MoneyDJ新聞 2018-11-09 11:33:20 記者 劉莞青 報導

光環(3234)產品組合改善有成，透過提升基地台、手機應用端等高毛利率產品比重，加上成本端控管有成，光環今年毛利率持續回升，第三季來到16%，持續較前季增加了2個百分點。在第四季展望上，法人評估，光環第四季營收表現約與前季相當，但受產品組合持續轉好，預期單季毛利率仍有再向上空間，惟目前費用方面相對仍高，今年光環要見到轉盈成績仍有難度。

光環為光通訊主動元件生產廠商，公司工廠位於新竹、深圳、珠海，主要產品應用上，目前短波寬頻用PON已經降至整體營收約4成，4G LTE基地台相關零件佔約25~30%，雲端光學次模組等產品佔約25%，手機端Sensor自今年第三季開始出貨，目前營收佔比約來到8~10%。

光環今年以來持續致力於改善產品組合，除持續調降短波寬頻用PON比重外，也針對基地台、手機等毛利率較高應用增加出貨，加上集中大量採購降低料費，工費方面透過將部分產品挪往中國產能生產，相關成本也隨之走降，而在產品組合與成本控管得宜帶動下，光環今年毛利率持續回升，第三季來到16%，持續較前季增加了2個百分點。

在第四季展望上，光環指出手機應用等高毛利率產品出貨仍會持續，不過目前市況相對較難預測，整體來看，法人則評估，光環第四季營收表現約與前季相當，但受產品組合持續轉好，預期單季毛利率仍有再向上空間，惟目前費用方面相對支出仍高，今年相對光環要見到轉盈成績仍有難度。

至於在明年來看，法人指出，光環產品組合改善已見到成效，惟目前光通訊整體市況不佳，短期來看4G LTE與資料中心等需求仍維持持續向上，但PON價格仍不佳，明年光環營運仍需持續觀察。

焦點股：光環(3234)營運脫離谷底，今日帶量攻漲停

2018/11/08 10:01 財訊快報 林宛儀

【財訊快報／林宛儀】光環(3234)自今年起大幅減少短波產品接單量，成功讓毛利率由負轉正，不僅已連續三季維持正數，第三季毛利率更來到16.34%，創下2016年第四季以來新高，累計前三季每股淨損1.5元，較去年同期的每股淨損6.63元明顯改善，顯示光環營運策略調整得宜，並已逐漸脫離谷底。不過，法人指出，光環第四季營運大幅跳升的可能性不高，第四季恐怕在損平邊緣，全年恐難擺脫虧損窘境。

　　今日一開盤就跳空大漲，越過20日均線，並迅速攻上漲停價位，為量價齊揚的情況。由於下方的5日均線已由下往上穿越10日均線，且9日KD指標在低檔轉為黃金交叉後，目前仍持續向上揚升，短線對於多方有利。下檔先以20～21元為支撐，短壓在季線26元附近。

MoneyDJ新聞 2018-05-29 10:13:40 記者 劉莞青 報導

光環(3234)今年將營運策略著重於保護獲利，排除較多負毛利率的短波產品訂單，致首季營收約5.35億元、年減16%，但毛利率表現已經轉正，單季毛利率來到6%，雖在固定費用支出下仍呈虧損，但單季稅後虧損約7,200萬元，虧損已較同期與前季均見收斂，EPS -1元。在第二季展望上，光環表示仍會延續前季挑單策略、保護獲利，而在10G PON與datacenter產品出貨帶動下，法人看好光環第二季營收雖約略持平前季，但單季營運應可見到損平至小幅獲利的表現。

光環成立於1997年9月1日，主要業務為生產光通訊主動元件，業務包含光通訊晶粒、光通訊次模組OSA、TO-CAN封裝等等。公司過去主要營收來自FTTH等短波產品，但過去兩年受到中國FTTH建設進入尾聲、需求下降，多項產品包括EPON、2.5G GPON等產品價格下滑，連帶影響光環等多間國內光通訊廠商業績表現，光環去年進入調整期，今年亦會持續針對產品結構調整，未來規劃讓短波與長波(datacenter)比重來到5比5。

