MoneyDJ新聞 2015-09-22 10:10:20 記者 陳祈儒 報導
智易科技（3596）今年第三季營收較第二季成長約1%、幅度並不大，但是受惠於產品結構轉佳，像是STB出貨占比提高，並降低低毛利率IAD出貨量，同時歐元兌換台幣升值，激勵第三季毛利率可回升至11、12%。在毛利率轉佳、以及業外的歐元匯兌收益幫助下，法人預估，將帶動智易第三每股獲利回到0.7元之上。
智易今年第二季產品比重，寬頻產品占約7成，其中，IAD佔總營收28％、STB占總營收約29％；其他12%為LTE相關、PON與xDSL。無線熱點與網路閘道器（Gateway）占23%、 WiFi模組占總營收約8％。
就銷售地區，今年上半年歐洲占營收比重66%、亞洲占23％、美國則是11％。
（一）電視智慧化，STB撐起智易下半年營收成長：
透過有線電視與寬頻電信業者的推動，全球電視設計演變要走向連網功能的Smart TV產品，智易的STB、IAD將是今、明（2016）年的成長主軸。
電信客戶推動多媒體視訊服務，帶動歐洲與亞洲STB的成長。有多家對IP-STB與OTT-STB需求的歐洲、亞洲新客戶加入。
另外，IAD（整合型網通設備）受惠於智慧家庭趨勢帶動有升級需求，智易選擇了毛利率較高的IAD訂單，除了穩定第三季整體業績，並改善毛利率。
（二）智易下半年毛利率轉佳，並有匯兌收益：
智易第三季營收季成長約1%，在產品組合轉佳，且歐元轉強、人民幣趨貶，第三季毛利率將明顯回升至11、12%。在業外部份，受惠於本季匯兌收益接近2千萬元，法人預估，智易單季稅後EPS超過0.7元，較第二季成長約170%。
在年底STB持續出貨下，第四季營收可望維持穩定，全年營收約189~190億元。不過，今年上半年因為歐元貶值造成匯兌損失，且上半年毛利率較低迷，今年稅後EPS約1.92~1.95元，較去年要低。
展望2016年，包含新台幣等亞洲貨幣呈現弱勢的可能性較高；智易占應收帳款約3成的歐元將不成為匯兌損益上的負面因素，並穩住毛利率表現。
受惠於智慧連網以及智慧電視的需求增加，明年營收年成長7~10%，明年EPS約2.5~2.7元。
MoneyDJ新聞 2015-05-04 09:56:58 記者 陳祈儒 報導
智易科技（3596）來自亞洲與其他區營收比約2成，北美占約15%，歐洲地區營收比重超過6成，在第一季歐元走貶下，法人表示應慎防智易第一季會有匯損、影響每股獲利表現。智易去（2014）年積極投入生產自動化，去年毛利率都優於前年同期表現，加上今（2015）年有光纖網路產品，還有11ac路由器更新潮，產品組合較佳，預計第二季走出淡季後，下半年毛利率受到匯兌、標案影響會更低，下半年單季每股可望達1元。
在近期業外匯兌損益方面，比較好的情況是，4月份歐元兌換美元已相對走穩、不再破底，第二季雖然是營收淡季，但智易業外可能有匯兌沖回利益。同時，智易位於新竹的新廠辦大樓可望帶來投資抵減，有利於今年稅後獲利能力。
（一）智易Q2有新舊產品交替期，上半年相算淡季：
網通廠智易跟國際電信廠商關係良好，接單上都可滿足電信廠商對新連網科技的需求。在歐美、亞洲地區4G通訊陸續上路後，光纖網通設備、室內寬頻802.11ac路由器訂單，還有IP-STB引進新客戶，今年在電信客戶應用市場的成長可期。
在第一季營收約45餘億元淡季，第二季因新舊產品轉換，法人預期智易第二季營收沒有成長、大約持穩。
在下半年電信市場採購網通設備力道回升，對於行動寬頻與光纖網通需求增加，下半年營收相對是旺季；預計上、下半年營收比重是46：54。
（二） 智易開發電信市場不遺餘力，下半年成長性佳：
智易日前召開法人說明會，展示了許多2015年的新產品，一如其他網通廠規劃的方向，今年在高寬頻無線網路設備態度積極，今年把802.11ac技術導入智慧家庭相關應用。
