MoneyDJ新聞 2015-11-26 09:07:51 記者 許曉嘉 報導

烘培原料供應商德麥食品(1264)今年第三季雖因中國事業提列存貨呆滯損失導致毛利率略降,但營收成長、所得稅又較少,單季獲利仍優於上季及去年同期,累計前三季每股盈餘約9.73元、年增31%。由於第四季為傳統旺季,儘管10月營收下滑,預估11-12月逐步回升,整季表現應可優於第三季、並為今年營運高峰。

至於中國事業今年營運表現,雖然營收估計應可成長兩位數幅度,但營收增長速度和獲利提升力度略不如預期。據悉主要係中國市場幅員廣闊,業務據點及通路布局均需重新規畫調整。公司計畫明(2016)年將進行積極整頓,包括就既有業務組織結構統一重整、增加節慶商品的推廣銷售(尤其中秋月餅)、繼續擴大產品線和業務人員等等。目標明年台灣市場營收保持個位數成長幅度,中國市場維持10%以上營收增幅、獲利則希望有所改善。

就營收來看,目前台灣市場佔合併營收比重約54%、中國市場比重約40%,其他包含香港、馬來西亞等其他市場比重約6%左右。就獲利來看,台灣市場獲利佔比高達86%,香港、馬來西亞比重約6%-7%,中國獲利佔比僅約7%-8%。其中,中國大型連鎖客戶比重約57%,中小型客戶/個性門市比重約23%,工廠/食品製造商/超市/大賣場比重約20%。

德麥為烘培原料、餐飲原料及各式烘培預拌粉加工製造代理商。供應商多為歐美日紐澳等各地百年品牌業者,並自行調配開發多元烘培食品配方,或依客戶需求設計客製化產品,提供下游通路客戶從原料到調理方式解決方案。行銷區域包含台灣、中國大陸、馬來西亞、香港,其中台灣市場占比約5成,中國大陸約4成。客戶遍及各地知名烘培品牌。

今年主要成長動能來自中國烘焙市場業務擴展,台灣市場雖然市占率已高,但近來仍持續透過增加產品項目(例如今年新增義大利麵、利口酒、咖啡豆等等)及更多客製化烘焙方案與技術來促進業績成長。

德麥2015年第三季營收約9.83億元、季增7.5%、年增12.4%,毛利率約34.56%、季減1.5個百分點、年減約1個百分點,營業利益1.25億元、與上季持平、年增近13%,稅後淨利9600萬元、每股盈餘3.14元、季增2%、年增近32%。累計前三季營收28.35億元、年增13.35%,毛利率約35.75%、年增0.5個百分點,營業利益3.94億元、年增近30%,稅後淨利2.89億元、年增近39%,每股盈餘達9.73元、年增約31%。

今年10月營收降到3.12億元、月減8.9%、年增4.48%。累計前10個月營收約31.5億元、年增12.5%。預估11月營收可望回升,12月營收則有機會創高。整季營收可能超過10億元、季增估近1成或以內、年增估個位數幅度。

MoneyDJ新聞 2015-03-19 09:45:02 記者 許曉嘉 報導

烘培原料供應商德麥食品(1264)預計將於4/9掛牌上櫃。該公司去年因合併使得營收年增率超過7成,獲利年增約14%,每股稅後盈餘達11.42元,自2011年以來連續4年每年賺進一個股本。隨著中國業務拓展及產品線持續擴充,公司目標2015年營收能再成長20%、續創新高,並期許EPS保持10元以上水位。

德麥成立於1989年,專營進口歐美日本紐澳等各地百年品牌烘培原料,並且自行調配開發多元烘培食品配方,或依客戶需求設計客製化產品,提供下游通路客戶從原料到調理方式之完整解決方案。目前產品線多達3200項,包括乳品奶油、起士、鮮奶油、奶粉)、麵粉、餡類、預拌粉、添加類、乾果類、油脂類、冷凍類、巧克力、器具、包材等等。

