太醫4126展望2018、2017、2015、2016 @ 熱血流成河

Nov 16 Thu 2017 11:47
太醫4126展望2018、2017、2015、2016

MoneyDJ新聞 2017-11-16 10:31:59 記者劉莞青報導

太醫(4126)在今年上半年客戶去化庫存有成、下半年旺季恢復拉貨力道下，帶動太醫第三季單季營收來到4.67億元、創下歷史新高，至於在獲利方面，雖毛利率仍受新廠折舊影響，年減少約5個百分點，但因業外有售出模具與研發補助款進帳，單季稅後淨利7,900萬元、季增43%、持平去年同期水準，EPS 1.2元。展望第四季，10月營收1.49億元、月減4.5%，主因是工作天數較少，但在去年基期較低帶動下，年增則近25%，法人預期太醫後續2月營收應可維持在1.3~1.4億元左右水準，第四季相對營收會較第三季略減、但年增有望有雙位數成長。

拋棄式醫療廠商太平洋醫材整體營收自有品牌PHASCO與代工比例約各佔一半，以旗下產品別來看，密閉式抽痰館約佔營收29%、管類佔25%、袋類佔11%，傷口引流管9%。在成熟市場如日本、歐美以代工為主，新興市場與亞洲則以自有品牌為主；明星商品密閉式抽痰管在德國與日本均享有五成以上的市佔率。

回顧太醫第三季營運成績，走入旺季，且今年上半年各地客戶拉貨相對保守、致下半年走入旺季以後拉貨相對積極，帶動太醫單季營收來到4.67億元、季增4%、年增11%，創下單季新高；而在獲利上，雖因機具等設備也開始認列折舊，對太醫毛利率也造成一定壓力，單季毛利率30%，相較去年同期減少約5個百分點，不過在業外方面，太醫有售出部分模具以及研發補助款項等收入進帳，稅後淨利來到7,900萬元、季增43%，也持平去年同期表現，EPS 1.2元。

展望第四季，太醫10月營收1.49億元，月減4.5%、主因是台灣10月假期較多、工作天數減少所致，但相較去年同期因客戶處於去化庫存、拉貨相對保守下，基期則較低，年增則近25%；後續2月雖仍在醫療耗材需求旺季，單月營收約落在1.3~1.4億之間，相對第三季已見降溫，但因去年基期較低，法人預期太醫第四季營收年增仍有望挑戰雙位數成長。

而在第四季獲利展望上，法人指出太醫新廠折舊壓力仍在，但第四季毛利率應可持穩在3成上下，如匯率後續可持穩當前水準，太醫第四季業外也還有研發補助款進帳，單季稅後淨利有望維持在6,600萬元，單季EPS有望挑戰1元、全年EPS則有望守住4元。

至於在新廠進度上，太醫評估應可在12月初取得國內GMP認證，明年可開始對國內市場出貨，至於其他地區如中國、歐洲、美國，則預估會在明年上半年陸續取得認證，日本則因查廠驗證作業時間相對較長，取得認證時間將落在明年下半年。

MoneyDJ新聞 2017-06-16 09:12:33 記者劉莞青報導

太醫(4126)今年第二季營運上，由於德、日等主要客戶庫存水位均較高，造成拉貨力道放緩，且日本第二大客戶今年面臨整併，今年幾無貢獻，均對太醫營收產生壓力，至今年前5月合併營收約6.8億元、年減約11%。展望今年後續，主要德日兩客戶在經上半年庫存去化後，有機會可以恢復拉貨力道、中國市場亦有跨入新省分，下半年營運看可優於上半年。

拋棄式醫療廠商太平洋醫材整體營收自有品牌PHASCO與代工比例約各佔一半，以旗下產品別來看，密閉式抽痰館約佔營收29%、管類佔25%、袋類佔11%，傷口引流管9%。在成熟市場如日本、歐美以代工為主，新興市場與亞洲則以自有品牌為主；明星商品密閉式抽痰管在德國與日本均享有五成以上的市佔率。