尤其是家用儲存設備、IP-Camera、家中至少超過一部以上的智慧型手機、平板用於連網，室內對於同時具有2.4GHz、5GHz多頻道無線路由器需求增加，智易今年將有相關路由器設備翻新的商機。像是無線IAD、Wi-Fi Router，並相容於前一代的802.11n與藍牙傳輸技術。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=f2a8d3e2-596f-4249-ad61-30413b4a97f2&c=MB07#ixzz3Z98psaVB
MoneyDJ 財經知識庫
MoneyDJ新聞 2014-12-15 09:34:19 記者 陳祈儒 報導
智易科技（3596）的11月營收仍有11億元以上、維持一定水準，而法人初估其12月營收優於11月份，整體第4季營收可望季增兩位數至46.4億元，優於外界之前評估季增約5%幅度。智易第4季毛利率仍可能受到同期歐元匯率走勢影響，但是在產品結構的改善下，毛利率有機會維持平穩。此外，據悉，智易已取得了印度的LTE產品訂單，可望成為2015年營收成長的動力之一。
智易是以開發電信客戶的連網設備為主，除了無線網路產品，近年在IP-STB產品線上也有不小的營收貢獻。包括中磊（5388）、明泰（3380）、智邦（2345）等台灣網通設製造同業亦以電信商接單為努力目標，是智易近年在海外市場上的競爭對手。
智易今年第3季營收受到同業競爭，還有匯率上的影響，毛利率是今年以來的相對低水準；外界預料在歐元相對美元匯率本季難有大幅彈升下，智易的毛利率多少受到影響。不過，在今年第4季LTE產品已開始有試單，還有新訂單出貨挹注，本季毛利率有機會持穩或回升。
在新的LTE產品方面，自去（2013）年到今年第3季為止，能替智易帶來的成長動力很小；這主要是電信市場的戶外Macro Stations大型4G基地台的覆蓋還不夠全面，所以能夠引動的LTE小型基地台商機十分有限。
不過據悉，智易已成功獲得了印度LTE相關產品的訂單，今年底小量試單之後，明年可望大量出貨，帶動明年第2季營運回升。
通常歷年的第1季受到客戶產品線交替、工作天數減少的關係，都是智易科技等台灣網通廠的營收淡季，所以法人預估，STB與新款LTE訂單，會激勵智易明年第2季營收走高。
由於STB本季拉貨逐步擴增，法人預估智易12月營收將高於11月份；今年第4季營收約季成長10~11%至46.4億元，表現優於外界預期，在新市場有進展下，智易的12月營收，以及明年第1季下旬的營運力道，將擺脫今年第3季營運動力不振的情況。
法人預估，在第4季營收季增成長10%以上，毛利率暫估持穩下，今年智易全年EPS約3.94元、接近4元的水準；在明年STB與印度的LTE新訂單出貨的帶動下，法人預估明年智易的EPS達4.6、4.7元以上。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=5fa46a08-bac2-4e21-b2db-e9c237ca667d&c=MB06#ixzz3Lxukn6my
MoneyDJ 財經知識庫
智易Q3擬出貨谷歌STB，營運漸走出淡季
MoneyDJ新聞 2014-07-03 11:06:44 記者 陳祈儒 報導
智易科技（3596）今年第2季因日系客戶Gateway（閘道器）需求減緩，且歐元匯率可能拖累匯損約2、3千萬元的影響，第2季營收獲利將不如第1季。惟智易將在第3季開始出貨Google TV STB、其軟體含量高於之前的微軟系統MSTV與Lunix機上盒，預計新款谷歌系統機上盒貢獻，將可望激勵智易第3季營收與毛利率，優於前一季的表現。
智易前身是國內老牌網通廠智邦科技（2345）在無線網路部門，在2003年切分出來跟荷蘭皇家菲利浦電子共同投資設立；智易競爭優勢在於IAD（整合型網路設備）領域。在2006年智易加入仁寶（2324）集團後，加強在STB等消費性網通產品競爭力。
