2021-04-12 01:55經濟日報 記者李孟珊／台北報導
華碩集團轉投資IC設計商祥碩（5269）總經理林哲偉表示，後疫情時代下，電腦產業將持續受惠，推升高速傳輸晶片新需求放大，祥碩搶搭高速傳輸商機，看好今年自有品牌與代工業務都可同步成長，同時，也要持續強攻大陸非x86市場商機，目標今年大陸營收占比要翻倍增加。（延伸閱讀：祥碩總座林哲偉...1億資金拚出千億市值）
祥碩是台灣高速傳輸晶片供應商，產品涵蓋USB、PCIe及SATA等高速傳輸領域，並且是超微重要合作夥伴。
祥碩搭上高速傳輸應用放量增加，以及主要客戶市占放大列車，業績大放異彩。
祥碩去年營收69.8億元，年增86.5%；毛利率51.93%，年增2.15個百分點；稅後純益近29.3億元，年增203%，每股純益44.16元，創新高，由於獲利能力佳，是台股股價站上千元的「千金股」。
5G時代全面改寫產業新生態，如智慧手機升級到5G，驅動其他網路設備升級，伴隨伺服器在英特爾、超微的處理器陸續支援PCIe 4.0新規範，帶動周邊晶片新商機，以及PC／NB端隨著USB 4.0技術逐漸成熟，均推升高速傳輸晶片新需求，成為祥碩業績源源不絕的動能。
祥碩去年開始跨入伺服器PCIe Gen 4高速傳輸介面方案市場，隨著英特爾及超微推出新伺服器平台，有助於祥碩營運成長。法人看好，受惠代工客戶穩定配合，以及自有產品在中國大陸市場發展順利，祥碩今年可望賺逾五個股本。
強攻大陸 業績旺到明年
隨著各種資料量更大，主晶片效能愈來愈高，而主晶片就像當城市中的高樓大廈，樓愈蓋愈高，樓與樓之間的馬路、橋梁就成為城市發展的關鍵，這些道路就是高速傳輸晶片，讓各個晶片之間資料傳輸更快、更順。
林哲偉認為，後疫情時代下，電腦產業將持續受惠，PCIe Gen 4今年下半年會進入量產階段，同時也看好祥碩的自有品牌，預計在中國大陸的業務將會有兩位數以上的成長。以目前產業趨勢來看，都在公司預期中，今年下半年到2022年，均抱持樂觀的看法。
另外，祥碩先前與IC通路商文曄的換股結盟案，也讓祥碩在大陸業務開拓更為順利，看好雙方結盟綜效將持續發酵。林哲偉日前接受本報專訪，以下為訪談紀要：
問：如何看2021年全年營運？主要成長動能為何？
答：後疫情時代，對整體電腦產業是一個好的趨勢。以祥碩來說，自有品牌和代工部分，市場端需求還是很大，包含傳統PC及Device（裝置端），再加上大陸積極拉升國產處理器（CPU），這三個加總起來，對祥碩的自有品牌來說，有很強的需求，預期今年在中國大陸的業務，將會有兩位數以上成長。
提前布局 瞄準升級商機
代工業務方面，祥碩與超微的合作已經有300、400、500等系列，均已量產，目前在進行新的案子，也因祥碩的表現和相容性，帶給超微好的穩定度，所以雙方的合作可以說是雙贏。
整體來看，目前市況都在公司預期之中，自有品牌抱持很正面的看法，代工方面也是往對的方向，我對祥碩今年下半年至到明年都樂觀看待。
問：如何看PCIe Gen 4規格升級商機及PCIe Gen 5 Retimer的研發進度？
答：在PCIe Gen 4方面，今年下半年會進入量產，配合USB 4.0的頻寬需求，為客戶進行客製化的產品。
USB 4.0是很複雜的一套晶片架構，目前已有客戶跟我們配合，明年配合他們的解決方案一起量產，很有機會帶動祥碩的營運動能；此外，Device（裝置端）表現會比較好，因為Thunderbolt的USB速度為20G，但祥碩的方案可以跑到40G，具有優勢。現在談PCIe Gen 5雖然還太早，但祥碩仍然會提前布局，掌握USB4.0的下一代規格商機。
問：現階段晶圓代工產能吃緊，祥碩如何因應？
