MoneyDJ新聞 2022-03-14 10:09:41 記者 鄭盈芷 報導
至興(4535)去年合併營收27.67億元，年增31%；EPS 2.4元，較前年的1.36元大幅反彈；至興擬配息1.6元，以目前股價估算，殖利率約4.6%；至興累計前2月合併營收5.28億元，年增10.79%，公司表示，上半年訂單展望不錯，不過近期因越南疫情再起，3月越南廠出貨還待觀察；至興越南廠今年營收貢獻可望追上台灣，明年隨著汽車座椅零件新單挹注，預期越南廠貢獻將有機會超越台灣廠。
至興去年營收規模回升，帶動毛利率回到19.5%，較前年的15.94%彈升，去年獲利也明顯改善；展望今年，至興在整體接單成長下，今年營收可望較去年持續墊高。
觀看Q1營運，至興3月營收可望優於2月，但不一定超越1月，主要係因北美塞港問題仍舊嚴重，外銷交期較亂，而越南近期又有疫情升溫的影響，不過至興Q1合併營收仍可望較去年同期成長，目前看上半年訂單展望不錯。
俄烏戰爭對於至興直接影響有限，公司主要生產機車零組件，且生產基地分散在台灣、越南與大陸，銷售地區則以東南亞、北美、大陸市場為主，歐洲則以南歐為主。
至興原物料主要為鋼材、鋁合金，而至興去年下半年受到高檔原物料成本影響，毛利率受壓，今年可望陸續轉稼上漲原物料。
至興目前越南廠佔合併營收比重已達4成多，僅次於台灣廠，而近年越南積極扶植當地汽車產業，提升零組件自製率，由於汽車座椅體積較大，也成為車廠提升自製率的布局重點之一，至興越南廠明年可望獲日系客戶汽車座椅新單，明年越南廠營收貢獻將有機會超越台灣廠。
MoneyDJ新聞 2021-05-26 11:00:38 記者 周瑩慈 報導
汽車零組件廠至興(4535)第一季受惠新產品量產出貨，營運表現增溫，展望第二至第四季，公司看好越南、台灣及中國既有訂單需求穩健復甦，又有新產品作為成長動能，對今年業績重返成長軌道持樂觀看法。
至興第一季營收7.52億元，季增20.12%、年增41.40%；毛利率22.17%，也較上季的20.46%及去年同期的16.72%攀升；營益率15.85%，同樣季增4.46個百分點、年增7.76個百分點；稅後淨利，0.64億元，季增48.84%、年增1.67倍，EPS 0.84元，是2017年第四季以來高。
至興為全興集團旗下子公司，主要生產汽、機、自行車相關精密沖壓件、煞車盤、汽車座椅調角器及齒輪等。以去年營收比重來看，沖壓件佔約36%、碟煞盤佔32%、汽機車座椅佔24%、其他包含座椅調角器、齒輪件以及沙灘車、高爾夫球車零組件等佔約8%。地區別來看，台灣佔46%、中國1成、其他亞洲地區佔40%，歐美佔4%。
至興表示，第一季營運表現轉強，主要原因為越南及台灣廠區有全新開發的重機及汽車零組件開始量產出貨帶動。而新產品出貨情況，就過往經驗來說，客戶第一季較大量拉貨後，第二季會稍作觀望，檢視終端銷量表現，而考量像是越南客戶在當地擁高度市佔率，此次推出的新車款亦屬熱銷車款，預期第三季起客戶將再逐漸加強下單力道。
展望第二季至第四季，公司看好舊產品出貨量隨各地車市復甦而穩健回升，新品第二季落底後再逐季擴增，整體而言，第二季業績力拚與第一季持穩，下半年隨旺季到來，業績再持續走揚。
不過，法人指出，至興原物料成本約佔總成本6成，而主要原物料為冷熱軋鋼捲，來自中鋼(2002)及日本廠商。去年下半年來隨鋼價逐步走升，公司大約有2成客戶訂單報價可依照原物料價格變動而機動性調整，其餘仍持續協調中，低價庫存也消耗告一段落，因此第二季在成本提高影響下，預期毛利率恐略受影響，下半年則有待觀察與客戶後續協議漲價的情形。
中國廠區方面，公司指出，近年來積極控制費用、精實人力，接單狀況也穩中趨強，今年虧損可望逐步收斂，挑戰損益兩平。
