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基金經理人兩炒作手法 不可不知
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不肖的基金經理人炒股，通常有兩大手法，其一是與炒股集團談好回扣，經理人再拿操盤的基金進場買股，事後跟對方報帳，目前回扣行情約是買進金額的5-10%；第2種是掌握上市櫃公司第一手消息後，自己搶先下單，再透過操盤基金大量敲單，迅速炒高股價，賺取價差。 一般說來，炒股集團把股價炒高後，準備出貨，此時需要買家承接股票，手握共同基金的基金經理人，很容易成為炒股集團鎖定的合作對象。透過掮客，炒股集團會找上意志不堅的基金經理人，談好如何配合，也就是直接透過基金經理人操盤的基金，大量敲進講定的標的股，一邊拉高股價，一邊協助炒股集團出貨獲利了結。 經理人再拿著基金買賣進出帳單，跟炒股集團收取回扣，據悉，目前市場的行情約5-10%，舉例來說，如果基金買進1,000萬元，炒股集團會給基金經理人50萬元到100萬元的回扣金，且雙方為避免被抓到把柄，都是直接用現金交易，以免留下鐵證。 另一種也是不肖基金經理人常見的手法，主要是拜訪上市櫃公司，取得第一手消息後，若認為有炒股的機會，先透過人頭戶下單買股，再利用自己操盤的基金，大量買進同一檔股票，甚至結合同黨，一起炒股，拿基金當靠山。 一旦炒股成功，賺錢速度相當快，因此，一開始經理人可能從300萬到400萬開始玩起，愈玩愈大，可能用融資炒股，金額變成數千萬。 業內人士指出，要炒股賺大錢，靠單一經理人不易達成，因此，有心炒股的不肖基金經理人，甚至事先找尋「合作夥伴」，透過團隊戰來達成目的。 |
全文網址: 基金經理人兩炒作手法 不可不知 | 經理人涉炒股 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FINS1/7730862.shtml#ixzz2MLxzMMwP
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分析師都是馬後炮！研究：不敢得罪客戶 反應總是慢市場一大步
鉅亨網鄭杰 綜合報導 2013-02-26 22:03:29
要見證華爾街分析師的保守遲緩態度，看蘋果股價表現就能得到顯證。
蘋果股價自攀上高峰後，不斷破底，跌跌不休，當今股價與最高點 705 美元相比已經下挫了 36%。分析師亦不斷下修其每股獲利盈餘，由 53.56 美元一路修正至 44.56 美元，《MarketWatch》報導，有些投資者可能會認為分析師此舉已是亡羊補牢，但是這恐怕還只是下跌的開端而已，根據德州大學教授 Michael Clement 研究，之後恐怕還會有更多利空消息出爐，利空消息會一個接一個接踵而來，一路向下修正的過程，恐怕亦不會參雜什麼利多消息。
Clement 分析造成這樣的趨勢有很多原因，其一就是分析師對於新消息的反應遲緩，特別是傳出利空消息時，但這樣的遲緩也是情有可原，畢竟要分析消息對於企業的影響需要時間。
不過其他的理由則是令人質疑，根據 Clement 研究，分析師往往不願意得罪企業的管理階層，以防這些企業未來不對他們透露消息，另外，分析師也不想得罪大量持有這些企業股票的客戶，這些客戶當然不希望分析師說這些企業的壞話。
正是這些 Clement 所謂的不讓壞消息走漏的強烈誘因，因此分析師對於這些不利消息的反應要比市場慢得多，也因此典型的分析師其實是順應市場，而非引領市場。
當蘋果股票衝上高峰後，三星期內股價跌幅達 10%，但是分析師卻未認真看待這樣的警訊，多數的分析師反而較先前的看法更加樂觀，三星期之後分析師普遍給予比先前更高的預測值。一直要等到 10 月 25 日蘋果發表財報後，分析師才明白市場是對的。財報發表後，幾乎所有的分析師都下調了他們的預估值，蘋果的每股獲利預估值才降至 50.24 美元。
但是就算是如此，分析師的動作也太慢、太小了。事實上，這樣的情況今年一月蘋果公布財報時，又再次上演了，這段期間內蘋果股價已經跌掉了 100 美元左右，但是分析師卻幾乎沒有更改他們的預估值，同樣又是等到財報發表後，才集體下修蘋果的每股獲利至 45 美元。
儘管分析師們看似不斷在追逐市場，但是 Clement 強調這些分析師可也並非僅僅是單純跟隨市場這麼簡單，因為當分析師開始修正他們的預測時，市場也會跟隨反應。蘋果又是一最佳範例，當蘋果一月發表財報後，幾乎所有分析師都向下修正其預估值，蘋果股價因此跌得更深。
根據 Clement 的研究，利空消息出現時，市場波動呈向下螺旋，一開始市場會相對迅速反應該公司的利空消息，接著隨著分析師修正預測，該企業股價會因此跌得更深。雖然這樣看似沒有盡頭的利空消息惡性循環令那些持股人沮喪，但是交易者亦能有從中獲利的方式。
關鍵就是要避開那些近來分析師獲利預估已經降低的企業，轉向那些近來為正向修正的個股，且因為華爾街較不不願意承認利空消息，因此比起關注向上修正的企業，更要注意的是避開那些向下修正的企業。只要多數的分析師持續向下修正，那麼當然那家公司就是必定避開名單，就算是蘋果也一樣。
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