交易量大增、券商營收由虧轉盈！證券股3大亮點等待內行人關愛

2020-08-24
作者: 劉軒彤

比起新興的科技業、生技業等等，屬於舊經濟的證券股得不到資金的關愛，只能算是台股的邊緣人。不過，冷了很久的證券股，近來因為台股成交金額締造新紀錄，倒是重新有了活力，康和、福邦、致和、宏遠這些中小型券商，甚至靠這一波資金行情，股價才得以重回票面之上。

其實，3月19日台股反彈以來，證券股雖然也跟上了，可是當時掛牌上市櫃的8檔證券股，反彈幅度大致與指數相當，一點也不起眼。7月分算是這個類股比較大的突破口，蜂擁的資金不斷投入股市，單月集中市場成交金額居然創下5.3兆元的新高，指數也創下新高，台股價量齊揚，證券公司仰賴的經紀業務與自營部門，怎麼看都是處在有利的環境。

相較13年前　股價在低點

回顧歷史上台股共有3次單月成交總金額超過5兆元，第1次是1997年7月，第2次是2007年7月，這一次，還是發生在7月分。不過對於證券股而言，目前的股價幾乎都只有2007年7月的5折至6折。

相對便宜，是證券股最近漲幅比較突出的主因，不過畢竟是舊經濟產業，很難與過去的榮景相提並論。但資金湧向股市，追逐新興產業飆股之餘，還是會有外溢效果，證券股這種風險比較低的股票，會是保守資金的選項之一。（延伸閱讀：30年大變身！台股多頭新攻略 3大操作方向抓住資金大潮） 

證券股目前風險較低，大致有3點理由。首先，掛牌的8檔純證券股，每股淨值都在10元以上，最近股價略有長進，算算股價淨值比，除了大慶證券之外，全部都在1倍以下。根據證交所統計，6月分台股平均股價淨值比是1.78倍，證券股算是相對為低。

其次，這幾年台股走多頭，業者雖然賺的不算多，倒也能維持常態獲利及穩定配息。今年第1季全球股市受到武漢肺炎疫情影響，尤其是3月分，證券公司的自營業務跟所有投資人一樣，面臨價格崩跌的窘境，導致陷入難堪的虧損。不過，第2季台股價量齊揚，虧損的券商也全數轉虧為盈。

以掛牌公司中較大型的券商群益證與統一證為例，群益證上半年每股淨利估約0.3元，股價11.93元，統一證大約賺0.45元，股價16.4元，概估年度本益比都是10餘倍，風險也不算高。

第3點，這波台股行情的堆砌，源於全球資金氾濫，短期間內還看不到快速緊縮的徵兆，7月單日平均成交金額已經來到2315億元，整個資金環境有利於經紀業務。

元大金雙喜　基金經紀都優

基本上，證券公司的經紀業務跟成交金額成正比，自營及其他業務則要看本事了。先前華南永昌證券狂虧34億元，內控未落實，被認為是關鍵，所幸掛牌的8檔純證券股，並未有如此離譜的表現，除大慶證券第2季表現反而不如第1季，其餘7家公司都順利轉虧為盈，顯然經紀與自營等業務都有掌握到行情。

另外，值得留意的是，今年上半年獲利前5大金控中，元大金是唯一以證券為最大獲利引擎的金控，上半年每股0.91元的淨利中，6成的貢獻都是來自於證券相關事業。7月初傳出元大證券的經紀業務以13.77%市占率創新高，今年投信的數檔基金也賣得相當好，獲利比去年同期大增38%。因此，若是對台股的價量有信心，元大金控也是證券概念股的考慮標的之一。 https://www.wealth.com.tw/home/articles/26969