MoneyDJ新聞 2015-09-23 11:20:11 記者 蕭燕翔 報導
受到價格調整與成本上揚，製藥廠濟生(4111)上半年獲利年減54%，每股稅後盈餘0.35元，法人估計，隨部分成本轉嫁與營收規模上揚，下半年營運可望優於上半年。而該公司改採獨資的上海濟泰，產線也已建置完成，現處生產產品臨床試驗階段，法人預期，最快明年下半年有望量產。濟生是國內洗腎液與洗腎粉的供應龍頭，市占率推估約三分之二。而洗腎(血液透析)相關的產品線，營收占比也過半，並為佳醫(4104)集團代工。但受到原料藥成本上揚與標案價格競爭等影響，該公司上半年毛利率走降，獲利也年減54%，每股稅後盈餘0.35元。
但法人認為，濟生現已是PIC/S GMP的合格廠商，接單會以一定的利潤考量為前提，加上隨著與客戶重新議約，有望逐步轉嫁上揚的成本，下半年營收獲利可望同步改善。
而考量台灣血液透析已屬成熟市場，相較之下，中國地區待洗腎人口快速增長，但受限於醫療支出，真正接受血液透析治療的滲透率仍具成長空間。惟隨中國將將洗腎給付由「小醫保」納入「大醫保」，有機會使更多需要的病人受惠，市場增長加速，濟生也自前幾年修正登陸模式，將轉投資的上海濟泰由合資轉為獨資，並於上海金山設立新廠，現累計匯出投資金額已達1千萬美元，正式量產前預計再匯出約500萬美元。
該廠現產線已備妥，並正進行生產產品的臨床試驗中，爾後將以該區生產產品送驗申請查廠，法人估計，最快明年下半年有望量產。法人分析，濟生攻陸利基在於台灣已累積相當的洗腎液/洗腎粉生產經驗，品質穩定度有望領先陸廠，未來將觀察該公司在當地市場經銷夥伴與銷售網路的布局，以檢視登陸的實質挹注。
法人也估計，濟生明年營收可望與今年相當，但隨毛利率逐漸回升至常態的三成以上水準，獲利有望較今年改善。未來新一波較大的成長動能將觀察中國大陸的布局，何時能邁向收成階段而定。
濟生Q1毛利率估守穩3成以上，今年營運拚穩增
精實新聞 2014-04-25 12:11:17 記者 蕭燕翔 報導
受惠健保價調整及公立醫院招標訂單成長，老牌製藥廠濟生(4111)首季營收2.38億元，年增兩成，法人估計，單季毛利率有機會守穩三成以上，獲利增幅更勝營收。該公司也表示，今年仍期許PIC/s GMP升級的效益逐步發生，讓營運維持穩定成長。
濟生的產品以液體劑型最具利基，民國99年即通過PIC/s GMP認證，去年再取得三年定期的檢視過關，帶動營運增溫，去年每股稅後盈餘1.83元，創下近年新高。
根據國內政策的鼓勵辦法，取得PIC/s規格認證的廠商，健保價將可調升至原廠同成分、同劑型、同規格藥品最高價的八折，明年1月1日起國內藥廠將全面適用PIC/s GMP，若未取得，健保價恐不再給付。產業預期此舉將帶動製藥廠汰弱換強，濟生有望受惠。
另個自有品牌產品部分，濟生一則靠健保藥價的重新調整，一則也在PIC/s廠的加持下，開始切入更多公立醫院的招標，挹注擴大。內部預期，PIC/S廠對營運的正面效益會持續發生，不過確實也有同業以價格搶單，該公司的態度是要能維持一定的生產品質與利潤，不會為衝營收流於價格戰，否則就失去PIC/s帶動產業升級的意義。而濟生這幾年的成長重點來自於自有及代工產品線，其中前年開始佳醫(4104)代工的洗腎液產品，近年挹注穩定，約佔全公司營收二成，加計德國大廠訂單，整體代工營收佔比約三成水準。
法人估計，濟生首季毛利率可望維持三成以上，優於去年同期，今年營收可望維持5-10%的穩定成長，獲利持續挑戰近年新高。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=4cda9d37-60f1-4bc7-9b29-50c89b91b4e5&c=MB06#ixzz2zs8mqmWF
MoneyDJ 財經知識庫
| 濟生：公司非為Keryx之代理商，故無受惠之事
(102/10/07 13:43:54)
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| 證交所重大訊息公告 (4111)濟生-澄清媒體報導 1.事實發生日:102/10/07 2.公司名稱:濟生化學製藥廠股份有限公司 3.與公司關係[請輸入本公司或子公司]:本公司 4.相互持股比例:不適用 5.傳播媒體名稱:鉅亨網 6.報導內容:寶齡生技 (1760) 授權給美國Keryx的洗腎新藥拿百磷（Nephoxil）過關濟生 (4111) 為Keryx的最大代理商，亞洲投顧產業分析師顏俊曄指出，隨新藥已陸續送出台灣及日本的藥證，美國及歐洲年底前也將送出，此一新藥全球商機高達12億美元，約新台幣350億元，濟生可望受惠。....，繼續強化血液透析產品、保健食品及化妝保養品的製造銷售佈局。 7.發生緣由:澄清鉅亨網2013.10.7報導 8.因應措施:澄清報導所述，本公司非為Keryx之代理商，故無受惠之事，本公司資訊揭露皆以公開資訊觀測站公告為準，特此澄清。 |
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