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中國信貸泡沫，會成為F-中租5871和裕融9941的隱憂嗎？(但這情況不是很久了嗎？)
福建最大印刷卡公司倒閉，中租：印刷撥款占比僅1%時報-台北電 (2013-12-24 08:00:00)
麥格理證券昨（23）日指出福建最大印刷卡公司倒閉、F-中租(5871)損失風險可能提高，F-中租發澄清指出，中租旗下仲利國際租賃在大陸的紙漿、紙及紙製品製造業的業務，僅占大陸地區新增撥款金額約1～2％，占比逐年減少，風險對F-中租影響有限。
租賃主管指出，大陸已在挹注當地金融體系現金，遏止銀行同業間拆款利率飆升，大陸錢荒逐步解除，對當地租賃影響將慢慢減低。目前在大陸開設公司的台資租賃業者中，以中租的大陸客戶比重最高，其餘台資銀行受限布局深度與時間尚淺影響，合作融資租賃客戶對象仍以台商為主。
麥格理證券昨以福建最大印刷公司倒閉、負責人潛逃出境為例，強調錢荒對F-中租的壞帳風險增大。
F-中租指出，中租旗下仲利國際租賃每筆案件承作金額為250萬～300萬人民幣，各產業曝險相當分散，對各產業及行業曝險亦有嚴格管控，例如紙漿、紙及紙製品製造業，目前僅佔大陸地區新增撥款金額約1～2％，且占比逐年減少。 （新聞來源：工商時報─記者楊筱筠／台北報導）
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大陸爆錢荒 中租有壓
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中國銀行同業交易上周驚傳延後交易半小時，引發外資對於中國錢荒疑慮升高。麥格理證券甚至以福建最大印刷公司倒閉、負責人潛逃出境為例，強調錢荒對F-中租（5871）的壞帳風險增大，預估明年每股純益將下滑至4.41元，目標價僅45元。
中國人行連續數度未採取寬鬆貨幣的逆回購、加上美國QE開始退場、年關企業資金緊俏，三大因素使得中國錢荒問題再度浮上檯面。 麥格理金融分析師許世德的觀點是，儘管中國企業以設備向租賃業抵押貸款，但像是福建最大印刷公司上周倒閉之後，負責人不見人影，租賃業要保全全部債權，並不容易。 麥格理同時指出，F-中租在第3季分析師會議上對明年業績成長性態度轉趨保守，公司原本假設中國業務明年能成長20%至25%，但最近已經降為15%。 中國銀行間同業拆借中心資料顯示，各天期的上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）自17日起大幅走高，其中，被視為大陸銀行間借貸成本基準的七天期回購利率（Repurchase Rate）20日驟增118個基點，來到7.5%以上，是中國6月錢荒以來最高水準。 外資分析師分析，中國銀行間市場交易系統上周臨時發出通知，延長交易時間半小時，這可能代表有些機構平不了帳，需要更多時間解決問題。事實上，在中國6月錢荒時，系統就曾出現延長交易半小時，以方便交易機構軋平頭寸情況；時隔半年，再度發生SHIBOR飆高、延長交易時間，自然令市場聯想錢荒問題是否再現。 |
| F-中租：大陸地區營運資金相當充足且穩健
(102/12/23 12:38:32)
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| 證交所重大訊息公告 (5871)F-中租-澄清經濟日報C2版報導 1.事實發生日:102/12/23 2.公司名稱:中租控股 3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司 4.相互持股比例:無 5.傳播媒體名稱:經濟日報 6.報導內容:「…麥格理證券…強調錢荒對F-中租（5871）的壞帳風險增大…」 7.發生緣由:經濟日報第C2版報導”麥格理證券以福建最大印刷公司倒閉、負責人潛逃出境為例，強調錢荒對F-中租（5871）的壞帳風險增大”一事，報導內容對公司有不當連結，本公司中國地區營運目前資金相當充足且穩健，且公司對各別產業及個別客戶曝險亦有嚴格管制。 |
陸銀鬧錢荒，台資銀人民幣充裕反有機會蒙利
精實新聞 2013-06-25 10:11:43 記者 蕭燕翔 報導
陸銀鬧錢荒，上週同業隔夜拆款利率一度飆升至30%的異常新高，市場流言紛紛，傳言工行、中行等大型商銀流動性緊張，信評機構提出預警，恐有總值約1.5兆人民幣的理財產品6月底到期，部分銀行恐無法支付足額利息。而陸銀的錢荒效應，加上美國QE擬退場的衝擊，造成國際金融市場大幅震盪，全球股市本周一幾乎全面收黑。
面對大陸的錢荒，市場雖一度傳出人行可能採取調降存準率因應，但中國大陸官方出乎意料的淡定，上週仍維持央票回收流動性的規模，並無意調整中間偏緊的貨幣政策。
台資銀行主管觀察指出，陸銀資金還算充裕，不致於因QE退場傳言一夕之間造成全面性的短缺，比較可能的是，中國官方新政權也有意藉此整頓銀行間的亂象，特別是上半年一度採各種非核准管道進場炒作人民幣的資金及影子銀行。
該主管分析，事實上，今年3、4月陸銀間進出口交易狀與大陸海關數據差距甚遠，就已讓官方警戒到各路熱錢利用假交易進場炒作人民幣的問題，因而5月頒布一道命令，要求台資銀行在內的所有銀行，只要美元放款超過存款，就必須擴增美元存款部位至存放差額的1/4。
