MoneyDJ新聞 2020-06-23 12:13:07 記者 林詩茵 報導
亞泥(1102) 今(23)日召開股東會，承認去(2019)年財務表冊，EPS 5.56元，並通過配發現金股利3元。董事長徐旭東(見附圖)表示，新冠肺炎台灣水泥業的影響有限，今年亞泥在台灣的表現，預期將與去年相當；至於中國大陸，雖然前4月業績不如去年同期，但5月起大陸水泥市場動能恢復，亞泥中國今年業績仍有望維持高位。
亞泥中國2019年熟料產能為2484萬噸，年增0.17%，而水泥、熟料、礦渣粉合計銷售量則為3083萬噸，則小幅年減0.39%，惟在水泥大廠錯峰生產，市場秩序較佳，撐住中國水泥售價，搭配原料主要是煤價平穩走跌，造就出亞泥去年獲利來到歷史最高水位。
徐旭東指出，台灣水泥市場原本就供過於求，但市場大致平穩，新冠肺炎影響小，預料今年亞泥在台灣表現也將持平；而大陸則在疫情期間有大範圍停工狀況，前4月的業績確實不如去年同期，但5月後市場進入上半年的最旺時期，加上被積壓的需求集中釋放，水泥價格開始上揚，也推升亞泥中國的整體獲利逐季回穩，樂觀看今年大陸獲利也可居高。
除本業外，亞泥的業外轉投資也為公司帶來豐碩的收益，去年業外收益貢獻63.3億元，包括遠東新(1402)、裕民(2606)、中國山水水泥等，均是功臣。亞泥表示將進行多角化經營，轉投資的嘉惠電力公司正進行二期工程興建，預估完成後的總發電規模可達117萬千瓦，成為台灣最大的民營天然氣發電廠，最快今年第4季點火測試，明年投產。此外，富民運輸則整合集團的陸運和物流業務；遠龍不鏽鋼則跨足碳鋼、合金鋼與特殊鋼等多元鋼品買賣，建立亞太地區不鏽鋼物流中心；盼轉投資能為亞泥帶來更佳的業績表現。
亞泥第1季合併營收131.39億元，年減32%，稅後淨利7.44億元，年減近75%，EPS 0.24元，為近3年來的單季最低成績。但法人對亞泥的第2季之後看法正向，法人估，今年首季應是亞泥的谷底，第2季隨中國各地解封、工地開工，水泥需求回升，庫容比也降到50%左右的正常水位後，價格隨之回升，第2季營收將可重回200億元大關以上、獲利將有望較首季翻倍成長，EPS回到 1元以上。
法人認為，下半年通常是水泥業的旺季，將持續關注天候與疫情，若雨季未長時間影響工地，而新冠肺炎疫情不再出現大規模封城，則亞泥下半年業績可樂觀看待，全年EPS仍有望力拼 4元以上。
MoneyDJ新聞 2020-01-10 13:10:51 記者 丁于珊 報導
今(2020)年第1季中國水泥產業開始進入傳統淡季，1月中後各地水泥價格將開始轉弱，不過因錯峰生產持續，需求持穩，亞泥(1102)第1季營收預估可維持與去年相當的水準。亞泥則看好中國政府加大基礎建設投資力道，將為今年主要需求動能，而煤炭價格處於較低的水位，有利於噸毛利提升，轉投資事業山水水泥則受惠北方需求強勁，報價也高於其他地區，今年營運仍可維持高檔表現。整體來看，亞泥今年營收、獲利仍可較去年微幅成長。
亞泥去年第3、4季因分別認列約1億人民幣採礦權費用，加上第3季為傳統淡季，又有雨季影響，導致水泥報價下跌，第3季噸毛利下滑至151人民幣/噸。第4季隨傳統旺季來臨，各地水泥價格陸續調漲，尤其江西、武漢地區報價較為強勁，高於500元人民幣/噸，成都雖受貴州有新增產能影響，報價相對較弱，不過整體來看，報價已超越2018年同期，加上煤炭成本較低，第4季噸毛利估可超越2018年同期167人民幣/噸，但因有採礦權費用影響，因此難超越第2季的182人民幣/噸。
今年來看，第1季為傳統淡季，水泥報價1月中後將開始調降，不過因錯峰生產持續，報價應可維持與去年同期相當的水準，且需求持穩，法人估，亞泥第1季營收與去年同期差異不大，第2季營收則隨傳統旺季回溫。
以需求來看，中國新屋開工成長率雖有趨緩，房產銷售未有回升，為今年較大的變數；基礎建設則為亞泥今年較看好的需求，主要因政府加大投資力道，且加快地方政府專項債券發行使用進度，今年基礎建設將較去年提升，帶動水泥需求。整體來看，今年需求約與去年持平，不過因有供給端限產及錯峰生產，水泥價格可維持在高檔，加上今年煤炭價格仍在較低水位，有利於成本下降，法人估，亞泥今年營收及獲利仍有機會較去年微幅成長。
在轉投資方面，山水水泥所處的北方地區需求相對強勁，報價也高於其他地區，今年第1季雖仍在停窯，第2、3季將會進入旺季，營運動能轉強，加上財務成本、管理費用持續降低，今年營運動能續強。裕民(2606)則受惠於散裝景氣復甦，且有新船挹注，預估今年表現有望優於去年。另外，嘉惠電廠因燃氣以及電價都有調降，獲利估與去年持穩，而嘉惠二期則預計今年年末投產。至於遠東新(1402)則因國際油價波動，報價及利差較為弱勢。
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