進一步觀察第4季財報，營收為14.57億元，季增12.48%，惟毛利率從上季32.71%降至29.96%，EPS從上季0.8元增至0.96元。公司表示，營收較上季成長是因代工客戶拉貨力道回溫，毛利率下滑主要跟桃園新廠生產效率較低而有壓，加上產品組合影響所致。

對於去年較為疲弱的營運表現，董事長陳文昌說明，去年代工客戶多在清庫存，拉貨力道弱，加上新客戶尚未發酵、新廠區攤提折舊、人員調整等，因此去年營運有壓。

---
 

《科技》今年ODM訂單重返成長，晶睿3策略搶當物聯網眼睛

【時報-台北電】安控龍頭廠晶睿 （3454） 13日法說會重申公司要成為「物聯網的眼睛」的策略方向不變，並跟進揭露落實AI+資訊安全、深化垂直市場及全球在地化等三大營運策略，晶睿董事長陳文昌指出，去年因ODM接單不力，影響獲利，今年前2月的營收看來營運已轉趨正向，今年將以獲利為目標，期待營運可以繳出佳績。

　晶睿通訊下午舉行法說會，由董事長陳文昌親自主持，原本市場看好貿易戰帶來轉單效益，可望加持晶睿去年業績，不料因既有ODM客戶為去化庫存，下單速率減緩，去年ODM和OBM佔比修正為55比45，加上去年進行擴產，增聘員工，費用增加不少，致去年營運表現不如預期，不僅年營收52.35億元，呈年減10.9％，合併毛利率為34.38％，也較前年下滑0.5個百分點，累計稅後盈餘3.29億元，呈年減23.49％，每股盈餘僅3.92元。

　陳文昌表示，今年ODM接單蠻正向的，受惠代工客戶去化訂單在去年已近尾聲，加上新代工客戶加入陣營，今年來自ODM訂單已見成長，累計前2月營收10.8億元，較去年成長61.51％，連帶ODM的營收佔比也拉升至7成，OBM則降至30％。

　陳文昌表示，據IHS預估，今年安控市場年成長約8％，智慧家庭約13％，智慧工廠成長率亦可觀，以應用面來看，安控仍是高度成長產業，晶睿也希望可以抓住此機會，因此在去年擴充的產能，也增聘了人員，另針對AI設置了研發中心，藉以持續落實AI+資訊安全、深化垂直市場及全球在地化等三大營運策略，晶睿強調，在深化垂直市場方面，已鎖定零售、交通、樓宇自動化展開佈局。（新聞來源：工商時報─鄭淑芳／台北報導）

MoneyDJ新聞 2018-07-11 11:41:46 記者 趙慶翔 報導

晶睿(3454)上半年儘管自有品牌表現突出，但受到代工客戶調節庫存而拉貨力道疲弱，第2季營收13.8億元，季增25%、年減12.45%，法人預期，由於缺料問題使成本難調降，因此毛利率先看穩首季水位，業外加上匯率回沖，獲利可較首季佳。另外，為因應新客戶訂單，以及將製造轉移回台灣的策略，晶睿預計第3季桃園廠將完成擴產，可望為未來接單與生產上注入動能。

晶睿為IP監視系統供應商，專精於系統應用與整合業務，今年產品線營收佔比方面，IP CAM約佔9成、網路影音伺服器及其他產品約佔1成；若以銷售方式來看，ODM、自有品牌產品各半；市場營收結構方面，以歐洲、美洲為主、其餘為亞洲。

晶睿上半年自有品牌受惠智慧城市、智慧零售、智慧交通需求強，使自有品牌產品線營收年增1成，當中，3D人流計數攝影機在南美市場銷售佳，銷售量較去年倍增，該產品運用在零售商店中，可計算進出商店的人數。

公司表示，以目前上半年的狀態與後續專案時程來看，自有品牌應該可以維持上半年持續成長的狀態，策略上會更積極推動垂直市場與智慧安防的解決方案。

在代工方面，目前晶睿的客戶以北美為主，但上半年受到代工客戶端在去年底已拉貨完畢，仍屬庫存調整階段，因此拉貨疲軟，下半年部分新客戶開始進入量產，成長力道可望逐步回溫。

