航運指標股長榮（2603）19日迎接減資後首個交易日，每股參考價187元，內外資研究機構多空站隊，摩根大通證券與金控旗下投顧領先其他研究機構，最早調整為減資後財務預期，推估合理股價卻是南轅北轍的520元與160元，恢復交易愈看愈有戲。
相比於匯豐證券日前與另一本土投顧雙雙降評長榮，中信投顧最新降評萬海與陽明，致使多空氣氛出現消長，摩根大通證券本波段堪稱航運產業的「多頭近衛隊」，不只看好長榮，對同區域內的中遠海運、東方海外，均給予「優於大盤」投資評等，也看好日本的商船三井，以及全球領頭羊馬士基。
摩根大通證券認為，長榮在跨太平洋與歐洲航線上的市場分額高，其有策略性的擴張船隊，將轉換為更高的市占率，中期也可帶來節省成本效應，提升船舶經濟效益。
金控旗下研究機構對航運產業前景則沒那麼樂觀，僅給予長榮「中立」投資評等並指出，SCFI綜合運價指數今年以來跌幅約5成，第一波下跌始於農曆年後淡季，5月底因大陸解封迎來短暫支撐，6月中起運價再度連續下滑至今。
法人說，美東線、歐洲線跌幅有擴大跡象，淡季提前到來，目前美西線合約價與現貨價價差擴大至6成，歐洲線、美東線合約與現貨價出現倒掛，主要航線合約調整壓力大增，預估合約價將有2成～3成調整空間，不利長榮評價。
花旗證券大砍航運股投資評等，上周將長榮由「買進」降至「賣出」，目標價由160元大降至70元，引發譁然。法人點出問題所在，近期運價略有下滑，但平均運價仍高於歷史均值，花旗卻是用航運市場「最恐慌的時候」為假設基礎去推論，顯然與市況明顯不符。
長榮在市場最低迷的2016年時，規劃造船及改造船舶計畫，是少數能在2023年全新海洋法規即將上路時，做好充足準備的航商，且隨著新船陸續交付營運，以符合未來環保法規，脫硫設備之裝設已有顯著成本優勢、以及全球航線再優化，公司體質已脫胎換骨。
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長榮海運（2603）減資後，新股將在今（19）日重新掛牌交易，每股參考價為187元。對於長榮復牌後，股價究竟是漲或跌，市場出現兩極看法、呈現多空論戰，預期長榮今日股價走勢將成台股焦點之一。
對於長榮復牌後的走勢，看多者指出三大亮點，其一，長榮股價淨值比來到歷史低點，將成股價強勢支撐。其次，長榮停牌期間，同為貨櫃三雄之一的陽明、萬海，均對運價發表利空看法，但陽明、萬海的股價卻逆勢上揚，市場人士認為，此顯示海運利空不跌，因此相對看好。其三，業界認為長榮近兩年獲利大好，手上現金滿滿，實力相對雄厚，也較能穩定投資人的信心。
不過，市場也不乏看空長榮走勢者。市場人士指出，近期貨櫃海運業瀰漫悲觀氛圍，接下來大陸放十一長假，出貨量還會明顯減少，歐美主要航線運價恐持續探底。貨攬業者預言表示，目前美西線運價2,900美元（TEU）左右，恐怕很快將回測2,500美元大關。部分市場人士對海運前景相對悲觀，也難免牽動長榮後市。
另外，近期市場也傳出，航商將持續採「控艙、縮艙」等策略，緩解運價跌勢。據海運諮詢機構Drewry最新統計，在跨太平洋、歐洲、地中海等遠洋航線，預計在10月前，三大海運聯盟的748個預定航次中，將陸續有94個航次被取消，取消率13%，其中64%空白航班發生在跨太平洋航線。
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