F-臻鼎4958展望2017(EPS不會創新高)(股東權益稀釋再稀釋)、2016(Q1獲利下滑原因)(過去因高成長需要資金投入，股利配發率不低於40%，未來會往50%移動) @ 熱血流成河

MoneyDJ新聞 2017-09-21 11:41:24 記者萬惠雯報導

臻鼎-KY營運展望

1.近期市場擔憂釋股子公司鵬鼎造成獲利認列減少

2.美系客戶滲透率提高

3,類載板明年獲利

4.將於下月臨股會討論鵬鼎中國上市案

5.未來台灣母公司將以控股型式經營持續投資

6. Q3-Q4新機上市效應營運逐季創高

軟板大廠臻鼎-KY(4958)下半年受惠新機效應以及在美系客戶的供應滲透率提高，第三季、第四季營運可逐季成長，惟近期因市場擔憂臻鼎-KY因旗下子公司鵬鼎擬赴中國IPO而增資引入策略投資人，而臻鼎-KY對其持股比重由100%降低至80%，故認列的轉投資獲利也將減少影響短期獲利動能。另外，臻鼎-KY也將於10月19日召開股東臨時會，討論鵬鼎中國上市案，惟實際上市的時程仍要看申請所需的時間決定。

而以近期來說，臻鼎-KY迎美系新機的上市拉貨效應，自6月起營收開始明顯增加逐月成長，臻鼎-KY今年在美系手機大廠的軟板供應的滲透率增加，再加上軟板在新機的應用增加，推升第三季以及第四季營運逐季創高。

而在今年新產品類載板部分，臻鼎-KY的類載板是在秦皇島廠生產，但今年因為產量小且良率還在提升的階段，未達經濟規劃，類載板今年仍難獲利，明年才會有機會賺錢。

至於近期市場較擔憂的是，臻鼎-KY擬將旗下子公司鵬鼎赴中國IPO，為了因應IPO的需求，臻鼎-KY去年持股鵬鼎100%，目前則透過增資稀釋股權，持股降至8成，而增資則由員工以及戰略投資人認股，未來鵬鼎IPO之後，臻鼎-KY對其持股將會再降至7成的水準。而由於目前臻鼎-KY的獲利幾乎就是來自於鵬鼎，故臻鼎-KY對鵬鼎的持股減少，短期恐會影響臻鼎-KY認列鵬鼎的轉投資利益由去年的100%降至認80%，對獲利動能造成壓抑。

而另一方面，鵬鼎引進戰略投資人，主要則是瞄準中國的汽車板市場，由於一部汽車平均需要28片軟板，市場商機很大，鵬鼎引進策略投資人有助於一起開發中國的汽車板市場，赴陸IPO也可有自行籌資的能力。

惟臻鼎-KY也強調，臻鼎-KY本身並不會在台灣下市，而是將會以控股的型式經營，除了將控有鵬鼎的主要股權之外，也會持續在台灣投資，未來也會有東南亞的佈局。

MoneyDJ新聞 2017-06-20 12:17:42 記者萬惠雯報導

臻鼎-KY(4958)面對下半年即將來的新機拉貨潮新產品的貢獻，對下半年的營運信心滿滿，董事長沈慶芳表示，軟板應用愈來愈廣，今年營收一定會比去年好，下半年會再創單月新高營收破百億的水準，全年營收也會再創新高。法人估，臻鼎-KY今年7月營運高飛，全年營收約是會超過950億元的水準。

但就獲利面來說，今年上半年大環境有匯率的衝擊，再加上新產品在投產前的費用先行，以及股本已變大，臻鼎-KY每股獲利並不會創新高，但今年的獲利會比去年成長。

臻鼎-KY去年全球市占率4.7%，為全球市占率第二名，與全球第一名的旗勝相比，年營收已差不到5億美金的營收規模，與旗勝距離已拉近。

以營收趨勢來看，6月拉貨效應還沒開始，下半年會大好，預計7月營收就會顯增，第四季會是全年最高的表現。

沈慶芳表示，軟板用量的成長一直在成長，功能不止折跟繞，手機新增加功能，軟板用量就愈來愈多，因為軟板材料的特性好，所以用途愈來愈廣。

而在市場關心的類載板部分，臻鼎-KY的類載板是在秦皇島廠生產，預估7月會慢慢放量，良率也預估會慢慢爬升，但因為類載板在投產前費用先行，而下半年才會放量有貢獻，故估今年類載板恐怕還不會賺錢，最快第四季類載板單季開始獲利，但以全年來看，明年才會有機會賺錢。

另外，臻鼎-KY也在汽車板的佈局，已通過驗證並已出貨量，臻鼎-KY表示，一部汽車平均需要28片軟板，市場商機很大，公司也會努力佈局。

沈慶芳表示，過去PCB產業都是年衰退，但預料未來5年都會是成長，包括物聯網、汽車、工業4.0以及輕薄短小的創新消費性產品都會有很多機會，公司已建立很好的平台，成長性會優於產業平均表現。

