經濟部昨天強調，政府支持WiMAX立場不變，慧流會擇機再出發。
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| 圖／經濟日報提供 |
慧流前執行長駱建國昨天在臉書（Facebook）留言，原先工作的公司已暫停營業，一追查才發現，當初由經濟部鼓吹工研院、資策會與外商英特爾、NEC共同合資的SI公司已歇業一個多月，外界再度質疑政府挺Wimax是否挺錯。
據瞭解，慧流大股東工研院、資策會一個多月前董事會決議，由於駱建國團隊無法提出可行的商業模式，爭取到英特爾、NEC入股，也無法取得國內其他WiMAX廠商認可與配合，駱建國因而去職，以及慧流公司暫停營業。
經濟部官員表示，董事會將另覓新團隊重組公司，不會讓慧流無限期停止運作，「LTE還是很遙遠的事，政府目前仍相當看好WiMAX，支持WiMAX立場，從來沒有改變。」
據瞭解，慧流董事會近日將向經濟部長施顏祥報告慧流重組計畫，也盼新方案與新商業模式能重新獲得英特爾等國際大咖認同，進而吸引大咖入股。官員強調，原有路子走不通，就換條道路走，還是相當有機會找到利基點。
去年英特爾實施組織改組，減少對WiMAX投入，引發外界憂慮，WiMAX前景看淡，但政府始終表態力挺WiMAX，主因是經濟部認為WiMAX與LTE在底層通訊技術有八成相同，現在LTE還沒起來，WiMAX依然有可為。
去年經濟部也推出「WiMAX產業發展行動計畫，將在民國99年至102年完成兩大目標，一是推動台灣成為全球無線寬頻服務示範島，二是成為WiMAX解決方案輸出國，慧流公司即是產物之一。經濟部預估四年發展經費是66.09億元。
由於當時國內尚未誕生WiMAX與下世代技術系統商，經濟部便指派工研院與外商一同成立以4G解決方案為主的系統公司，作為日後包裹對外輸出WiMAX服務的主體。這家公司盼以跨國公司形式存在，可惜慧流團隊未能如願爭取外商入股。
東訊全額交割 劉兆凱尷尬股東傷心
42檔全額交割啟示錄
撰文 /; 周岐原; 出處 /; 今周刊751期
隨第一季財報全部出爐，每股淨值低於五元，甫被打入全額交割的東訊、力特等，股價接連多日重挫，東訊更成為東元集團旗下第一家全額交割股；力特雖與宏達電同一年上市，但命運迥異。
五月四日，對東訊的股東以及董事長劉兆凱而言，是一個讓人難過的日子。由於連續四年虧損，東訊每股淨值已低於五元，隨著第一季財報正式出爐，證交所宣布東訊將於五月六日列為全額交割股。消息一宣布，東訊股價連續多日跳空跌停，劉兆凱也面臨人生最尷尬的時刻。
劉兆凱為人所熟知的是，不僅他是前行政院院長劉兆玄的胞弟，也是台灣早期少有的電信專業人才。台大電機系畢業後，他赴美專攻通信科技，取得美國伊利諾大學電機工程博士後，曾在貝爾實驗室任職。回台後，他參與東訊的創辦，歷任東訊總經理與董事長職位，更在二○○七年時，被東元集團大家長黃茂雄拔擢為東元電機董事長。
然而，劉兆凱兼任東元董事長後，職場生涯臻至人生高峰，東訊營運狀況卻每況愈下。從○七年開始，東訊即年年陷入虧損，過去四年（○七年至一○年）東訊累計虧損達二十六億元，幾乎蝕掉二十九．七億元股本的近九成，漸漸步入被打入全額交割的命運。
東訊四年虧損接近一個股本
網通業者側面觀察，東訊一直找不到適合的市場定位，是造成該公司連年虧損的主因。高階的電信設備市場，因為技術與資金門檻太高，長期以來一直被諸如易利信等國際大廠掌握；至於中、低階的市場，近幾年來，華為與中興電信等中國業者低價搶市，導致東訊的競爭力一直弱化。
