社論－出不去、進不來、吃不飽、搶著要的台灣壽險業
英國最大保險業集團英傑華（Aviva）日前不顧台灣金融監理機關金管會的反對，以168字的新聞稿，宣告與舊愛第一金分手。網路上流傳的哀怨名句：「為什麼在一起需要兩個人同意，結婚還要爸媽點頭，分手卻只要一個人做決定？」拿來形容此一事件，倒也十分生動貼切。2008年1月第一英傑華人壽（現在的第一金人壽）正式營運時，不但得到爸媽（金管會）的祝福，小倆口也信誓旦旦要天長地久。那知「婚後」不久，就因經營理念不合，英傑華放出要分手的訊息，恰似「因誤會而結合，因瞭解而分開」，但金管會對於英傑華「說來就來，說走就走」相當不諒解，堅持不答應。這是外商壽險公司「出不去」的情況。
在另一方面，法商安盛（AXA）集團於5月間向金管會遞件申設在台分公司，卻被金管會拒絕。安盛集團於1993年和澳洲商國衛合資設立安盛國衛人壽，集團總部於2001年決定撤出台灣市場，將4萬多張保單出售給全球人壽，但安盛國衛人壽在台營業執照還在。安盛集團2006年併購瑞士信貸集團下Winterthur保險事業，進而取得瑞泰人壽，次年就把瑞泰人壽賣給中國人壽，這是安盛集團第二次離開台灣。安盛集團這次捲土重來，以英屬百慕達商安盛人壽為主體，申請在台設分公司之所以被拒絕，原因是金管會對於安盛集團進進出出的作法十分感冒。這是外商壽險公司「進不來」的情況。
兩家外商壽險公司「出不去」或「進不來」，金管會的決定，外表上看似大相逕庭，但其實無論「出不去」或「進不來」，基本原因都相同：金管會不希望外商壽險公司「說來就來，說走就走」，增加市場的混亂，因為壽險業本質上應是長期經營的行業，而且台灣的壽險市場已經是個「吃不飽」的市場。
2011年全體壽險業的保費收入受經濟成長趨緩與前一年高基期影響，創近10年來的首次衰退，較上年同期減少4.5％。壽險業者受困於近十多年來利率持續走低，因而產生「利差損」，尤其多年前推出的高利率保單，更是許多經營已久的壽險公司最大的痛。並且，由於保障型壽險保單性質屬於長年期負債，在國內卻沒有足夠的長年期資產（例如20年期、30年期公債）可以投資，藉以達到「年期對稱」（Duration Match）。
遙想十大建設時期，政府發行鉅額長年期公債，業者購買公債，以公債利息為準，發行相對應的保單，笑稱當時甚麼都不做也都可以獲利。近幾年來由於政府公債發行餘額已經瀕臨上限，以致公債發行額不敷各界所需，壽險業者賺取國內利差的時代已經回不來了，因此目前有高達37％的資產配置於國外，雖然賺了國外的「利差益」，但常因匯率變動賠了「匯差損」。
此外，業者原先採用第四回合經驗生命表，多年來由於國人平均餘命延長，死亡給付延後，業者還有「死差益」可以填補「利差損」、「匯差損」。今年7月1日開始，採用第五回合經驗生命表，為反應平均餘命延長，有關死亡保障的險種，保險費率降低，而使這部分的死差益減少；至於醫療險、長期看護險等險種，為反應平均餘命延長，保費必須提高，此類保單的銷售，在一開始可能會施展不開。因此，保險業繼續成為「艱苦行業」，也就不足為奇了。
2011年底壽險業有將近新台幣12兆元的資金，卻只有4,319億元左右的淨值，而且虧損42億元，但已經較2010年虧損215億元有大幅改善。淨值比率偏低，財務體質脆弱，連續數年虧損，獲利前景看淡，本業這樣艱困的行業，卻還有人絡繹於途，爭相投入，乍看之下，實在令人費解。
坊間盛傳，12兆元資金的運用，所產生的龐大周邊利益，才是吸引人爭相投入的原因。例如：超過7,000億元的股票投資，成為證券經紀商極力爭取的衣食父母；而壽險公司從養地到不動產完成開發，整個流程裡的資金運用，更「造福」許多相關行業的業者。另外，保險公司龐大的業務員人力，也是不可忽視的通路資源。因而，這個艱困行業，除了被政府接管的國華人壽情形特殊，其他公司經營權易手的情形這些年裡仍陸續發生，尤其像南山人壽這種經營健全的公司，更引起各方人馬競逐。若非保險局對於股東適格性訂定規範，否則「搶著要」的情況可能還會更熱烈。
