熱血流成河

2021-07-23 05:07 經濟日報 / 記者李孟珊／台北報導

德儀（TI）不僅是全球類比IC龍頭與車用晶片指標廠，也在微控制器（MCU）取得一席之地，德儀本季財測引發疑慮，也透露MCU市況恐鬆動。近期盛群、新唐等國內MCU族群股價漲翻天，德儀本季旺季不旺，甚至釋出「未來需求是否延續難以預測」的保守訊息，市場憂心台股MCU族群狂漲的資金派對也將停歇。

今年2月中旬美國德州大雪造成當地電網遭寒流凍損，超過五成的常備發電量被低溫凍結而癱瘓，德儀位於達拉斯的主要晶圓廠受限電狀態，使得功率元件、MCU缺貨情況擴大，同業因而調升產品價格，漲價效益帶動盛群（6202）、新唐、松翰、紘康等台灣MCU廠業績亮眼。

近期台股MCU族群成為市場當紅炸子雞，盛群、新唐更是大飆股。盛群股價從7月初的100元附近，昨（22）日盤中攻上歷史新高價151.5元，短線大漲逾五成，惟終場翻黑，收144元、下跌0.5元。新唐更從7月初的80元左右飆漲，昨天盤中衝上歷史天價159.5元，波段幾乎大漲一倍，終場漲5.5元、收153元。

在德儀釋出保守展望前夕，MCU兩大飆股股價同步創高，但籌碼面也有微妙變化。以盛群為例，昨天融資飆增至1萬張以上，創歷史新高，但外資卻先「落跑」，昨天調節1,349張，連續第四個交易日賣超，籌碼流向散戶。新唐方面，外資昨天連三買，但買超力道縮減至707張，融資也維持在逾3萬張的高水位。

2021-07-23 05:06 經濟日報 / 記者李孟珊、編譯季晶晶／綜合報導

德儀（TI）上季財報優於市場預期，但本季傳統旺季財測成長力道趨緩，低標甚至較上季衰退，並示警在經歷不尋常的成長後，未來需求是否延續難以預測，以往第3季的周期性模式，現階段可能不適用，透露本季旺季不旺的態勢，引發市場憂心「市況到頂」。

德儀是全球類比IC龍頭，在車用市場也有一席之地，其財測不如預期，意味先前狂缺貨的電源管理IC市況可能反轉，為市場投下震撼彈，牽動股王矽力-KY（6415）、茂達、致新等台灣電源管理指標廠後市。

先前市場原本預期，德儀交貨不順的狀況要到今年底才會有解，但德儀周三盤後釋出的財測卻意外保守，市場譁然，擔心由疫情引起的晶片需求激增會是「短命現象」，導致德儀周三盤後股價重挫5%，周四早盤跌逾5%。

法人指出，德儀是全球類比IC龍頭，近期全球電子業瘋搶電源管理IC（PMIC），就是德儀主要產品之一。

受惠電源管理IC大缺貨，德儀先前財報繳出的營收、獲利成長動能強勁，台灣電源管理相關廠商包括矽力、茂達、致新等同步搶搭商機，股價隨之水漲船高，矽力更一度衝破4,000元，現在股價仍超越大立光，居台股股王。

德儀上季營收45.8億美元，年增41%，優於分析師預估的43.6億美元；每股純益2.05美元，優於分析師預估的1.83美元。

本季為傳統旺季，德儀卻釋出單季營收44億美元至47.6億美元，季減4%至季增4%的財測，並預估單季利潤為每股1.87美元至2.13美元，相對於前幾季的強勁成長，本季財測顯示營收成長略顯趨緩，引發市場擔心晶片缺貨觸頂疑慮。

德儀副總裁Dave Pahl在電話會議中示警，在經歷不尋常的成長後，未來需求是否延續難以預測，以往第3季的周期性模式，現階段可能不適用。

法人指出，德儀是全球類比IC龍頭，並且在車用領域占有重要地位，該公司釋出本季疲弱的展望，甚至坦言「未來需求是否延續難以預測」，意味先前瘋狂搶電源管理IC的熱潮面臨考驗。矽力、茂達、致新等台廠規模遠不及德儀，一旦「潮水退去」，受衝擊程度恐更大。

2021-07-23 08:52 經濟日報 / 編譯洪啟原／綜合外電

投資人周四（22日）對晶片股急踩煞車，因對2018年供應過剩捲土重來的疑慮加劇，美國半導體大廠德州儀器（TI）預估本季銷售成長將減速，即使目前全球晶片供應依然吃緊。

德儀22日收跌5.3%，費城半導體指數跌0.9%，標普500指數小漲0.2%，以科技股領軍的那斯達克指數漲0.4%。

德儀去年第2季營收年減11%，此後每季持續成長，包括上季銷售比去年同期勁增41%，但本季銷售預估僅成長25%，且不願預測未來的發展情況。

在目前晶片需求非常強勁和可能續旺至2022年之際，為何德儀預估本季的銷售成長將減速，這在法說會中格外令人矚目。德儀高管把過去幾季不尋常的成長歸因於新冠疫情帶動，不願揣測這波需求會維持多久。但分析師抨擊說，這項預估毫無意義，是無稽之談。

德儀是本季首先公布財報的大型晶片製造商，若有其他公司發布類似的成長展望，可能使半導體產業蒙上陰影，這個行業在2018年經歷需求高峰，但隨後需求停擺，花費數季的時間才消化完庫存。

晶片業在2018年欣欣向榮，當時晶片業者的股價紛紛創新高，且晶片價格持續上漲，推升銷售締造紀錄。許多顧客趁價格進一步上漲前重複下單，導致需求在同年稍晚突然停滯，晶片製造商面臨庫存過剩，花費數季才消化完庫存。

如今，晶片製造和生產商持續努力擴大供應，可能使2018年的慘劇再度上演。例如，德儀正斥資15億美元向美光（Micron）收購一座晶圓廠，用來擴大晶片產能。

根據FactSet的數據，在32名分析師中，有14人給予德儀「買入」評級，13人給予「持有」評級，5人給予「賣出」評級，平均目標價為203.91美元。