光環首季仍著重產品調整，不為衝高營收接單，排除許多負毛利率的短波產品訂單，致單季營收5.35億元、年減16%，但已較去年市況低谷(單季營收3~4億元)見到回溫，主要是短波產品中10G產品出貨已有增加，應用於datacenter的長波產品出貨亦增，受到謹慎挑單帶動，光環首季毛利率已經轉正、來到6%，惟固定營業費用仍高，致首季營運仍呈虧損，稅後虧損7,200萬元，已較去年虧損幅度顯著收斂，EPS -1元。

展望第二季，光環表示目前仍延續前季的挑單策略，將產能保留給能夠獲利的訂單，並且重視客戶的帳期天數，降低公司收帳天數，第一季平均收帳天數來到80天，已較去年同期見到改善，但也因為執行挑單策略，法人亦預期光環第二季營收表現可能呈現季持平水準、亦有可能較前季略減，但受到毛利率表現較佳的10G PON產品出貨帶動，光環單季營運有機會見到損平至小幅獲利成績。

回顧去年光環營運表現，因中國FTTH建設需求降低，致2.5G GPON價格大幅衰退，連帶影響光環營運，而光環最初為拉高產能稼動率接下多筆訂單，雖衝高營收，但無助於毛利率表現，去年全年稅後虧損6.41億元，較前年由盈轉虧，EPS -8.98元。

MoneyDJ新聞 2017-07-20 09:00:09 記者 陳祈儒 報導

光環（3234）受到大陸固網寬頻FTTH建設滲透率已高，系統商2017上半年光纖零組件打庫存影響，5月與6月營收落入谷底。光環已精簡組織因應，惟目前營收規模仍難支持費用支出，法人初估第2季至第3季上旬本業將難以獲利，且2017年全年營運難明顯轉盈，低於2016年。光環認為，2017年是轉型年，Data Center雲端市場營收比重已近2成，加上投入3D感測研發，2018年營運應可望脫離衰退局面。

光環在FTTH業務成長與衰退背景，是兩年前中國大陸執行寬頻基礎建設所帶動，激勵光環2015~2016年上半年的高成長。但是2016年下半年大陸寬頻家戶數滲透率已達50%，讓當地光纖到府基礎建設回到常態，對光纖零組件下單巨幅減少。

過去兩、三年來光環在FTTH比例集中度過高，是2016下半年至2017年上半年業績摔得鼻青臉腫的主因。光環定義2017年將是公司的轉型年；只要今年轉型成功，2018年業績應該不會再壞。

（一） 光環Q2營收季減4成，5月與6月營收落入谷底：

光環今年第2季單季營收3.78億元、季減幅度達40.7%；其5月、6月單月營收皆約1.1億元，接近谷底水準。

光環表示，2017年已執行組織精簡，預期今年接下來的營業費用金額會下降。

就2017年第2季各產品營收比重，PON約占3~4成之間，Data Center占比大約2成上下，手機與非寬頻應用相關應用約10%~15%，LAN寬頻網路占比接近3成。其中，PON營收占比已明顯降低，是否再進一步下滑，要看下半年市況是否回穩。

另外，光環也指出，Data Center市場仍以銷往美國為主，目前來自中國雲端應用需求則很少。

（二）光環投入晶圓與磊晶，研發3D感測產品：

展望2017年下半年，光環7月份來自PON的展望仍不明朗，Data Center則相對穩定成長。

固網寬頻低速的1G建置需求下降後 ，高速10G EPON仍要經過客戶驗證。現階段中國大陸對10G建置量並不多，初估短期內10G訂單將不容易反映在業績上。

光環為了分散應用領域，去（2016）年底至今年初陸續完成晶圓與磊晶製造產線，未來將有固網寬頻與光源感測應用以外的布局。據悉，光環還在研發3D感測新產品；若開發成功，將為光環打開新應用領域。

（三）光環2017業績看Data Center與3D感測發展，以及PON能否回升：

光環表示，2017年將加快高速Data Center雲端資料庫、手機與其他3D感測的應用發展。2017年下半年業績能否回升的2個觀察點：（1.）看Data Center業績向上突破速度，（2.）3D感測開發進度的快慢。

光環認為，Data Center美國市場穩健成長。另外，手機與其他非通訊市場的3D感測應用會慢慢起來。

至於PON與固網寬頻市場，目前已落入谷底，未來由中國市場向外延伸到其他新興國家，PON也不排除有回升機會。