海外供應商約達70家,其中,歐洲供應商31家並分散於9個不同國家。亞洲地區包含日本與東南亞等地區共有27家供應商、分散於11個國家。另紐澳、美洲及非洲分別有7家、3家、2家供應商。以乳品為例,供應商分布於澳洲、紐西蘭、美國及法國等地,餡類產品供應商分布於南非、比利時、中國大陸、西班牙、日本、法國、土耳其等地。

主要市場包括台灣53%、中國41%、東南亞4%、香港2%,在台灣麵包店市場佔有率高達9成,知名客戶包括85度C、聖瑪莉、幾分甜、香帥蛋糕、亞尼克果子、微熱山丘、愛美、大潤發、華膳等烘培大廠。至於中國大陸市場係從2014年併入無芝蘭雅才加速拓展,市佔率還不高,包含中國及東南亞均為公司接下來全力拓展的重點區域。

早期德麥專注於麵包領域原物料銷售,以烘培原料的基礎原料為主,多屬於常溫產品。後來跨入蛋糕、西點領域原物料銷售,開始引進巧客戶、冷凍產品等需要低溫冷藏項目。近來自建冷藏冷凍低溫配送物流系統,進一步跨入冷凍領域,引進乳製品(奶油、乳酪、鮮奶油、奶粉),並因應陸客來台趨勢切入伴手禮市場。針對餐點市場則以推出義大利麵產品。飲品目前有三個計畫正在推行,包含利用現有產品運用在新通路、應用既有的通路推廣新產品、以及開發全新產品應用於新通路之三管齊下,分別為飲品、冰品、咖啡豆。

無錫芝蘭雅係於2014年併入,原本在中國就有46個營業據點,並採直接面對客戶銷售模式(非透過經銷商通路)。其客戶約有58%集中在大型連鎖麵包店,因此預拌粉和水果餡兩類產品就佔無錫芝蘭雅營收約2/3。近兩年陸續引進的南非黃桃與馬卡龍粉均受青睞。目前一方面積極爭取與LG合作、有機會成為LG在台灣地區經銷商之一並且進口其產品。增強在台灣地區水果罐頭產品線競爭力,另方面亦計畫建置冷藏設備及冷藏配送物流系統,引進乳品類、冷凍類烘培原料,以期拓展乳品產品線、擴大在中國大陸銷售業務。

東南亞業務以馬來西亞為起點,布局迄今已近10年,預計2015年3月廠房完工後,將會導入ISO22000、HACCP、HALAL認證,工廠初期生產線將以預拌粉及水果餡產品為主。但因尚未建置冷藏運送物流,因此初期仍將以常溫產品為主。而公司自行生產已取得馬來西亞銷售所需之產品認證共計6項,包括黑五類麵包粉、韓國麵包粉、華爾滋蛋糕粉、焦糖布蕾粉、第五代改良劑及港式戚風蛋糕粉。後續仍將持續申請。另已取得其他供應商之產品認證Halal共計91項。

隨著客戶數增長及產品線擴大,德麥近幾年業績逐步成長,2011年到2013年營收依序達到15.67億元、18.63億元、20.31億元,2012年、2013年營收增幅度分別達18.86%、9.02%。2014年因併入無錫芝蘭雅(芝蘭雅烘培原料(無錫)有限公司),加上預拌粉等產品暢銷,更帶動營收衝上34.84億元、年增達71.48%,毛利率35.8%,稅後淨利約3.2億元、年增約14%,營收及獲利總額均續創新高,因股本膨脹,每股盈餘降至11.4元、略低於2013年(12.02元),惟自2011年以來已連續4年每年賺進一個資本額。

展望2015年,預期德麥正面動能包括:
一、台灣烘培市場可望持續復甦。受到接二連三食安問題影響,台灣烘培市場產值在2013年一度下滑,隨著食安疑慮逐漸淡化,2014年產值已小幅回升,預期2015年還有機會進一步復甦,帶動烘培原料需求穩定成長。