全年來看，法人預估，至興今年營收有望展現年增雙位數的成績，毛利率、獲利也將明顯優於去年，EPS挑戰較去年倍數增長。
MoneyDJ新聞 2018-08-23 12:25:40 記者 林詩茵 報導
國內最大汽機車精密沖壓件和機車碟煞盤廠商至興(4535)，今年雖然台灣、越南平穩、美國則成長，但受到中國自主品牌銷售不佳，相關組件廠訂單下滑，干擾上半年營收缺乏動能，毛利率亦降，業外匯兌有利下，支撐上半年EPS 1.25元，僅略低於去年同期的1.53元；但展望下半年，至興坦言，中國汽車市場不如預期，旺季能否暢旺待觀察，長期公司擴大耕耘越南、東南亞汽機車市場，盼能重啟營運動能。
至興今年上半年營收15.51億元，與去年同期相當，但毛利率降至17.44%，則年減2.2個百分點，由於今年以來推銷和研發費用增加，致營業淨利僅1.37億元，較去年同期明顯衰退25.54%，幸有匯兌益支撐，上半年稅前盈餘1.58億元，僅小幅年減7.6%，稅後淨利0.95億元，年減18.1%，EPS 1.25元，去年同期為1.53元。
至興統計，今年上半年台灣的營收佔比為33%、與去年同期差異不大，亞洲(其他)地區近28%，亦相當，而美國市場則由不到1成大幅提升2成，但中國大陸則由21% 降至15%，歐洲亦平穩在5%。
至興說明，去年美國客戶正處調節庫存階段，致相關佔比由原有的15%降至不到1成，而今年客戶訂單回升，營收佔比達到2成；至於中國大陸則因自主品牌車廠銷售狀況不佳，整體車市消費力道在中美貿易摩擦干擾下信心不足，再加上歐系一階零組件大廠Punch為降低成本擴大新供應商，排擠既有供應商的訂單，影響公司中國廠的稼動率。
不過，除中國之外，亞洲其他市場，尤其東南亞訂單，今年則有不錯的表現。
至興也統計，今年上半年汽車產品營收佔比為48.74%、機車則為47.42%，自行車剩0.53%，其他3.31%。顯示今年以來的汽車訂單較為成長，而自行車則下滑。
公司進一步表示，至興機車訂單大致平穩，主因越南、台灣的機車市場已相對成熟穩定，而公司是越南機車碟煞盤市佔第一大供應商，成長動能已相對平緩；而汽車訂單則有小幅提升，成長動能來自越南經濟成長，帶動汽車滲透率提升，尤其，越南政府也要求汽車零組年的自製比率，提供車廠較高稅率優惠，也刺激品牌車廠對越南製造的重視，至興也因此受惠。
據了解，至興已接獲本田(Honda) SUV休旅車的座椅和門板訂單，有望為後續公司營收帶來新的動能。
法人估，至興今年來營收表現平穩，全年雖美國、越南佳，但中國表現較緩下，全年營收暫以持平看待，而受到原物料價格較高，且中國稼動率不足、侵蝕獲利表現下，全年獲利則相對保守看待。
至興(4535)第1季因客戶庫存調整後訂單回籠，加上新訂單出貨，法人估計第1季營收可望優於去年同期及上一季，持穩在8億元以上。展望今年，主要成長動能在汽車座椅調角器及離合器產品，全年營收、獲利估計個位數穩定成長。
至興2017年第4季受到Autoliv及Punch等客戶調整庫存，雖然客戶Fisher新訂單貢獻，旺季略顯不旺，單季營收8.03億元，年減1.4％，因全檢及報廢品增加，預估費用率提升，影響單季獲利；法人估計2017年至興每股盈餘估計3元左右。
今年第1季因Autoliv、Punch庫存調整後訂單回籠，加上新接Yamaha高爾夫球車，預期單季營收將可回溫。
展望全年，成長動能來自Fisher、Punch，主要供應給Fisher汽車座椅調角器，並在去年第4季逐步放量。Punch產品去年有40％的成長，今年離合器出貨增加，成長率仍上看20％。2017年受原物料影響毛利率，今年上半年預計反映原物料的價格，對毛利率回升有所貢獻。
(時報資訊)
MoneyDJ新聞 2017-05-17 09:18:49 記者 林詩茵 報導