面對嚴峻的外在挑戰，劉兆凱的東訊團隊則顯得難以發揮。「在看到台廠在電信設備市場生存空間日漸遭到壓縮後，許多網通業者如合勤與友訊，紛紛加深在網路設備領域布局，或者如台揚不斷購併研發團隊，維持產品技術競爭力。相較之下，東訊如一隻溫水中的青蛙，面對外在環境的劇烈變化卻無作為！」一位網通分析師指出。
○七年，劉兆凱「高升」東元董事長後，工作重心轉移至台北，對總部位於新竹的東訊力有未逮。近幾年來，東訊雖經由轉投資Wimax營運商威邁思電信，企圖跨入電信服務領域另謀生路。
然而，威邁思電信目前仍在燒錢階段，去年，東訊即認列威邁思虧損高達一．三八億元，成為東訊的累贅。
東訊發言人李雲祥坦言，面對打入全額交割，市面上的確出現部分股東恐慌性賣壓，總數約四千至五千張。雖然目前尚不考慮提出減、增資計畫，但李雲祥強調，公司第一季認列南港辦公室八五○○萬元處分利益後，虧損情況已較往年縮小；未來將整頓帳上仍虧損的轉投資事業，強化資產品質。
除了東訊之外，今年被主管機關列為變更交易的個股，包括力特、大宇資、互億、鴻松等，使財務重點專區的全額交割股數量，增加到四十二檔。這些公司如今雖然落難，但過去都曾有輝煌的背景。
最值得一提的則是力特。力特光電和宏達電、大立光同是在萬點崩盤後的○二年掛牌，申請上市當時，力特的資本額為十四．九億元，比宏達電和大立光還高出一截；但僅僅經過不到十年時間，宏達電和大立光的本業持續高速成長，分別成為總市值一兆元及一二二○億元的高價股，原來位居全球第二大偏光板廠的力特，反而因業績逐漸走下坡，淪為全額交割股，令人頗為感歎。
力特、宏達電同年掛牌不同命
此外，大宇資堪稱國內最資深的電腦遊戲業者，早年曾推出「大富翁」、「仙劍奇俠傳」等多款膾炙人口的電腦遊戲；生產無線通訊、網通產品的互億，經營階層則是出自互助營造集團的林家和廖家，也曾得到聯電等知名企業投資，但如今同樣難逃全額交割的命運。
以產業來看，四十二檔全額交割股平均遍布在半導體、紡織、電機、營造及其他類股，並沒有密集在單一產業出現的情形。投資人布局前需要仔細閱讀財報，買進後更得注意持股的財務狀況，因為公司財務指標不良，往往是進一步引爆經營風險的前兆。
在四十二檔全額交割股當中，逾六成企業都是因連續三年虧損、加上每股淨值低於十元，而被打入全額交割的行列。例如電子通路業的力廣，在金融海嘯發生的○八年虧損約一億元，到了景氣明顯回春的一○年，虧損反而進一步擴大至一．五九億元，今年第一季每股淨值只剩下不到一元。當企業無論景氣好壞都難扭轉虧損，投資人對其敬而遠之，較能持盈保泰。
其次，企業現金流量表中的「營業活動淨現金流量」持續呈現負數，則表示本業不斷投入資金，卻無法換得實質的款項收入，也是這些公司營運缺乏效率的共同特徵。例如興達第一季每股淨值雖然有九．六七元，不過公司負債比高達八四％，流動比率卻只有嚴重偏低的一五％；同時，近兩年及第一季興達的營業活動淨現金流量也維持負數。像這類連年虧損、又有短期償債疑慮的個股，投資人最好也該保持距離。
企業的投資價值無法由單一財務指標認定，但投資人在打探消息之餘，更要留意個股是否持續賠錢，又陸續有指標亮出紅燈的情形，藉此準備及時退場，降低投資受傷的風險。
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