回顧太醫第一季表現，因去年同期日本、德國客戶拉貨積極墊高基期、且台幣強升，亦影響以美元報價客戶表現，是以今年全季營收約4.25億元、年減6%，而在獲利表現部分，在營收減少與新廠前期開辦費用增加、匯率不利因素等影響下，太醫毛利率年減少約7百分點，且業外有匯損約1,200萬元，致太醫第一季稅後獲利約6,492萬元、年減4成，EPS 0.98元。

而在目前第二季表現上，法人指出由於太醫日本第二大客戶正在與其他公司進行整併，今年以來幾無出貨，由於整併仍需時間，法人預計此單一客戶今年度拉貨將銳減，而日本第一大客戶則仍有庫存水位較高問題，是以今年太醫日本市場業績恐有衰退壓力，至今年前5月合併營收6.8億元、年減約11%；但因由於5、6兩月有部分客戶訂單遞延效益，法人預估太醫第二季單季營收水準仍可有接近前季表現。

但在第二季獲利展望上，由於太醫已於第二季起開始認列新廠折舊費用，單月影響金額約在350萬元左右，預期對毛利率將產生壓力，雖第二季稼動率略優於第一季，但單季毛利率仍看有季減少壓力。

展望今年後續，下半年將走入太醫旺季，且去年基期亦較低，在上半年德、日客戶庫存水位去化後，下半年均有機會恢復拉貨力道，中國市場亦有跨入新省分，太醫下半年營運表現預期將可優於上半年。

至於新廠部分，太醫表示今年第四季起新廠將可開始為國內市場出貨，但後續國際市場部分，則仍需等待取得各個市場認證，預計完整認證將到明年下半年，最快明年第四季可有較顯著效益浮現。

MoneyDJ新聞 2017-01-03 11:28:15 記者劉莞青報導

太醫(4126)去年下半年在基期墊高與客戶庫存已高、拉貨放緩影響下，營運成長亦走緩，前11月營收15.58億元、年增8.14%，自結稅前獲利3.85億元，年增約6.53%。法人評估太醫去年第四季在12月營收較11月小幅月增帶動下，單季營收約在3.6億元、稅後淨利則約6,500萬元，EPS近1元，全年EPS則約5.15元。展望今年，因太醫新廠仍需一年左右的認證期，今年度營收貢獻不高，且日本、歐洲客戶訂單均在持平水準，在中國與國內成長帶動下，今年營收年增約在3~5%上下。

拋棄式醫療廠商太平洋醫材整體營收自有品牌PHASCO與代工比例約各佔一半，在成熟市場如日本、歐美以代工為主，新興市場與亞洲則以自有品牌為主，產品項目繁多，明星商品為密閉式抽痰管。

回顧太醫去年營運表現，因下半年日本、德國等客戶庫存已高，拉貨放緩，加以前年同期基期已高，太醫營運成長已有放緩，前11月合併營收15.58億元、年增8.14%，前11月自結稅前獲利3.85億元、年增6.53%，前三季稅後淨利2.73億元、年增15%，EPS 4.15元。法人評估太醫去年第四季營收在12月(單月約1.3億元)小幅月增(11月1.15億元)帶動下，單季營收約3.6億元，稅後淨利約在6,500萬元，EPS近1元。

針對目前銅鑼科學園區新廠進度，太醫指出去年12月21日新廠已經落成，目前持續在進行驗收，預計3,4月起就可出貨半成品，但正式全線運作、貢獻營收時間，最快則需待到第二季至第三季國內GMP認證完成後才有機會開始針對國內訂單出貨，後續日本、歐美等市場認證則要待明年以後。據了解，太醫在新廠完整產能開出後，年度理論產能將從目前的18億元，成長至40億元。

展望太醫今年營運，法人評估日本與歐洲客戶去年成長均佳，以太醫今年在手訂單表現相對僅約略持平去年水準，不過因去年陸續布局中國新省分，法人看好今年太醫中國市場成長動能仍佳，國內也續有成長空間，全年營收年增水準約在3~5%。 MoneyDJ新聞 2016-09-22 11:18:37 記者劉莞青報導

