https://www.cbc.ca/news/canada/montreal/robert-miller-future-electronic-sale-1.6966761

Robert Miller stepped down as chairman and CEO in February

Montreal billionaire Robert Miller, who faces a class-action lawsuit alleging he paid underage girls for sex, is selling his company Future Electronics Inc. for more than $5 billion to a Taiwanese semiconductor distributor.

WT Microelectronics Co. says it has signed an agreement to acquire 100 per cent of the company's shares for $3.8 billion US — more than $5 billion Canadian — in an all-cash deal expected to close in the first half of 2024.

Future Electronics, which Quebec's business registry lists as wholly owned by Miller, is a global distributor of electronics components that employs 5,200 workers across 47 countries.

Co-founded by Miller in 1968, the Montreal-based corporation says it generated $2.9 billion US in revenue and $184 million US in profits in the first half of 2023.

A class-action lawsuit against Miller and Future Electronics saw around 30 women come forward this year alleging he gave them money and gifts in exchange for sex when they were underage.

Miller has denied all accusations, which have not been proven in court. In February he stepped down as chairman and CEO of Future Electronics amid the allegations.

文曄併 IC 通路六哥 Future 有何代價？一次揭秘出售原因

全球 IC 通路四哥文曄科技（3036），宣布以38億美元現金買下加拿大商Future Electronics（台灣創先電子），創下今年台商併購最大金額紀錄，然而Future不僅年營收超過1943億元，位居IC通路六哥（來自IBE統計排名），獲利更是穩健，外界不禁好奇為何Future大股東要脫手、文曄迎親代價？一次看懂這樁交易如何發生。

「文曄要啟動全球布局，併購Future對文曄來說是一個重大里程碑，文曄將成為全球性IC通路商，產品跟客戶變多變廣變深，更重要是掌握全球性通路。」鄭文宗許多未露面，14日出席證交所重大訊息好心情全寫在臉上，對於為何此時要投資千億元資金不惜大手筆併購？鄭文宗笑回：不論任何產業，低迷當然是出手的好時機。

Future Electronics是一家55年加拿大老牌IC通路商，一直以私人控股持有，成立以來營運穩健，業務版圖橫跨歐亞美，現在擁有400家以上供應商，超過1.5萬家客戶的大型IC通路商，業務覆蓋47國，全球員工數5000人，更重要是獲利能力佳。

文曄提供Future財報數據，2022年營收1943億元台幣（60.72億美元），稅後淨利157億元，營收規模排名全球第六，毛利率高達18～20%，比文曄3~4%要亮眼，今年2023年上半也賺57億元，鄭文宗解釋兩家公司客戶成分不同，文曄以大型一線500大客戶為主，客戶數1萬家，以大量市場Mass Market為主，該部分客戶仰仗通路商及供應鏈技術支持，故利潤也較佳。

但既然年獲利百億元以上，為何Future大股東要出售？根據外電顯示，Future創辦人Robert Miller行事低調，在2023年2月前擔任首席執行長，今年高齡79歲，但今年2月因個人性犯罪事件官司纏身，加上高齡健康不佳，遭加拿大媒體CBC報導個人醜聞，Robert Miller雖否認，但第二天便辭去相關職位，將首席執行長重擔交給服務長達21年的Omar Baig，公司並成立9人決策小組接力營運。

Robert Miller交棒一個月不到，Future大股東隨即在3月決定出售持股，委託財務公司向全球一線IC通路商提出出價邀請，陸續跟各候選企業面談，Future跟文曄業務面互補性極高，但對手若包含一線IC通路商，則Arrow及Avnet為何沒勝出，由文曄出線？可從鄭文宗談話略知一二。

鄭文宗透露，文曄跟Future客戶及產品結構幾乎互補，重疊性不高，相對文曄100%業務在亞洲，Future亞洲僅佔營收36%，且7成業務在工業汽車及通訊領域，但文曄上述領域僅35%，以手機業務比率最大，雙方產業領域及客戶結構大不同。

為成功迎娶，鄭文宗承諾Future大股東併購後將不會裁員，保留亞洲團隊運作，並採取雙營運總部（台灣跟加拿大）獨立營運，甚至將邀請執行長Omar Baig加入文曄董事會，確保相互經驗交流，加上38億美元現金奉上，Future家族選擇文曄，也造就了文曄轉型為「全球IC通路商」的契機。

而對於持股3成的大聯大是否有干預或競爭此樁婚事？鄭文宗表示，這要問大聯大，他不知道，但他也強調大聯大是競爭對手，已承諾公平會「四不一要」，不會干預文曄決策。

鄭文宗強調，2024年上半完成併購後，將有5大綜效展現，首先是取得這家國際大通路商的歐美通路，建立更完整的產品線，尤其是被動元件業務（佔Future 2成業務），取得更多元的客戶領域(Mass Market)，是取得加值服務商業模式，獲得穩健的資本回報（Future無負債且有現金流入）包括銷售大增，獲利來源多元化。

不過文曄這次出手有什麼代價？鄭文宗表示，透過星展銀行取得全額台幣貸款，每年預估利息支出將增20億元，另外因溢價併購，商譽攤銷每年需提列10億元，最後是因Future獲利匯回將有高額稅賦，如何因應？鄭文宗表示團隊正在盡力降低該影響數。

文曄將隨即發行13.5億元特別股，加上每月營運現金流及妥善的資本管理，期望快速在2024年底或2025年將LTM（近12個月）企業價值倍數降至4以下（現為5.7及7.2）。

文曄以高額資金迎娶Future，這也是2009年來文曄的第9樁併購，同時也是規模最大的一次。雖半導體景氣低迷，但正在走出隧道中，正是併購大好時機，但迫使營運穩健的對手出售，誰能想到竟不是景氣灰犀牛，反是Future家族的內部事件？