智易從2010年轉型至電信客戶直接合作，行動寬頻產品比重8~9成。近年在微軟的MSTV、Lunix平台STB有接單成績，而今年再著手準備跨入Google TV的STB市場，其競爭對手有明泰（3380）、正文（4906）等，在電信領域裡，合勤控（3704）、中磊（5388）都算是電信CPE的重要供應鏈。
智易的歐洲客戶比重在同業中算高，所以歐元匯率對其毛利與業外有不小的影響。例如今年第1季受惠於歐元升值、產品組合佳，智易第1季毛利率拉升至16.9%，創近四年半的新高。
而在5月份受到歐元貶值影響，法人預期第2季毛利率下滑至約15.5%水準，業外應有匯損約2~3千萬元；而在營收上，法人評估受惠IAD與STB客戶拉貨不錯，單季營收仍季增5%，因此法人初估單季稅後EPS約0.8元左右。
智易第3季可望走出谷底，除了新的IAD客戶，同時季底Google TV STB出貨量提升，9月份營收轉強。同時受惠於客戶Android平台STB持續的拉貨，以及年底行動寬頻設備訂單也到位，預計智易第4季營收可望達49~51億元，會是全年季度營收的最高峰。
換句話說，智易今年本業呈現逐季成長；就獲利上，第2季可望是谷底，而下半年兩季的毛利率與獲利絕對金額，將優於上半年的表現；全年EPS可望有3.95~4.16元的水準。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=85f24782-4c1a-4c45-99a2-5d08a24fa650&c=MB06#ixzz36NdyCB5E
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智易今年營收目標成長2位數，下半年優上半年
精實新聞 2014-03-28 19:10:48 記者 林詩茵 報導
網通廠商智易(3596)去(2013)年繳出營收、毛利率、稅後淨利全面回升的好成績，全年EPS 4.15元，更大幅優於前年的2.54元。該公司今(28)日召開法說會，總經理李鴻裕(見附圖)說明，去年公司各大產品線出貨比重與前年差異不大，但差別在於客戶對產品的升級和提速；展望今年，他預估，今年IP STB成長動能強勁，IAD、DSL新一波換機潮也將在下半年啟動，尤其，802.11ac出貨占比將超過8成，今年營收以成長二位數為目標；下半年優上半年。
智易去年合併營收170.15億元，年增13%，毛利率14.2%，則較前年大增2.3個百分點，並是近4年來的最佳水準，合併營業淨利6.22億元，年增84%，稅前盈餘8.12億元，年增65%，歸屬母公司稅後淨利5.91億元，EPS 4.15元，重回過去合理水位。
李鴻裕分析，去年公司營收仍有7成以上來自Broadband，佔71%、而AP/Gateway佔19%，較前年增加5個百分點，Client維持10%；若再從Broandband分析各別產品佔比，IAD 40%仍是公司營收比重最大宗、STB佔15%、而LTE佔 14%。
至於歐洲市場也不錯；值得留意的是，辛苦耕耘2年的南美洲，去年終於有些突破，順利進入拉丁美洲市場，包括巴西、智利的客戶，李鴻裕預料，拉美市場今年仍是持續成長的區域。而從區域市場來看，歐洲占比65%、亞洲20%、美洲15%，變化也不大，其中，亞洲市場占比由30%降至20%，表現比較弱一點。李鴻裕解釋，亞洲市場主要是PON、LTE成長不如2012年，而美洲地區則因無線產品有些成長，營收佔比也由10%提升至15%。
產品面來看，李鴻裕則進一步表示，去年802.11ac高階機種因客戶的升級和提速，需求明顯成長，預估今年仍有2倍、3倍的增長幅度；微型基地台、AP/Gateway等客戶都做了產品升級調整，帶動營收、獲利的走升。
展望今年，李鴻裕表示，今年預料各產品線的變化也不致太大，而公司對營收沒有期望很高的成長，目標是「湊到2位數」成長，但看好客戶在產品升級上有利平均單價的提升，因此今年毛利率有機會持穩。
