熱血流成河

2017-03-23

〔記者陳永吉／台北報導〕特殊學名藥廠美時（1795）昨天公布去年財報，因為打消無形資產減損，導致去年每股虧損0.56元，不過，去年底由科技業轉戰生技業的新任美時董事長林群表示，無形資產的「地雷區」有7、8成已被清除，今年美時會努力做外銷，相信今年會是美時邁入獲利性成長的第1年。

美時去年第4季因提列無形資產減損4億元，分別認列於研發費用與推銷費用，導致營業費用上升，單季稅後淨損2.2億元，使得全年稅後淨損9200萬元，不過公司表示，如果不計算一次性的減損，則去年第4季營業利益較前一季跳升112%，全年營業利益應可達7.4億元，較前年成長65%。

無形資產地雷已清7、8成

林群表示，他到美時後會專注於3個方向，分別是併購、資本市場及財務整頓，其中併購標的目前已有洽談的對象，優先鎖定日本及中國，希望在這3方面努力下，2年內美時能脫胎換骨。

他認為，藥廠要提升毛利率不是太困難的事，重點是產品品項的優化，可能會處分一些不重要的藥證，買進一些重要的藥證，在優化產品組合下，希望3年內將美時現有的56%毛利率，提高10個百分點。

至於長期發展，林群希望以亞洲前3大學名藥廠為目標，做到營收5億美元、市值15~20億美元。

MoneyDJ新聞 2016-03-01 11:04:51 記者 蕭燕翔 報導

合併效益顯現，特殊學名藥廠美時(1795)去年營運好轉。且公司治療次發性副甲狀腺機能亢進的維生素D衍生物，已取得美國藥證，預估5月上市，未來三年可望進入另一波取證高峰。經營團隊今年也將集團整合的重點，放在韓國子公司藥品移往台灣生產的綜效，法人估計，今年該公司營收可望有兩位數溫和增長，獲利增幅優於營收，下一波營收成長動能則有賴大股東Alvogen再啟併購。

美時是在2013年12月以私募方式，引進策略投資人Alvogen，股本擴增至23.85億元，而Alvogen持股比例達63.36%，其中私募股權承諾有三年的閉鎖期。在策略投資人入股後，Alvogen除透過旗下的結構調整，使原有的印度、韓國、中國及台灣子公司的營收，得以列入新美時的合併營收內，合併後又併下了韓國Dream Pharma藥廠，帶動去年營收跳升。

法人分析，新美時未來營運的重點，仍在Alvogen的入股效益顯現。其中Alvogen熟稔美國學名藥市場法，應可加速取證速度，除先前美時已有非類固醇抗發炎藥物及事後避孕藥，於美國上市，最新治療次發性副甲狀腺機能亢進的維生素D衍生物，又取得美國FDA上市許可，預計5月上市。雖法人估計，該藥物因不屬專利保護期內的特殊學名藥，未來對營收的幫助也僅是溫和成長，但隨美時在美國的產品線漸趨完整，銷售的綜效也會擴大。

據了解，美時先前還有4-5張已送件申請美國藥證的產品，其中包括挑戰原廠專利的P4藥，以美國FDA審件進度估算，法人預期，未來三年將是美國藥證的取證高峰，帶動銷美營收逐年成長。

而美時今年集團的綜效重點，是放在韓國與台灣子公司的調整。內部考量，因韓國人力成本是台灣的三倍，未來會把韓國的部分藥品，轉往台灣生產，帶動台灣產線產能利用率的提升。法人預期，只要韓國官方單位查廠通過，生產的移轉應可逐步到位，加速集團綜效顯現。

法人估計，美時今年靠各區產品線漸趨完整與市佔率的自然成長，可望帶動營收年增兩位數，且在集團整合效益與稅負等一次性影響降低下，獲利增長有望優於營收。而市場也高度期待Alvogen能加速啟動亞洲的併購計畫，擴大成長動能。