綜言之，保險業由於其保險給付屬於長期負債，且保戶若主動解約更有相當程度的保單價值損失，因而若干壽險公司，其經營雖有虧損，也不致有「擠兌」之虞。於整體市場已趨飽和情況下，除非外商壽險公司有長期經營承諾，否則主管機關採取行政措施，使之「出不去」或「進不來」，恐難避免。整個壽險市場雖然「吃不飽」，個別公司卻隨時有人「搶著要」，看似充滿矛盾，其實背後自有一套故事。主管機關宜對業者加強監理，莫讓冰山底下的巨大冰層，撞毀了鐵達尼號郵輪。
〈分析〉外國和尚難敲台灣鐘！外商壽險錢歹賺掀出走潮！
2012/07/27 10:20 鉅亨網 記者陳慧琳 台北
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目前留在台灣的外商壽險公司，不含合資公司，共有11家，由於外商壽險在台賺不到錢，近期再掀起撤走潮，英傑華(AVIVA)昨(26)日大動作發布聲明稿，表示將退出台灣保險市場，除了英傑華集團，包括紐約人壽、宏利人壽、保德信人壽等，均傳將撤出台灣。
金融海嘯後，外商壽險大舉撤台，包括ING安泰、保誠、全球及南山人壽，之後還有美商萬通集團出脫三商美邦持股，大都會人壽先賣給國票金不成，最後嫁給中信金；今(2012)年將再掀起第二波出走潮。
台灣壽險市場一年有新台幣9000億元到1兆元的新契約保費，但外商壽險公司經營近20年，竟搶不到10%的市場，目前留在台灣的外商壽險公司，不含合資公司，共有11家，去年全年合計新契約保費833億元，市占率才8.4%。
壽險業面對10年低利率環境，加上台灣高利率保單造成的利差損壓力，同時，壽險殺價吸金搶市占率，讓外商壽險公司根本搶不到通路，在賺不到錢的窘境下，外商壽險公司紛紛求售。
2008年由第一金與英傑華集團合資成立的第一金人壽，成立才不過幾年，英傑華就多次宣示要走的決心，英傑華先是傳出在英國證交所公開表示撤台，昨天更透過公關公司直接發聲明稿給媒體，證實退出台灣市場，但其合資的另一半第一金，根本不知情。
不只英傑華集團擬撤資離開台灣，先前市場也有傳言指台新金擬併紐約人壽、元大金擬併宏利人壽、保德信人壽與華南金旗下華南銀可能將採「合庫模式」進行三階段合併等，被點名者均不願對傳言有所回應，但若「傳言」成真，光是這幾年，就有將近10家的外商壽險出走。
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英傑華高調喊撤 第一金錯愕
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英傑華2008年與第一金成立合資公司第一金人壽，目前股本22.5億元，英傑華持股49%。早在2010年，英傑華便對外釋放有意撤資消息，但被金管會以違反長期經營承諾而不准撤資，創國內史上外商壽險想退卻退不了的首例。 第一金人壽目前有效保單約10萬件，投資型保單為最大宗，占首年保費高達80%，次為房貸壽險，約占8% 。第一金人壽董事長簡明仁、總經理林元輝昨均強調，保戶權益不受任何影響。 英傑華昨天委託公關公司發布的聲明只有短短168字，文中提到，退出台灣市場是為落實專注高成長市場的經營策略，強調「已向金管會申請批准」。 英傑華高成長市場總裁Simon Machell表示，他們的目標是將重心放在少數高成長市場，並使經營更有效率。退出台灣市場有利集團資產組合最佳化及財務收益最大化。 英傑華決定撤台已逾1年，一直等不到金管會同意，昨日使出「撒手鐧」—主動發布新聞稿，不僅第一金高層錯愕，第一時間急著聯絡英傑華卻碰壁，連金管會也事先不知情，獲知消息後，立即去電第一金了解情況。 至昨天晚上為止，第一金透過英傑華委託的公關公司，並去電新加坡及大陸等地，試圖尋找英傑華高成長市場總裁Simon Machell及亞太區總部兼中英人壽總裁Eric等人，想要了解英傑華的態度，但都沒有任何回音。 第一金高層表示，昨天一直未能聯絡到對方，不了解英傑華為何如此做，也有人質疑英傑華的作法相當不智，認為雙方還沒有找出解決方案，就大動作發布新聞稿，對第一金是個傷害。 第一金認為，英傑華出其不意，突然發布新聞稿的動作，讓他們有被將一軍的感覺，不能不顧另一個大股東，就自己跑，英傑華應想想是否對其商譽可能會造成負面影響。