答：去年祥碩以55奈米為主力，明年有部分會轉換到28奈米。現在對IC設計廠來說，確實是「真槍實彈搶產能」的時間點，我們會努力和晶圓代工與封測夥伴談配套措施，藉此確保產能。
問：市場預期非英特爾x86處理器滲透率將快速提升，對祥碩的挹注為何？怎麼看這個市場？
答：大陸是非x86處理器主要市場，祥碩具有完整相容性的優勢，因而取得一定領導性的地位。今年大陸市場占比目標提升至10%以上。 大陸全力發展自主處理器（CPU），近年成長幅度很快，帶動祥碩出貨量一直提升，後市可期。
換股結盟文曄 創雙贏
問：談談與文曄換股結盟的效益？
答：祥碩（5269）和文曄在2020年2月，彼此以增資發行新股方式受讓對方增資發行的新股，換股比例為每1股祥碩普通股換發19股文曄普通股，祥碩因而持有文曄約22.39%股權，文曄則持有約13.04%祥碩股權。
雙方換股的時間點，文曄正面臨大聯大非合意併購，外界以「白衣騎士」形容祥碩當時的決定，也引來各種正、反面評價。儘管當時看似風風雨雨，但一年後回顧這項策略，我認為對文曄與祥碩來說，都是雙贏。
雙方結盟後，文曄憑藉多年耕耘大陸的經驗，協助祥碩拓展大陸市場、推升當地營業額向上，並讓祥碩觸角延伸，掌握更多產業資訊。此外，文曄獲利穩定，也讓祥碩獲得穩定獲利，祥碩的價值也成為文曄的資產。
舉例而言，疫情剛發生的時候，有董事問我，假如祥碩業務停擺，公司還能撐幾年？當時我回應大概一至二年，現金流就會出現問題，不過，透過文曄的架構，等於祥碩現在外面有好數十億元現金，讓公司永續經營多了更多底氣，尤其台灣IC設計公司普遍市值很高，但手上現金並不多，祥碩透過與文曄換股結盟，對公司長期營運具有正面效益。單純以投資的角度來看，文曄也藉由這次結盟，帶進現金、獲利和客戶投資。
問：高速傳輸商機大，祥碩如何保持競爭力？
答：競爭永遠存在，這是必然的，祥碩具備從PC、SATA起家的豐厚經驗與實力，我認為未來幾年內，同業要進入這個行業、與祥碩抗衡的機率不大。目前公司員工總數約250人，祥碩會持續徵才，擴大研發能量。
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祥碩（5269）是台股績優生，今年初市值一度突破千億元，但一般投資人可能很難想像，祥碩成立初期也曾面臨資本額燒光的窘境，現任總經理林哲偉接手後，大刀闊斧進行改革，靠著僅有的1億元資金東山再起，打造台股另一個傳奇。
2007年，林哲偉出任祥碩總座，當時祥碩主要業務是數位相框，供應鏈幾乎都在大陸，林哲偉也因此在大陸跑了一整年。但他發現，數位相框產品價格不好，供應鏈又不在台灣，因而向母公司華碩建議放掉該事業，轉攻高速傳輸領域，並且從USB 3.0開始做起。
「初接祥碩總經理時，公司3億元資本額幾乎都燒光了，」林哲偉回憶，「當時連晚上睡覺都會嚇醒」。
在母公司華碩援助1億元之下，祥碩重頭開始。林哲偉指出，高速傳輸整個供應商、生態圈都在台灣，也有工程師，不過起步仍是艱困的，他花了很多時間和工程師溝通，大家抱著一個「Dream（夢）」，但隨後的第二年和第三年，真正的壓力來了，因為總要做出成績。
「祥碩取得認證，Ready很重要，機會來了，客戶瞬間蜂擁而上。」林哲偉透露，2008年至2009年，USB傳輸市場百花齊放，而這個行業最大的關鍵就是相容性和表現，祥碩鎖定裝置端（Device）USB TO SATA，是台灣第一個拿到認證的公司，也和協會關係很密切。
2011年日本發生311大地震，日商NEC瞬間斷鏈，代工廠紛紛轉向祥碩拿貨，祥碩遂成為主力的供應商。
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