6月景氣燈號意外轉為綠燈，國內主要經濟預測機構學者多認為，是受到6月出口好轉帶動，但因6月外銷訂單下滑，不排除綠燈只是曇花一現，還必須再觀察緊接下來兩個月的燈號，才能判斷經濟是否真的好轉。

元大寶華綜合經濟研究院長梁國源表示，景氣燈號綜合判斷分數跳升到23分，剛好越過門檻值（22分為黃藍燈上限），還要觀察至少兩個月，才能確定景氣是否穩定復甦。不過，領先指標與同時指標都較上月改善，可視為正面的訊息。

領先指標的七個構成項目中，股價指數等五項上升，梁國源指出，其中SEMI半導體接單出貨比上升，但對下半年電子產品出口的正面影響恐會打折扣，因台灣的產業鏈在平板和行動裝置的布局較弱，不易同步成長。

梁國源說，現在面臨的風險因素很多，例如現在各機構的核心假設都是下半年會比上半年好但國際景氣可能未如預期，其中最大問題是中國大陸經濟趨緩，其次是量化寬鬆（QE）政策的退場速度難料，同時國際景氣復甦拉動台灣出口成長的力道不再那麼明顯。

台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德認為，6月出口成長，但外銷訂單下滑，出現近兩年來的首度分岔，即使景氣燈號轉綠，「不用高興得太早」，因為外銷訂單的下滑可能反映到未來出口，因此難以判讀景氣明確方向。中華經濟研究院經濟展望中心主任劉孟俊表示，大陸6月進出口衰退及我外銷訂單下滑，可能讓下個月又轉回黃藍燈。

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6月景氣對策信號亮出代表景氣穩定的綠燈，專家都跌破眼鏡。在目前各項總體指標表現未盡理想、沒有堅強基本面支撐下，此次亮出綠燈，挑戰景氣對策信號的信度與效度。

去年12月經建會景氣燈號一度亮出綠燈，令市場跌破眼鏡，但次月即發布修正，下修回黃藍燈；當時是因經建會高估製造業銷售值，後來出爐的實際值沒那麼高。

比較這次發布6月為綠燈，今年6月製造業銷售值年增率遠超過加分門檻2.7個百分點，即便下修也不致再使燈號跌回黃藍燈，換言之，可排除製造業銷售值高估因素。

6月亮綠燈，或許是景氣燈號構成指標很巧合地在6月表現轉佳。但貼切地講，更可能是去年基期過低所造成的效應。

展望未來，去年第3季各方面經濟表現仍不盡理想，7月不無可能再亮出綠燈。只是，對照當前總體經濟表現，要說景氣從此回春，恐得再多觀察，離有感復甦也還有段距離。

經建會昨（27）日公布7月景氣燈號，連著九月亮出代表景氣低迷的「藍燈」，是1984年公布資料以來，第2長的藍燈期。經建會認為7月景氣膠著，且領先指標與同時指標均微幅下滑，雖屬「好藍燈」，但景氣低緩的情況並無明顯變化。

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所謂的「好藍燈」是指7月景氣對策信號分數為16分，較上月提升1分，再1分，即可跨入代表景氣轉換的黃藍燈。進一步觀察景氣對策信號的9個構成指標，唯一「變燈」的，是機械及電機設備進口值，由藍燈轉入黃藍燈，說明企業投資意願稍微好轉。至於其他項目，包括貨幣總計數M1B、股價指數、工業生產、海關出口值、製造業銷售值等，燈號均維持不變。

經建會經研處長洪瑞彬表示，主要國家股市8月止跌回穩，顯示全球金融情勢並未進一步惡化，不過，歐債陰霾仍在，美國、大陸經濟成長持續降溫，預告短期內全球經濟難以明顯改善，勢將衝擊我出口動能。

出口不佳，被寄予厚望的內需方面，經建會分析，雖然餐飲、零售業營業額穩定成長，不過，實質薪資未見提升，仍將影響民間消費擴張。今年前六月我平均薪資為48,829元，較上年同期減少0.24%，實質平均薪資也減1.68%。

值得注意的是，經建會昨天還修正6月領先指標（6個月平滑化年變動率）為5.2%，較上次公布的5.9%低，7月領先指標則是4.9%，影響所及，也讓6月時曾連續10個月走升的領先指標，7月轉為「中止9個月向上，呈現連2個月下滑。」

領先指標一般可判斷6個月後景氣，上月領先指標與表彰當前景氣的同時指標，罕見地貼近同一水平面，顯示復甦力道微弱。不料7月修訂數據後，復甦力道較上月觀測時更疲軟。

7月領先指標綜合指數是131.1，較上月上升0.2%；6個月平滑化年變動率是4.9%，較上月減少0.3個百分點，連續兩月衰退。

【記者林安妮／台北報導】經建會經研處長洪瑞彬昨（27）日形容當前景氣，就像是處在淺淺的U型底部，等待反彈，何時能彈起，現在仍充滿不確定性。對於提振景氣的藥方，他認為近期兩岸將擴大開放陸客自由行，此做法對我觀光市場，將產生實質助益。

7月景氣燈號「連9藍」，平國際金融海嘯時期紀錄。不過，以構成燈號的9大指標來看，也非全然沒進步，其中推動本月綜合判斷分數上升一分的機械及電機設備進口值，轉向黃藍燈就是一例。機械及電機設備進口值，經常用來探測廠商投資意願冷暖。財政部最新數據顯示，7月進口值達2,279億元，是13個月來新高。

閱報秘書／景氣燈號

景氣對策信號又稱景氣燈號，是以類似交通號誌的5種不同信號，代表景氣情況。綠燈表示當前景氣穩定，紅燈代表景氣熱絡，藍燈表示低迷；黃藍及黃紅燈均代表景氣轉向的信號，前者指景氣趨向低迷，後者代表景氣將轉趨熱絡。 （林安妮）