而此次中國官方對於外傳陸銀間的錢荒，相對淡定，銀行間評估，此代表問題沒有外界想像的嚴重，只是官方想要藉此「修理」個別銀行間過度擴張表外融資、造成影子銀行極度擴張的歪風，並利用此事整頓一些銀行高層人事。該事件的影響應屬短期銀行間的調度問題，不致於失控，也還沒有造成整體金融危機的跡象。
國銀主管表示，對於台資銀行大陸分行來說，因目前業務還屬美元存放款為主，之前美元存放款限令的影響比較大，不過有鑑於影響過大，最近大陸外管局已發文調整，改以相較前月底的美元放款差額，補足差額乘上0.25的「類保證金」即可，衝擊明顯降低。
至於大陸的錢荒，台資銀主管直言，目前多數國銀的人民幣存款部位都遠大於放款部位，不僅不致於受到錢荒影響，在轉存同業拆借利率市場，還有比較大的議價空間，賺取較大的利差，不過此時也要更為慎選往來銀行。
另外，在近年國銀湧進的大陸租賃市場部分，業者則認為，因陸銀間資金短缺，租賃比較要關注的是資金取得的問題，不過多數台資租賃業的放款規模還不大，且有母行支援，影響相對較小。
陸問題似美次貸危機？Mobius：的確像，但不會重演
精實新聞 2013-06-25 10:09:37 記者 郭妍希 報導
雖然中國大陸的房市問題與美國次級房貸泡沫危機非常相似，且當地銀行的資產負債表也滿是壞帳，但富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克墨比爾斯(Mark Mobius)認為，在美國因雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒閉引發的金融風暴應該不致於在大陸上演。
墨比爾斯24日在接受CNBC專訪時表示，大陸房市問題與美國次貸危機的確很像，當地有許多貸款恐怕都會變成呆帳，而銀行則一直把這些不良債務隱藏在所謂的信託公司當中，但由於大陸銀行基本上是由國家經營，因此根本沒有倒閉的權利。
基於上述原因，墨比爾斯認為，Bear Stearns、美林證券(Merrill Lynch)雷曼兄弟在2008年金融危機最為嚴重時面臨的流動性問題不會在大陸發生。他表示，大陸擁有3兆美元的外匯存底，可用來為銀行重組資本結構。
不過，曾為億萬富翁喬治索羅斯(George Soros)提供顧問服務的技術線型大師暨Market Studies LLC創辦人Tom DeMark卻在此時喊進陸股。彭博社於美東時間6月23日晚間報導，DeMark 6月21日在一封電子郵件表示，依據Combo指標來計算，上證參考指數在6月竭盡賣壓之後，在6月21日出現買進訊號，預期未來幾個月有望彈升至約2,323點。大陸股市24日在錢荒疑慮罩頂的衝擊下出現重挫走勢，上證參考指數24日重挫5.3%至(109.86點)，收1,963.24點，創2012年12月3日以來收盤新低。人民日報24日報導，大陸鬧錢荒，讓隔夜上海銀行間同業拆放利率在6月20日大幅上漲578個基點至13.44%，創下歷史新高；銀行間7天質押回購利率最高曾達到18%，為近10年來最高水平。
DeMark 21日在郵件中表示，大陸股市從2月開始從未出現觸底跡象，直到現在才冒出訊號。他認為，上證參考指數並無立即反轉的明確跡象，預估仍需要幾天的時間才能獲得上升動能。DeMark建議投資人應先為股市下一波漲勢預作準備。
美國CBS電視台節目「60 Minutes」在今(2013)年稍早曾出現中國大陸房地產市場有「鬼城」、「泡沫」即將破滅的聳動報導，不過，墨比爾斯認為，這恐怕有誇大之嫌。墨比爾斯5月7日在部落格貼文指出，根據他在大陸實地探訪的結果，發現雖有一些城鎮(有些規模甚至像城市)出現空屋，且的確有城市規劃拙劣、建築過多的情況，但這顯然只是一小部份的建案，並非整個國家皆是如此。
墨比爾斯說，大陸房市依舊有龐大需求，在政府努力執行都市化政策的帶動下，預期還有多達3億的民眾(幾乎接近美國全國總人口)會在未來10年搬進市中心。假設每個人需要10平方公尺的居住空間，那麼這些人需要的房屋面積至少將達30億平方公尺(相當於330億平方英尺)。
中租重挫 租賃業籌錢度小月
大陸銀行間隔夜拆款利率近期震幅加劇，增加市場對大陸「錢荒」的恐懼，市場擔心大陸資金控管將對租賃業造成衝擊的恐慌心理，也連累F-中租股價重挫。
F-中租股價昨（24）日跌破70元整數關卡，收在67.5元，距離上周二收盤價84.7元，跌幅超過20％。對此，F-中租指出，目前手中可運用資金充裕，估計大陸租賃業務受到波及不大，且前5月EPS達2.42元，成績未受大陸錢荒影響。
大陸的台資租賃業者表示，已注意到錢荒問題，也開始籌妥資金，目前獲金管會核准至大陸設立租賃公司的金融機構，包括第一金、第一銀等數家，整體加計後，估計台資租賃手中可運用籌備資金超過新台幣600億元。市場人士分析，短期錢荒應可以度過，但若大陸長期執行相關政策，造成不確定因素增加，放貸利率勢必提高，但違約率也會上升，將挑戰租賃風險控管未來表現。
相較於租賃業者準備籌錢度小月，大陸隔拆利率飆高，國銀反準備樂賺利息財。大陸人民幣隔拆利率近1個多星期以來持續飆高，甚達13％，由於此波人民幣資金需求最旺為大型陸銀及外商銀行，國銀不僅在大陸的分行未受衝擊，甚至還有可觀的短天期存款利息進帳。
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