熱血流成河

太陽光電產業永續發展協會、太陽光電產業協會、太陽光電發電系統公會、SEMI太陽光電委員會、商總能源產業推動委員會等五大公協會共同發表聲明。

光電業的SPV子公司最常被誤解。SPV (Special Prupose Vehicle，特殊目的公司)在國外行之有年，是銀行業「專案融資」的主要結構。國家重大公共工程或重大政策等，都會用專案融資來處理，綠能產業就是其一。

針對外界對SPV的誤解，以及光電業者為何都將案場設置為SPV(特殊目的公司)公司，太陽光電五大公協會共同澄清如下:

國際金融機構為達社會與環境永續，提出一套判斷、評估和管理環境、社會風險的金融機構自願遵循準則，命名為「赤道原則」(Equator Principles, Eps)，鼓勵銀行業承擔一度程度的環境與社會責任。台灣多家銀行皆響應赤道原則，與國際接軌。

赤道原則的執行，主要「要求借款人要為SPV專案公司」來進行專案融資，專案融資的關鍵在於「專款專用」、「按建置計畫動撥資金及還款。」與一般貸款有所不同。永續金融首重綠色金融，因此，台灣銀行業積極爭取再生能源電廠的專案融資，SPV就成了主要架構。

專案融資的特性是以特殊目的公司(SPV)的經濟活動產生的現金流做為還款來源，及本身資產作為擔保，並委任會計師以財務模組進行追蹤與檢核。許多國家重大公共工程，例如高鐵，也是以專案融資的方式來籌資。

每家光電業者都持有許多大大小小案場，每個案場的地理位置、土地取得條件、面積大小、申設核准與完工時間，及電力裝置容量等都不盡相同，因此每個案場的融資條件也不一樣。

銀行為了風險控管，要求一個案場為一間SPV公司，以個別不同條件來評估融資額度。因此，一家光電公司有數十個SPV子公司，代表擁有數十個案場。

光電產業以SPV公司來管理案場，國際上已行之有年。除了銀行以赤道原則來進行融資風險管控需要外，光電業者也能以此管理各家SPV的專案進度和調配整體營運資金狀況。

至於為何光電業者的子公司(SPV公司)資本額會在短時間內大幅膨脹，原在於光電案場的SPV公司一般都依光電案場興建進度分階段增資。

第一階段（取得土地之前）：光電案場的取得，多數是透過競標或跟地主洽談等方式。投標之前，光電業者會先成立一家SPV公司來參與競標，但因不確定是否得標，SPV的初始資本額皆以小額資金成立，大約數十萬至數百萬元不等，看各家業者財務規劃而定。一旦確定取得土地，光電業者就會馬上進行增資SPV公司。

第二階段（施工之前）：依據《電業登記規則》第三條第二項第五款的規定，案場在申請施工許可時，發電業(SPV)自有資金至少佔總投資額的15%。以100M案場為例，投資金額約50億元，此時該SPV公司資本額要增資至少7.5億元。此時資本額會迅速大幅擴增。

第三階段（發電前）:案場施工後，要申請電業執照時，依據《電業登記規則》第三條第三項第三款的規定，自有資金至少占總投資額18%，以上述100M案場來說，資本額至少要增資到9-10億元以上，才能符合法令及銀行規範，也才可以取得電業執照。

一座大型光電案場投入的資金動輒十億元起跳，案場量體越大、投入的資金也就越多。分階段增資是投資案的常態。