二、中國冷凍冷藏產品線擴增。德麥中國目前以常溫產品為主,今年規劃切入冷藏冷凍產品(如水果餡、巧克力、乳製品),初期將從上海開始,最快從下半年(第三季)開始試營運。

三、餐飲業務持續成長。公司自三年前開始發展餐飲業務,目前業務遍及飯店、烘培/麵包店、連鎖店85度C、幾分甜、微熱山丘、阿默等等。下一階段規劃新動能為飲品相關產品,例如代理利口酒及提供調味方法(夜店)、果泥(手搖店等等),今年下半年預計引進咖啡豆,初期將從既有客戶通路推廣。

 

四、台灣伴手禮。以既有的產品和技術資源,推出伴手禮相關商品,供應既有通路客戶銷售。

五、與LG合作銷售的南非黃桃(水蜜桃相關製品),不僅是去年主要成長動力之一,今年亦將提供穩定成長動能。

德麥今年1-2月營收年增2成,主因是台灣乳製品銷售成長,同時中國業務拓展及預拌粉產品銷售增加均提供穩定動能。公司認為,烘培產品與氣候有關,通常下半年又優於上半年。往年上下半年業績比例大約是台灣48比52,大陸45比55。預期今年下半年業績表現亦可望優於上半年。2015年營收有機會挑戰再成長20%幅度,獲利仍可能優於去年,惟因股本續擴,EPS暫估11元上下,後勢待觀察。



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MoneyDJ新聞 2015-03-18 17:49:27 記者 許曉嘉 報導

 

烘培原料供應商德麥食品(1264)於3/18舉行上櫃前業績發表會,預計將於4/9掛牌上櫃。該公司專營各式烘培原料進口及加工製造銷售,目前在台灣麵包店市佔率高達9成,近來並積極拓展中國大陸及東南亞等新市場。2014年營收達到34.83億元、年增達7成,每股稅後盈餘11.4元,自2011年以來連續4年每年均賺進1個股本。目前在興櫃股價約230元,承銷價未定。

展望2015年,德麥食品總經理吳文欽表示,公司每年於各地舉辦多場產品講習會、引進國外烘培人才並每月發布烘培新資訊,推廣更多烘培原料新應用給客戶,同時設立企劃部門為客戶舉辦促銷活動、印製海報或布條等行銷服務。在台灣麵包店市占率目前已達9成,但中國市場還有很大成長空間。未來將以既有優勢繼續深化服務,從烘培跨足餐飲相關商品,並推出橄欖油、義大利麵等西餐產品。

德麥食品目前資本額約2.8億元,產品包括麵包、蛋糕、西點製造所需之麵粉、預拌粉、乳製品及奶油、巧克力、餡料、水果果乾、酵母、粉等等,其中原料比重約75%,乳品類比重約20%,其他合計占比約5%左右。除了直接銷售烘培原物料,德麥亦針對不同客戶需求提供客製化完整解決方案,包含原料、配方及烘培做法。

通路客戶包含麵包店、餐飲店、大賣場、飯店及餐館、媽媽教室與零售商店等。其中,麵包及烘培相關商店營收占比約55%、餐飲店占比約15%-20%、食品廠商約5%-10%,國內客戶多達9000家,前20大客戶僅佔台灣營收約15%,顯示客戶結構多元。

德麥2013年營收達20.31億元、毛利率約36.98%,每股盈餘12.02元。2014年營收增至34.83億元、年增逾7成,毛利率來到35.81%,獲利亦較前年成長,但因股本膨脹、每股盈餘略降至11.42元。惟自2011年以來已經連續4年每年賺進一個資本額。

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食品廠德麥去年EPS 12.06元;擬2/25登錄興櫃

回應(0) 人氣(63) 收藏(0)2014/02/18 11:10



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