焦點股：產品出貨遞延？為升稱一切按規劃進行，惟盤中股價跌停、陷入貼權息

2018/07/23 11:33 財訊快報 戴海茜

【財訊快報／戴海茜報導】汽車電裝廠商為升(2231)今天股價開低走低，盤中一度跌停板，創下今年2月以來新低點，股價也陷入貼權息。為升指出，營運一切正常，下半年產品仍按規劃進行，依既定的時程走。

　　為升配發現金股利7.5元及股票股利1.3元，於7月18日除權息，今天股價表現疲軟，盤中重挫至跌停板。

　　為升自結6月合併營收3.52億元、年增19.36%，累計上半年合併營收20.5億元、年增19.33%。由於歐洲雪地胎的胎壓偵測器及美國的毫米波雷達等產品，預估下半年出貨可望轉強或加溫。

　　據了解，市場傳出，受到IC廠商開發延遲，為升ADAS雷測模組產品打入校車雷達訂單恐將延遲至年底才能出貨，今年貢獻業績機會低，使得股價受到波及。

　　不過為升對後續動能仍最看好ADAS雷達產品，TPMS和電裝開關則相對平穩；為升表示，ADAS營收佔比還有望再升高。

MoneyDJ新聞 2018-05-02 10:51:48 記者 林詩茵 報導

汽車AM 胎壓偵測器廠商為升電裝(2231)，今(2018)年首季在毫米波雷達ADAS產品開始出貨北美露營車挹注下，單季營收突破10億元大關，達10.14億元創新高，毛利率卻因子公司至鴻科技新專案因應新IFRS會計原則，以完工比例法認列營收，但專案施作初期卻因硬體設備成本高，造成毛利率極低，令單季毛利率剩47%低於以往的5成以上，EPS 2.4元，則略低法人圈預期。為升表示，第2季營收仍有ADAS挹注，惟毛利率仍需看至鴻專案認列情形。

為升第1季營收10.14億元，年增22.18%，而毛利率46.5%，年減.38個百分點，單季EPS2.4元，高於去年同期的1.75元，但低於法人圈預期的2.5元以上。

為升說明，第1季營收創高，主要的動能來自ADAS毫米波產品，而既有的開關件和胎壓偵測器(TPMS)維持平穩微升。法人以此估算，ADAS毫米波雷達在第1季佔該公司的營收佔比應已突破1成，新品效益顯現。

為升則表示，第1季的產品組合仍在分析中，但ADAS的毛利率與TPMS的毛利率相當，在5成以上。而今年第1季毛利率下滑，主要是持股51%的至鴻科技因應IFRS新會計原則調整營收入帳方式，干擾毛利率表現。

為升進一步說明，至鴻主要業務為承接政府標案訂單，以建置系統為主，新專案初期必須先建置硬體設備，成本相對高，但新IFRS的入帳方式改為完工比例法，致初期工期少、入帳低，成本卻高，今年第1季毛利率極低，也影響公司整體毛利率表現。

至於第2季，為升對TPMS的持穩成長，以及ADAS雷達產品繼續出貨亦正向，營收仍可居高，惟毛利率仍是無法掌握，需看至鴻第2季是否再有新案入帳。

為升今年上半年的ADAS雷達產品以露營車為主，而下半年會陸續加入校車、一般乘用車等，下半年營運展望優於上半年。

據了解，為升內部以今年雷達產品營收貢獻10億元為目標，若今年順利達成，則今年佔公司的營收佔比將達到2成。

法人則估，為升的電裝開關和胎壓偵測器(TPMS)，今年出量仍會維持3~5%的小長，加上雷達產品的營收貢獻，則全年營收估增逾3成，若至鴻的低毛利率干擾移除，則後續營望有望漸入佳境。