MoneyDJ新聞 2017-03-27 09:17:52 記者萬惠雯報導

臻鼎-KY營運展望

1.去年Q4低於預期全年EPS 4.29元

2.3月營收升 Q1全年最淡估季減4成

3.今年營運可望逐季走升

4.類載板可望最快Q2貢獻惟初期需要學習曲線

5.新iphone因功能增加需要更多軟板

軟板大廠臻鼎-KY(4958)去年Q4營運表現低於預期，全年EPS 4.29元，展望今年，Q1為全年最淡季，3月起營收回升，估單季營收季減約是4成水準，今年營運將逐季走升，Q2微增，主要動能將在下半年，而今年主要的成長動力則在於新iPhone因為功能增加，每支手機的軟板用量將增加，惟在ASP上仍有降價壓力。

去年Q4營收雖創新高，但獲利低於預期，全年EPS 4.29元，擬配現金股利2.2元。去年Q4獲利不如預期，主要因為硬板稼動率不佳、類載板開始試產導致毛利率下滑，稅率大幅攀高，導致獲利反而較上季略為衰退。

展望今年，臻鼎-KY累計前2月營收年成長24%，3月營收可望有明顯的提升，Q1將會是全年最淡的表現，估季減4成的水準，營運表現先蹲後跳，今年營運可望逐季走升。但Q2將會先微幅回升，估季增率會在1成以內的表現。

另外，臻鼎-KY也被點名為蘋果類載板的概念股之一，臻鼎-KY內部已於去年Q4開始試產，最快可望在Q2開始貢獻，但因為初期的占比仍低，且需要學習曲線，所以對營收的獲利影響不大，但未來若美系/中系手機都陸續採用類載板，對營運則有長期的助挹。

臻鼎-KY四大產品線包括軟板、硬板、IC載板以及HDI，未來在產品研發方向，希望可做到高頻、高效、高速、低功耗、低成本、快速打樣以及研發更智能化、精細化的設備。

至於今年最大的成長動能，則是今年將發表的iPhone8產品，除了整體銷量看好外，另外，因新版iphone的功能增加，預估每一支手機使用的軟板量會增加，有助於整體的軟板需求的帶動，但另一方面，軟板在ASP上仍有持續的降價壓力，會消弭掉一些量的成長。

MoneyDJ新聞 2016-06-14 09:16:49 記者萬惠雯報導

臻鼎營運展望

1.大環境市況不佳今年營收恐中斷成長趨勢

2.財務體質佳帳上現金大於負債

3.今年上半年營收分佈為4:6 Q2與Q1持平

4.8月營收顯升淮安新廠下半年量產今年可獲利

5.擬提升股利配發率朝50%邁進

軟板廠商F-臻鼎(4958)面對大環境不景氣，將今年視為「打底年」，公司進行許多內部調整，包括財務結構、組織調整以及產品和市場調整，雖然今年營運恐怕暫時中止營收連年成長的趨勢，但出貨量仍會較去年成長約1成左右，明年整體營運可望撥雲見日。法人預估，第二季營收與第一季持平，臻鼎今年上下半年營收分佈約是4:6，下半年獲利成長的幅度更大。

以營收結構來說，目前F-臻鼎軟板比重可達70%以上，其次為HDI占比重10%多、硬板以及IC載板。

F-臻鼎第一季營運表現不如預期，除了傳統淡季需求下滑外，價格下滑以及業外匯損高達上億元，導致第一季EPS僅有0.39元，另外，上半年仍在興建的淮安廠也是造成獲利的負面因子，因淮安廠尚未量產，而又已開始2000-3000人在培訓，造成成本費用的提升。

而在近期營運來看，第二季營收估與第一季持平，因應大客戶開始拉貨，7月營收會開始慢慢上來，8月營收開始會顯升，之後會一路走升到第四季，除了第一大客戶美系品牌外，陸系手機已是F-臻鼎第二大客戶群。法人估，上下半年營收分佈會在4:6的水準。

而在今年毛利率的部分，因為ASP的跌價壓力，包括舊產品的ASP下跌嚴重，新品價格支撐力道有限，導致今年毛利率恐怕也有下滑壓力。

F-臻鼎強調即便大環境不佳，公司已在財務上備好優質的體質。在財務結構上，負債比降至53%以下，去年底現金315億元，借款272億元，應付不景氣時這是最大的力氣；在股利政策上，過去F-臻鼎因高成長所以還需要很多的資金投入，過去股利配發率不低於40%，未來長期會往50%移動，而F-臻鼎因為為F類股，在免稅的範圍內。