因為證所稅造成台股大跌，陸資都想來撿便宜貨

每當一個國家的貨幣走強，向外購買企業的活動就加大。不論最終結果成功或失敗，剛開始過程必定掀起相關炒作熱潮。1990年代日圓兌美元強力升值，日資全球大購併，最經典是1989年日本泡沫經濟達到頂點的這一年，三菱地所以2200億日圓天價買下美國紐約洛克菲勒中心，成為當時日本海外指標案例。然而泡沫破滅，1995年三菱地所破產，洛克菲勒中心產權又賣回洛克菲勒家族。

人民幣升值陸企海外購併

現在換成人民幣兌美元強力升值時代了，陸資向海外購併，中國自主汽車品牌吉利汽車2009年以27億美元買下volo汽車，吉利汽車躍居國際舞台，但付出代價極為慘重，負債飆升13倍。不過陸企常遭圍堵，美國歐巴馬總統以涉嫌威脅美國國家安全為由，下令中止大陸三一集團在美國興建風力發電。2011年大陸首富三一集團董事長梁穩根加入共產黨，參加18大，與政治關係密切。梁穩根身價500億人民幣，約台幣2350億元，他表示若能赴台投資，將列為海外投資的首位。

大陸對台不再讓利

兩岸關係愈來愈微妙，大陸商務部長陳德銘公開要求台灣依據WTO給予最惠國待遇，被解讀未來EC FA不再讓利給台灣。陳德銘有可能更上層樓擔任主管經濟事務的國務院副總理，卻罕見批評台灣機場、高速公路等基礎建設落後，間接表達陸資想參與台灣公共工程。

馬英九第1任期推動兩岸直航、陸客觀光、簽署EC FA、投保協定及兩岸貨幣清算協議，大陸都被動配合及讓利。未來習近平主政，習近平出生在1949年中共建國之後，是有始以來第1位對中華民國沒有感情包袱的大陸領導人，又長期17年在福建工作對台灣瞭若指掌，恐怕看透馬英九，在馬英九第2任期將會要求更多。

馬政府表面上開大門但處處設下障礙限制陸資來台投資，就以國銀參股陸銀最高比例可達20％，但陸銀參股國銀上限只有5％，極不對等大陸銀監會不滿故擱置國銀申請參股陸銀。

開放陸資來台投資已3年多，且進入第3波，卻只有3億美元投資金額，顯然開放程度不符陸資期待。在大陸逐漸表態且加大壓力下，馬政府將在今年底明年初展開第4波陸資來台投資，面板、LED、半導體、太陽能等產業可望取消陸資不得有控制權限制。再搭配人民幣升值的購買力，一旦取消陸資不得有控制權將掀起陸資參股潮。

三安參股璨圓

大陸最大LED磊晶廠三安光電以每股19.6元參股取得晶粒廠璨圓(3061)19.9％股權，超越日本三井的持股15％成璨圓最大法人股東。若投審會通過，再取消不得有控制權，則三安可以主導璨圓營運。如果三安可以吃下璨圓要感謝馬英九，開徵證所稅讓淨值24元的璨圓可以用19.6元參與私募，2010年三井以每股36.4元參與私募，如下三安的參股成本大降近50％。大陸LED市場商機遠大於台灣，但台灣仍有大陸企業欠缺的關鍵技術及人才，三安用地板價參股璨圓，用強勢人民幣砸死台資企業令人感概。也對台灣LED產業起了重大變化，對另個LED集團晶電(2448)、億光(2393)是很大威脅，如不好好因應恐怕吃不到大陸LED商機大餅了。

面板、營造下個對象

陸資對LCD、LED上游有興趣，因此面板雙虎友達(2409)、奇美電(3481)是下個焦點，但大股東經理人未必有意願，以友達為例，佳世達(2352)為友達最大法人股東持股僅7％，董事李琨耀持股才0.1％，若遭陸資參股10％，友達的主導權落入他人手上。預料馬政府不會開放陸資來台承包公共工程，但允許參股營造公司上限20％，故中工(2511)、達欣工(2535)、中鼎(9933)有被陸資參股機會。以價位而言，中工、達欣工股價低於淨值更是首選。

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