今年度產品線來看，李鴻裕認為，IP STB今年會是成長較大的產品，主因公司的產品都可支援4K TV，在客戶需求下，預估出貨年成長幅度將達30~40%。其中，MSTV今年將有強勁的成長， 1、2月營收已看到明顯貢獻；此外，結合衛星、廣播的Hybrid IP STB，也預料第3季出貨，再加上Google TV，也開始獲得客戶採用，預估今年第2季將正式出貨。
至於佔公司營收最主要的產品IAD、DSL，今年將延續去年的升級趨勢，從802.11n持續轉換至802.11ac，李鴻裕說，去年IAD已有很多客戶轉換，VDSL也有1、2個客戶有提高速率的計畫，預料今年趨勢會延續，並在下半年更明啟動。
他預估，今年公司在802.11ac出貨占比將超過8成，較目前的低於5成大幅提升，由於產品的平均單價、毛利率均佳，可望下半年業績表現優於上半年。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=43c140b2-0bca-4ddb-bd78-84b1511e1437&c=MB010000#ixzz2xVsorTyV
MoneyDJ 財經知識庫
智易4G投資今年爆發
下半年開始發酵 營收再成長
大搶商機
【吳秀樺╱台北報導】隨著台灣4G頻譜釋出，加上中國也積極投入4G基礎建設，看好台灣與中國積極發展4G相關建設帶動商機，智易（3596）總經理李鴻裕指出，隨著4G LTE相關投資從今年陸續展開，相關設備投資會從下半年開始發酵，帶動新一波的成長，智易營收也將跟著成長。
李鴻裕指出，台灣的4G頻譜由5家電信運營商拿到手，每一家都要搶第1的情況，未來建設成本與現有的基礎來看，目前營運3G的電信3雄還是有相當的先天優勢，其他業者為了彌補不足之處，未來可能會有合縱或者連橫方式產生，例如頻譜的交換等，但是投資的腳步不會改變，因此終端使用者將受益。
至於未來電信運營商如何進行4G LTE（Long Term Evolution，長期演進技術）的基礎建設與架構，帶動4G營運的創新，對於台灣整體電信與網通廠是一個好的開始，主要是設備投入與WiFi（Wireless Fidelity，無線相容認證）的翻新等也是很好的機會。
看好WiFi與4G整合
李鴻裕十分看好未來WiFi與4G的整合，也會帶動軟體的商機，為了延續到室內覆蓋率的增加，未來在微型基地台的運用也會增加。雖然今年台灣為4G LTE運作開始投入相關的建設，但是相關商機預估從下半年才會開始發酵，相關設備將會有新一波的成長，智易2014年與4G相關產品的營收，也有機會相較去年再成長。
營收主力仍為IP-STB
他指出，目前多數國家的4G開始商轉，但是在4G的發展上，仍然處於摸索階段，初期對營運的貢獻還相當有限，不過隨著產業慢慢成熟，尤其是歐洲和新興市場，因此預計今年第3季和第4季，LTE相關設備出貨將會有明顯放量。
李鴻裕強調，就整體產品比例來看，4G各類終端產品佔智易今年營收比重仍低於10%，只是4G產品線出貨金額會比去年高，今年營收主力產品仍是IP-STB為主，除了原有微軟平台系統的機上盒（STB）訂單陸續在今年開始回溫外，Android平台的STB訂單，也在首季出貨給歐洲客戶。
小型基地台需求看增
未來4G開始商轉後，市場對於小型基地台（Small Cell）的需求就會開始出現，預計下半年將會開始出貨，年底前會出現明顯的放量，屆時對原本3G的小型基地台出貨，就會產生排擠作用，而且4G產品出貨時間較短，因此全年貢獻仍是保守看待，除此之外，小型基地台在歐洲還有新興國家，如南美、印度、東亞在下半年也都有機會。
李鴻裕表示，智易去年營收年增14%，今年在4G LTE商機發揮下全年營收仍會較去年成長，但是毛利率方面，由於產品組合改變有限，成長空間不會太大。
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