受到美國政府禁購中國海康監控產品，晶睿表示，目前的確有歐美客戶開始談新的合作計畫，今年底到明年第1季可看到訂單發酵。

另外，在產能方面，由於晶睿為因應新客戶訂單，以及過去自有品牌及代工都有部分在中國製造，策略將陸續轉回台灣製造，晶睿表示，目前正積極布建新產能，預計第3季桃園廠將完成擴產。

去年第4季起，台達電(2308)入主晶睿，目前持股約48.94%，並共同合作樓宇系統，晶睿表示，目前進行交叉銷售、技術整合等調整，預計下半年合作會更順，確切貢獻應待年底才會明朗。

晶睿持股50.53%的子公司睿緻，H.265的產品量產時程延遲第3季量產，不如年初預期，今年力拼損平。晶睿表示，H.265相較H.264具有更好的壓縮技術，視訊檔案壓縮70%以上，未來產品多往此趨勢走，且今年大部分出貨產品皆為H.265。

晶睿第1季因代工客戶在去年底已拉貨完畢，仍屬庫存調整階段，因此首季拉貨疲弱，儘管自有品牌產品產品部分有些許成長，營收僅11.04億元，相較去年12.61億元，年減12.45%，毛利率則達39.79%，相較去年同期34.9%小增，惟業外受到匯率侵蝕，EPS 0.64元，相較去年EPS 0.55元小幅成長。

展望第2季，晶睿營收13.8億元，季增25%、年減12.45%，主要是因自有品牌銷量佳，但代工產品受到客戶調節庫存而拉貨相對疲弱，法人認為，晶睿毛利率受到缺料問題使成本難調降，因此先看穩首季水位，業外加上匯率回沖，獲利可較首季佳。

展望全年，法人預估，晶睿下半年自有品牌產品保持成長力道，代工客戶拉貨力道也可望陸續回溫，年營收有機會重返成長軌道，但由於去年基期高，營運上要有所突破較辛苦，儘管毛利率可穩35%~40%區間內，但獲利應不如去年，惟後續仍須觀察產能調整及分配狀況，以及代工客戶的拉貨力道，能否為晶睿後續營運注入動能。

MoneyDJ新聞 2018-04-17 10:47:33 記者 趙慶翔 報導

晶睿(3454)因代工客戶端在去年底已拉貨完畢，仍屬庫存調整階段，因此首季拉貨疲弱，營收僅11.04億元，年減12.45%。獲利方面則受到匯損影響不少，法人預估應落在損平邊緣。而去年第4季起，台達電(2308)入主晶睿，並共同合作樓宇系統，目前仍屬調整階段，確切貢獻應待年底才會明朗。

晶睿為IP監視系統供應商，專精於系統應用與整合業務，去年產品線營收佔比方面，IP CAM約佔9成、網路影音伺服器及其他產品約佔1成；若以銷售方式來看，ODM約佔6成、自有品牌產品約4成，公司目標今年能提升自有品牌產品產品佔比達45%，進而改善整體毛利率；市場營收結構方面，以歐洲、美洲為主、其餘為亞洲。

在代工方面，目前晶睿的客戶以北美為主，並持續在洽談歐洲客戶，但由於毛利率較差，晶睿一直以來皆著力於調整產品比重，積極發展自有品牌產品的市場。加上面對中國安控大廠海康、大華殺價競爭，無論是在代工或是自有品牌產品的市場競爭壓力皆大，因此晶睿在自有品牌產品方面不斷推出新品，就是希望能搶攻高階市場，與中國廠商做出差異性，並穩住毛利率。

自有品牌產品方面，鎖定零售、交通、樓宇系統，多以專案性質為主，在零售應用像是百貨、商店等，透過影像分析系統，確實掌握人流；交通方面則切入火車、車站、車牌辨識等市場；樓宇系統則主要與台達電合作，雙方仍屬技術調整階段，實際貢獻最快明年發酵。

晶睿在去年下半年推出360度魚眼與180度全景解決方案新品，其搭配自行開發的軟體，可整合商業智能技術進行智能分析，另外，晶睿也看到資安議題的商機，公司表示，中國IP CAM多用公版程式，對資安的保護較差，尤其是在網路攝影機方面，極可能被入侵，因此晶睿今年起與趨勢科技合作，產品中搭配趨勢的防毒軟體方案，鎖定高階機種打入，強調物聯網時代的安全性，預計今年底到明年初可開始發酵。