醫療耗材大廠太醫(4126)因去年下半年基期高，導致公司雖維持產能全滿的好表現，但下半年年變動表現將不若上半年亮眼；其中，7、8兩月營收均見個位數年減；展望後續，由於北美客戶年初拉貨較強，下半年需求趨緩，且今年中國跨入新省分效益亦須時間發酵，故下半年整體營運相對較上半年稍有降溫；整體來看，今年在排除缺工因素與日本大客戶整併告一段落下，全年營收成長仍佳，惟明年因新廠取得各市場認證仍需時間，且真正有貢獻的時間點將會落在明年年底，故後年成長才較顯著。

拋棄式醫療廠商太醫整體營收為自有品牌PHASCO與代工比例約各佔一半，而以各個市場營收佔比來看，去年內銷佔太醫營收約18%、亞洲約50%、美洲14%、歐洲16%、其他地區則約2%。太醫在成熟市場如日本、歐美以替大廠代工為主、新興市場與亞洲則以自有品牌為主，產品項目繁多。另外，太醫明星商品為密閉式抽痰管，在德國與日本均享有五成以上的市佔率。

太醫因今年上半年無缺工因素且日本大客戶完成整併下，營運動能強，今年前8月合併營收11.88億元，年增16.74%；展望後續，因為去年第三季缺工因素已經排除，使去年下半年基期相對較去年上半年基期高，而太醫7月單月營收為1.44億元、年減2.27%；8月營收1.4億元、年減8.8%，亦可見上述因子的影響性。

回顧今年，太醫銅鑼廠排除了缺工因素，客戶需求亦回歸正常，至8月為止，日本、歐洲分別有逾三成左右的成長；不過，年初北美客戶拉貨力道較強、下半年拉貨力道相對放緩，同時在中國，太醫今年雖持續推動經銷商跨入新省分，但在「中國製造」政策導向下，中國營收今年仍有小幅衰退。

太醫今年因營收成長轉強，上半年毛利率亦較去年同期走揚3個百分點，前8月自結稅前獲利3.21億元、年增26.88%；法人評估太醫今年每股盈餘有望挑戰5.6至5.8元。

至於新廠貢獻，太醫指出今年第四季新廠取得建照後即可啟用，但今年僅會先啟用倉儲，因此，折舊費用影響較小；至於明年，新廠在通過台灣GMP認證後會有部分內銷產能開出，但歐、美兩地認證期較長，需到明年年底方有機會通過認證，而日本認證費時更長，約需一年半，要到後年年中才有貢獻。

在明年獲利展望上，由於新廠開出顯著貢獻時間會落在明年年底，但遷廠與折舊費用致每月成本約增加400萬元左右，是以，法人評估明年太醫獲利表現上相對較有壓力，但預料太醫後年在新廠產能完整開出後，屆時營運表現有望大幅跳升。

MoneyDJ新聞 2016-03-24 11:30:39 記者劉莞青報導

拋棄式醫療耗材廠商太平洋醫材(4126)去年上半年因日本最大客戶遭併購以及工廠缺工導致基期較低，今年在日本市場回穩下，法人預期今年上半年較去年同期營收有望成長10%；展望今年，在中國持續簽下新經銷商、北美客戶跨入美國市場與中南美洲新興市場標案帶動下，太醫全年營收成長力道有望優於去年。

太醫整體營收自有品牌PHASCO與代工比例約各佔一半，在成熟市場如日本、歐美以代工為主，新興市場與亞洲則以自有品牌為主，產品項目包括袋類、管類、傷口引流等等，明星商品為密閉式抽痰管，在德國與日本均有五成以上市佔率。

去年上半年太醫日本客戶遭併購，在歷經一年左右整合，該客戶訂單已回穩，今年1-2月恢復正常水準，加上目前並無缺工問題，也由於去年上半年基期較低，法人預期今年上半年營收能較去年同期成長10%。