【2012/07/27 經濟日報】 |
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金管會火大 痛斥：誠信在哪？
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英商英傑華（AVIVA）發布新聞稿表明要退出台灣市場，惹毛金管會。金管會保險局昨（26 ）日表示，AVIVA不跟金管會溝通，而是透過媒體披露，非常不恰當；且「AVIVA不遵守當初來台的長期經營承諾，誠信在哪裡？」 保險局副局長陳開元表示，英傑華不論要進要出，都要有充分的理由來說服主管機關。監理機關也是有尊嚴的，「你這樣欺負台灣的監理機關，國際上會怎麼看你？」 對於英傑華表示退出理由是「依據其經營布局與投資報酬策略規劃出的結果」，暗指在台的投資報酬率不佳。陳開元說，公司經營不好，自己要先檢討。 若英傑華找好接手對象，金管會是否仍不允許退出？陳開元表示，這是假設性問題，還是希望英傑華與第一金好好談，時空環境改變，說不定雙方可以繼續合作下去。 陳開元表示，英傑華如果要走，接手者須符合大股東適格性，也就是類似南山案的「五大原則」，包括保障保戶及員工權益、資金來源須符合法令規定、有專業經營能力、對併購公司有長期經營承諾及有財務能力因應未來增資需求。 今年4月，英傑華亞洲總部便行文給金管會，表達希望退出。金管會5月回函，要求英傑華先跟合資夥伴第一金先談好處理模式，再跟金管會講。 陳開元說，5月回函至今，英傑華都沒跟金管會聯繫，亦未說明股權該怎麼處理，就透過媒體說要撤離台灣市場，非常不恰當。陳開元表示，英傑華要來時，提到3年計畫、5年等拓展業務計畫，但來台兩、三年就想撤走，「金融機構講出來的話，就要有誠信。」 對於英傑華要走，保險局長黃天牧也曾表態：「外資要來就來，要走就走，對台灣的保戶公平嗎？」外資保險進入台灣市場時，都有長期經營的承諾，「若要離開，當然要請他說清楚。」 【2012/07/27 經濟日報】 |
新聞幕後－來或走...誠信是最大考量
安盛人壽（AXA）申請要進台灣，被金管會駁回，至今仍不放棄，還在努力溝通；英傑華人壽處心積慮要離開台灣，卻走也走不掉，外界看來，保險局的監理怎會「想來的進不來，想走的不能走」？其實保險局在乎的只有「承諾」兩個字。
安盛人壽這次是第三度申請要來台灣發展，且以分公司架構，前兩次離開，都有些保戶問題沒有處理妥適，這次又只以資本額較低的分公司模式重回台灣，重回的理由說不清楚，更重要的是，保險局認為安盛人壽先前未處理好對台灣保戶的承諾，這次守信、負責的可能性又有多高？
英傑華人壽是英國極資深的大型壽險集團，卻來台不到3年就要棄守，雖說可能是與合資方理念不合，但就保險局而言，大型金融業要進軍任何一市場，都應有透徹的市場調查及評估，選定合資對象也應是三思後的決定，現在只以理念不合及市場成長性不足，當成退出的理由，保險局難以接受。
最重要的是，每一張保單至少都是6年以上的承諾，當初保戶將資金交給壽險公司，多少都有評估公司的品牌，現在大股東或外商壽險公司說走就走，等於是對保戶失信，且若先前銷售的保單在多年後成為財務上的壓力，外商已離開，最後還是台灣自己要解決問題。
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