台達電在去年第4季起入主晶睿，目前持股約48.94%，外界關切今年是否能展現效應，公司表示，與台達電的合作讓晶睿更具議價力、自動化能力，但目前仍屬調整階段，確切貢獻應待年底才會明朗。

晶睿去年營收58.77億元，相較前年48億元，年增約22.42%，主因是受惠代工產品訂單暢旺，以及自有品牌產品的陸續發酵，而毛利率卻因市場同業競爭強以及匯損影響，來到34.88%，較前年42.32%下降許多，EPS則5.27元，相較前年6.57元下降。

今年第1季因代工客戶端在去年底已拉貨完畢，仍屬庫存調整階段，因此首季拉貨疲弱，儘管自有品牌產品部分有些許成長，但營收僅11.04億元，相較去年同期12.61億元，年減12.45%。獲利方面則受到匯損影響不少，因此法人預估應落在損平邊緣。

至於第2季，晶睿目前看本季代工訂單仍不明朗，但自有品牌產品的專案部分仍可持續觀察，法人認為，第2季營收應可擺脫第1季的低檔。

全年來看，法人則估，下半年應是成長關鍵期，在代工方面原有北美客戶合作穩定，加上可能會有歐洲新客戶加入外，自有品牌產品的拓展也持續發酵，因此年營收應可機會重返成長軌道，若自有品牌產品比重拉高，則毛利率也有機會好轉，獲利也有機會重拾動能。

董事會決議股利分派現金4元，另外配發股票0.25元，若以現在股價84.4元來看，殖利率約4.7%。

MoneyDJ新聞 2017-12-06 08:00:33 記者 新聞中心 報導

安控解決方案品牌廠商晶睿(3454)於昨(5)日召開法說會，董事長陳文昌在「物聯網的眼睛」的方向下，發表明(2018)年三大營運策略：一為智慧影像分析技術與資訊安全，二為深化垂直市場解決方案，三為加強服務在地化；而在三大策略下，公司對於明年營運展望審慎樂觀看待。

陳文昌表示，晶睿已連續31個月正向成長，維持台灣安全監控產業的龍頭，在同仁與夥伴的努力下，長期穩健經營。今(2017)年截至11月累計營收為53.4億元，年增22.66%，其成長動能主要來自於轉型與物聯網接軌。接下來，安全監控也將與人工智慧有更緊密的連結，同時也將邀請更多台灣優秀人才加入晶睿。

關於2018年策略，晶睿進一步指出， 一是智慧影像分析技術與資訊安全；物聯網的時代下，人工智慧崛起，晶睿已開發部分深度學習技術，應用在新一代智慧型攝影機，並透過攝影機端進行智慧影像的分析。相較雲端，新一代智慧型攝影機可提供即時的影像分析，並透過分散式的運算，提供更準確的警報、更方便快速搜尋，以及擴充性更高的優點。

晶睿並指出，針對資安問題，晶睿今年度也和資策會共同參與制定網路攝影機資安標準，並和國內第三方資安顧問公司合作。明年也將推出與國際領導軟體廠商合作、強化整體資安防護的網路攝影機。

晶睿表示，第二項策略是深化垂直市場解決方案；晶睿鎖定零售、交通、樓宇自動化三大垂直市場。在零售市場部分，晶睿通訊持續開發高附加價值的商業智能解決方案，透過智慧型攝影機，提供大數據給零售業者，增加營運績效。於交通市場而言，晶睿通訊高度掌握車廂上、整個車站周邊的需求。針對樓宇自動化市場，目前與台達電(2308)樓宇自動化事業處合作，雙方目前對內進行技術整合，對外明年彼此也將密切在全球展會中展開合作。

至於第三項策略則是加強服務在地化；晶睿表示，繼2016年設立墨西哥辦事處後，今年晶睿也正式設立日本辦事處，日本長期以來一直是晶睿的目標市場，藉由辦事處的設立，可有助於直接與市場面對面的溝通，提供更快速的服務，並提升產品的品質。