展望今年，太醫今年中國新增三個代理商，銷售市場將跨入福建、四川、山東等地，由於中國醫材成長速度較全球整體產業成長速度快，每年成長幅度為12-15%，太醫也持續看好中國市場帶來的成長動能。在美洲市場部分，北美加拿大客戶自去年第四季開始切入美國市場，太醫也跟著受惠；至於中南美洲市場，太醫寄望持續教育經銷商，由經銷商爭取標案，考量與國際大廠競爭者比較，太醫在價格上較有優勢，成長看好。

在產能部分，由於太醫產能基本已達九成滿載，銅鑼新廠也將在今年落成，不過醫療器材在驗證上費時較長，各地區所需驗證時間不一，太醫估計最快要到明年才能有產能開出，2018年全部產能才有望完整開出，法人預期，新廠最大產能可產生營收43億。

太醫今年在日本回穩、進入美國、中國與中南美洲市場持續成長多方帶動下，成長幅度有望優於去年水準，太醫去年營收16.21億元，年增7.63%，自結稅前獲利4.22億元，年增7.43%。

MoneyDJ新聞 2015-11-13 13:25:34 記者陳怡潔報導

醫療耗材大廠太醫(4126)第三季業績因缺工問題趨緩和匯兌收益挹注，單季EPS衝上1.84元的新高，而第四季工廠也持續趕工，本業持續樂觀；另外，太醫的遷廠計畫將在明年下半年啟動，預計最快2017年第一季投產。法人預期，太醫第四季營收可望創下歷史次高，而明年業績因遷廠將使費用提高和影響部分產能，業績估將持平今年。太醫將在11月19日參與證交所法說。

醫療耗材大廠太醫的產品以自有品牌和代工策略雙軌並行，營收佔比約55:45；產品別方面，醫療耗材、醫療儀器與醫建工程營收佔比各為93%、6%及0.5%，而醫療耗材中的密閉式、管類、袋類及呼吸類產品營收佔比分別為24%、30%、12%及2%。

太醫今年上半年業績一度受到缺工影響，使得上半年出貨遞延，不過，在調薪和持續招工，加上暑假期間增聘工讀生帶動，7、8月營收連二月創下新高，加上上半年的匯損全數回沖並轉為匯兌收益，帶動第三季單季獲利衝上1.22億元，EPS 1.84元，賺贏上半年的1.74元並創下新高。

太醫指出，目前接單狀況持續暢旺，缺工問題已經略為舒緩，但仍在加班追趕訂單，第四季至明年上半年工廠仍將持續趕工，而公司也計畫再增聘約10%的人力。

太醫前三季營收11.57億元，較去年同期成長4%，稅後盈餘2.37億元，因第三季業績衝高，年增率由上半年的負數轉為正數，累計前三季獲利較去年同期成長7%，EPS 3.59元。

法人預期，太醫第四季營收將較第三季的高峰略減，但仍將優於去年同期，並可望創下歷史次高，而全年EPS則將上看4.8-5元。

太醫也指出，今年日本市場受到客戶被併購的影響，衰退約二成，但其他區域皆呈現成長，尤其中國在新增四川等銷售區域帶動，上半年年成長約三成、全年也預估會有二成成長，成長較為亮眼，而中東和其他新興市場成長動能。而日本客戶在今年的調整後，也預期明年將重回成長。

另外，太醫興建新廠的計畫也如期進行，太醫表示，明年下半年將開始搬遷，預計最快後年第一季至後年中投產，新廠投產後，總產能將是目前兩倍，且生產將更有效率，也將有更多空間加強自動化，以及生產目前開發中的第三類醫材新布局，而舊廠土地將來亦可望進行處分。

法人預期，因中國和新興市場持續成長，日本客戶明年也有許多新案開出，太醫明年營收將較今年溫和成長，不過，因遷廠將使費用提高和影響下半年產能，預期太醫明年獲利將持穩今年。另外，太醫的明星商品密閉式抽痰管，在德國已達到市佔第一，在成熟市場確實有趨於飽和與成長趨緩的問題，因此，太醫目前也正在積極開發第三類醫材，待新廠搬遷完畢，2017年將可成為太醫的下一波成長新動能。