國內最大汽機車精密沖壓件和機車碟煞盤廠商至興(4535)，去(2016)年受美國大客戶調整庫存影響，致全年營收、獲利同步下滑，而2017年第1季客戶提貨力道回升，推升單季營收回穩、毛利率也走揚，惟受到單季台幣強升干擾，EPS表現仍略低2016年同期。但至興表示，第1季訂單實際略優2016年同期，其中美國客戶的訂單回復約8成；第1季衰退主因為匯率影響。展望全年，2017年公司在兩岸將有新產品、新品項訂單加入，並展開越南地區的外銷佈局，目標2017年營收維持動能、獲利走穩。
至興今(17)日下午將出席櫃買中心業績說明會，法人預期，至興2017年度將在台灣新增一條產線供北美外銷客戶，同時，除持續耕耘兩岸既有客戶、開發更多供貨品項外，至興也正積極爭取高爾夫球車、沙灘車等特殊車種產品訂單，相關訂單情形預料將是今天法說焦點；此外，至興在越南已是最大機車座椅供應商，如今也正規劃將觸角擴大至東協其他地區的汽車座椅市場，相關佈局也令人關注。
至興為國內最大沖壓零組件製造集團-全興的子公司，主要產品為精密沖壓件、汽車座椅調角器、汽車座椅後傾器、齒輪等。其中，精密沖壓件佔營收比重約4成多、機車碟煞盤佔2成多，此兩項產品為公司最主要的營收來源，其餘產品還包括機車座椅約15%、汽車座椅調角器佔1成，齒輪件和汽車座椅營收佔比均為個位數百分比；全線產品均供應OEM客戶。
若以終端應用來看，機車訂單比重最高，逼近5成，汽車營收約45%、其他包括自行車等產品。
銷售地區來看，台灣佔營收比重最高，約35%、其次為亞洲(越南、馬來西亞、泰國、韓國、澳洲等)佔近3成，中國大陸2成，美國過去有1成5，2016年因客戶調節庫存，營收佔比剩不到1成，歐洲5%。
至興第1季營收7.85億元，與2016年同期大致持平，年增0.16%，毛利率21.07%、年增1.39個百分點，營業淨利1.07億元、年增13.24%，營益率13.64%、年增1.59個百分點，惟受匯兌損失侵蝕逾2千萬元，稅前盈餘僅8447萬元、年減10.48%，稅後淨利5760萬元、年減10.95%，EPS 0.76元，低於2016年同期的0.85元。
至興說明，2017年第1季越南機車表現平穩，中國車市亦不差，而2016年影響公司營運較平淡的北美客戶，2017年初以來的訂單已回到2015年正常水位的8成，並已擺脫2016年度的谷底，若以美元計價來看，2017年第1季公司的營收實質成長2~3%，但在匯率干擾下，第1季營收7.85億元，僅年增0.16%，而單季在產品組合優化下，毛利率、營益率均提升，營業淨利更年增逾13%，但受匯率侵蝕2600多萬元干擾，第1季稅後盈餘仍是較2016年同期下滑。
排除匯率因素，至興對2017年的營運展望仍維持正向看法，公司表示，應北美客戶要求，2017年將在台灣開出一條調角器專線提供客戶需求，該線目前已進入測試階段，有機會在第4季展開出貨；此外，為分散佈局、擴大營運觸角，公司也正爭取特殊車種，像沙攤車、高爾夫球車相關零組件的客戶；同時，也積極開發既有客戶的新品項訂單，預料2017年相關訂單驅動下，公司營收有機會重回成長軌道。
而佔至興營收比重最高的越南市場，至興則表示，越南機車市場2017年維持穩定個位數成長，但外銷訂單有成長空間；而汽車產業則因當地民眾使用車輛的滲透度仍不算高，市場有相當大的成長空間，公司也積極佈局搶進，目前已供貨泰國市場，未來也將進一步擴大至其他國家市場。
法人估，至興2017年在北美客戶訂單回升下，全年接單可望重返成長，惟台幣匯率是營收、獲利表現的重要觀察指標。
法人並估，至興2017年營收將維持3%左右的低個位數成長，毛利率並有機會向上；但在台幣升值是干擾下，全年EPS將僅維持3.2~3.3元。
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